💬 Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 13 октября 2024 г.

Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 13 октября 2024 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

Основные фондовые индексы растут уже пятую неделю подряд, поднявшись выше в двухлетний день рождения бычьего рынка. S&P 500 (SPX) и Dow Jones Industrial Average (DJIA) выросли на 1,11% и 1,21% за неделю соответственно, достигнув новых рекордов. Между тем Nasdaq Composite (NDAQ) и Nasdaq-100 (NDX) прибавили 1,13% и 1,18%, закончив неделю менее чем на 2% ниже своих исторических пиков.

Индекс S&P 500 вырос на 60% с момента своего минимума 12 октября 2022 года, чему способствовал рост эйфории вокруг искусственного интеллекта и удивительно устойчивая экономика США. Хотя ралли в этом году стало гораздо более нестабильным, особенно в сфере технологий, оно также значительно расширилось, что потенциально дает больше возможностей для роста акций. Рост также поддерживался корпоративными прибылями, которые оказались намного выше ожиданий аналитиков, достигнув нового рекорда в предыдущем квартале.

Исторически, средний бычий рынок длится от 3 до 4 лет, что говорит о том, что ралли имеет больше времени для продолжения. 60%-ный прирост соответствует историческому среднему значению первых двухлетних периодов для прошлых бычьих рынков, хотя исторически приросты, как правило, становятся умеренными на третий год. Хотя статистика может использоваться в качестве справочного материала, дальнейший прогресс бычьего рынка будет определяться экономическим ростом, процентными ставками и корпоративной прибылью.

Экономические данные были в центре внимания на протяжении всей этой неспокойной недели: выступления членов ФРС и публикация протоколов сентябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) также привлекли большое внимание инвесторов.

Неделя началась не с той ноги для акций, поскольку шансы на очередное крупное снижение процентной ставки померкли после более сильных, чем ожидалось, данных о занятости на предыдущей неделе, которые подчеркнули устойчивость экономики США. Хотя сила экономики повысила оптимизм в отношении мягкой посадки, она вызвала опасения, что политики могут замедлить или даже приостановить темпы смягчения ставок. Немного более высокие, чем ожидалось, показатели ИПЦ в четверг, которые сопровождались ростом заявок на пособие по безработице, усилили замешательство инвесторов относительно здоровья экономики, затуманив перспективы денежно-кредитной политики.

Слабые данные по инфляции цен производителей в пятницу, выступающие в качестве опережающего индикатора потребительской инфляции, возродили оптимизм относительно того, что Федеральный резерв находится на правильном пути. Кроме того, протоколы FOMC показали, что большинство членов комитета по ставкам поддержали снижение ставки на 0,5%, согласившись с тем, что риски инфляции снизились, а риски для здоровья рынка труда возросли. Рынки теперь закладывают в цены снижение процентной ставки на 0,25% в ноябре.

Fedspike и экономические данные отступили в пятницу, чтобы позволить крупным банкам продемонстрировать свои квартальные показатели. Сезон доходов за третий квартал начался с квартальных отчетов JPMorgan Chase JPM +4,44% ▲ , Wells Fargo WFC +5,61% ▲ , и Bank of New York Mellon BK -0,40% ▼ , которые превзошли прогнозы доходов и предоставили позитивные комментарии руководства.

Аналитики в последнее время стали позитивно смотреть на ближайшую перспективу банковских показателей, поскольку ожидается, что более сильная экономическая активность, вызванная циклом снижения ставок, увеличит их доходы в будущем, компенсируя негативные эффекты от более низких процентных ставок. Положительное начало сезона Q3 обнадеживает, учитывая, что банки являются как лидером, так и основой экономики. Положительная оценка JPMorgan потребительского и корпоративного здоровья в рамках того, что он считает экономикой Златовласки, добавляет попутного ветра настроениям инвесторов.

Акции, которые попали в новости

¤ Финансовый сектор достиг второго лучшего результата среди секторов S&P 500 за последние 12 месяцев, чему способствовали продолжающиеся позитивные сюрпризы от банков и других финансовых компаний. На прошлой неделе Wells Fargo WFC +5.61% ▲ вырос более чем на 6%, а JPMorgan Chase JPM +4.44% ▲ вырос почти на 5%, подтолкнув банковский индекс KBW к самому высокому уровню с апреля 2022 года.

¤ Экономические новости, нарисовавшие картину Златовласки, в сочетании с перспективой дальнейших сокращений привели к более широкому ралли в технологических акциях, особенно в полуфабрикатах. Nvidia NVDA >-0,01% ▼ придали свой вес ралли, поднявшись на 6,1% после ряда обновлений аналитиков и отчетов производителей чипов, подчеркивающих огромный спрос на предложения Nvidia в области ИИ.

¤ Super Micro Computer SMCI +2.86% ▲ вырос более чем на 13% на прошлой неделе после объявления компании о выпуске нового решения для жидкостного охлаждения для центров обработки данных, что позиционирует Super Micro для потенциального роста на этом быстрорастущем рынке. Кроме того, SMCI заявила, что в настоящее время она поставляет более 100 000 графических процессоров AI в квартал, причем значительный объем поставок графических процессоров указывает на ускоряющийся спрос, который может принести миллиарды долларов дохода.

¤ Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM +2,71% ▲ добавило оптимизма инвесторам в отношении акций микросхем, поскольку компания сообщила о годовом росте на 39% в сентябре, что намного превзошло оценки аналитиков.

¤ Tesla TSLA -8.78% ▼ был худшим показателем S&P 500 на прошлой неделе с падением почти на 12%. Акции производителя электромобилей упали после его мероприятия «We, Robot», на котором были представлены автономное такси Tesla, «Cybercab», и более крупное транспортное средство «Robovan». Аналитики и инвесторы, похоже, были разочарованы, поскольку Tesla не предоставила конкретных подробностей и сроков.

¤ С другой стороны, акции Uber Technologies UBER +10,81% ▲ выросли почти на 16% на прошлой неделе, достигнув исторического максимума, после того как опасения инвесторов в сфере совместных поездок рассеялись после того, как Tesla не смогла произвести впечатление на рынки своими инициативами по созданию роботакси. Аналитики Jefferies заявили, что «беззубое такси Tesla — это лучший вариант развития событий для Uber».

¤ Fastenal FAST +9,76% ▲ вырос более чем на 10% после того, как выручка и прибыль промышленного дистрибьютора за третий квартал превзошли ожидания аналитиков.

¤ Amazon AMZN +1.16% ▲ Акции выросли на 3.5% на прошлой неделе после того, как октябрьский Prime Day Amazon достиг рекордных результатов, достигнув новых максимумов как по продажам, так и по проданным товарам. Кроме того, после своего третьего ежегодного симпозиума Amazon Day компания Evercore ISI заявила, что у нее «растет уверенность в AMZN» как в выборе номер один в «Чистом длинном позициях в пространстве акций с большой капитализацией».

¤ Alphabet GOOGL +0.72% ▲ упал на 2.6% за неделю, так как акции были отягощены опасениями по поводу потенциального разделения, связанного с антимонопольным законодательством. Правительство США вновь выразило интерес к разделению рекламного и Android-бизнеса Alphabet, чтобы сократить его доминирование на рынке. Alphabet, вероятно, подаст апелляцию на любое решение о разделении, что может привести к затяжной судебной тяжбе, которая может длиться годами. Тем не менее, некоторые аналитики считают, что разделение может принести пользу акционерам Alphabet, поскольку огромная стоимость Android может лучше проявиться за счет его монетизации как отдельного бизнеса.

Предстоящие объявления о доходах и дивидендах

Сезон доходов за третий квартал 2024 года в самом разгаре, и на эту неделю запланировано много значимых отчетов о доходах. Среди них лидеры финансового сектора Bank of America BAC +4,95% ▲ , Citigroup C +3,56% ▲ , Goldman Sachs Group GS +2,50% ▲ и Morgan Stanley MS +2,20% ▲ .

Кроме того, на этой неделе свои квартальные результаты опубликуют тяжеловесы из других отраслей, включая Johnson & Johnson JNJ +0,59% ▲ , UnitedHealth UNH +0,06% ▲ , United Airlines Holdings UAL +2,56% ▲ , ASML Holding ASML +0,81% ▲ , Abbott Laboratories ABT +0,43% ▲ , Netflix NFLX -1,03% ▼ , Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM +2,71% ▲ и Procter & Gamble PG +1,27% ▲ .

На этой неделе наступают даты выплаты дивидендов для AbbVie ABBV -0,08% ▼ , Abbott Laboratories ABT +0,43% ▲ , PNC Financial PNC +2,40% ▲ , EOG Resources EOG +0,20% ▲ , Procter & Gamble PG +1,27% ▲ , Colgate-Palmolive CL +0,87% ▲ и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Для получения дополнительных эксклюзивных аналитических сведений о рынке и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.