💬 Акции Costco (COST) не представляют существенной привлекательности при текущей цене

Акции Costco (COST) не представляют существенной привлекательности при текущей цене

Costco Wholesale COST -0.51% ▼ , обычно называемая просто Costco, — это известная сеть крупных розничных магазинов, которая продает товары оптом и предлагает товары для дома и продукты питания со скидками.

Когда потребители ожидают неблагоприятных мировых событий, которые могут помешать деятельности цепочки поставок, например, пандемии COVID-19, они часто в панике спешат купить акции Costco. Компания, очевидно, выиграла от некоторых неприятных недавних событий в мире, и это, вероятно, ограничит будущий потенциал роста. У Costco высокая оценка и низкая дивидендная доходность. Я нейтрально отношусь к COST, и это не похоже на хороший месяц для инвесторов, чтобы покупать акции Costco.

Costco и забастовка докеров

Докеры на восточном и побережье Мексиканского залива официально покинули свои рабочие места и начали забастовку 1 октября. Однако их контракты с работодателями закончились в конце сентября, и потребители использовали это как возможность запастись товарами первой необходимости. Многие помнят, что произошло в начале пандемии COVID-19, когда граждане бросились закупать большие запасы таких товаров, как туалетная бумага, из страха, что позже они столкнутся с пустыми полками.

Хотя забастовка докеров уже урегулирована и, несомненно, нанесет урон экономике США, она, безусловно, дала толчок продажам Costco в сентябре. В начале октября, вероятно, было то же самое. Инвесторам следует помнить об этом, оценивая результаты Costco.

Costco признает «ненормальную» активность покупателей

На фоне панического шопинга, который, вероятно, произошел в преддверии забастовки докеров, руководство Costco признало рост активности покупателей в сентябре из-за наступления урагана Хелен. В частности, руководство Costco сослалось на «ненормальную активность потребителей, связанную с ураганом Хелен и забастовками в порту». Ураган Милтон может снова «обрушить дождь» на валовую прибыль Costco в октябре, но это также еще одно разовое событие. Инвесторам, вероятно, не стоит рассчитывать на то, что такие события обеспечат Costco постоянный рост.

Если разбить показатели продаж Costco за «розничный» месяц сентябрь (пять недель, закончившихся 6 октября 2024 года), то чистые продажи компании подскочили на 9% в годовом исчислении до $24,62 млрд. Более того, за тот же период продажи Costco в сопоставимых магазинах США выросли на 6,5%, а продажи компании в сфере электронной коммерции подскочили на 22,9%.

Всплеск продаж в электронной коммерции бросается в глаза, но легко представить, что покупатели заказывают необходимые товары для дома онлайн, как только узнают о забастовке в порту и урагане. Я не могу ожидать, что Costco сохранит темпы роста продаж в электронной коммерции на уровне ~23% в течение длительного времени.

Высокая оценка и низкая дивидендная доходность Costco

Инвесторы Costco, по моему мнению, уже, возможно, опередили себя, поскольку оценка акций COST довольно высока. Тревожно, что скорректированный (не GAAP) коэффициент P/E Costco за последние 12 месяцев составляет 55,1x. Напротив, медианный коэффициент P/E сектора составляет 17,8x, а пятилетний средний коэффициент P/E Costco составляет 41,2x. Вполне возможно, что все текущие и ожидаемые выгоды от вышеупомянутых событий были заложены в акции COST.

Ориентированные на доход инвесторы также не очень хорошо обслуживаются акциями Costco по текущей рыночной цене. Средняя форвардная годовая дивидендная доходность для потребительского циклического сектора составляет около 1% против около 0,5% для COST. Инвесторы не будут богатеть от квартальных распределений дивидендов Costco. Независимо от того, являетесь ли вы инвестором, ориентированным на стоимость, или искателем высокой доходности, акции Costco, вероятно, не выглядят привлекательными прямо сейчас.

Более глубокий анализ эффективности продаж Costco

Если углубиться в последние показатели продаж Costco, то можно заметить, что компания сообщила о чистых продажах за четвертый квартал финансового года в размере $78,2 млрд. Это всего лишь на 1% больше по сравнению с чистыми продажами Costco в размере $77,4 млрд. за аналогичный квартал прошлого года.

Как мы обсудим ниже, аналитики в целом прохладно относятся к акциям COST. Такая оценка, несмотря на впечатляющие результаты Costco в сентябре, кажется мне логичной. В свете вялого роста чистых продаж компании в четвертом квартале можно было бы предположить, что сентябрь был просто исключением.

Желтые флаги в финансовых отчетах Costco

Более того, после проверки страницы TipRanks Financials для Costco, мы обнаружим некоторые потенциальные предостерегающие сигналы. Денежные средства и эквиваленты денежных средств Costco сократились с $15,23 млрд годом ранее до $11,14 млрд в квартале, закончившемся в августе 2024 года. За этот период свободный денежный поток Costco сократился с $2,17 млрд до $1,38 млрд, что является заметным снижением. Ухудшение денежной картины еще больше подтверждает мою нейтральную позицию по акциям COST.

Компания также сталкивается с жесткими условиями, и будет интересно посмотреть, как инвесторы отреагируют на существенно более низкие последовательные результаты. Согласно странице доходов TipRanks для Costco, мы можем увидеть ожидание EPS всего в $3,78 за текущий квартал. Это представляет собой значительное падение по сравнению с результатом EPS в $5,29 за последний квартал. По моему мнению, это еще одна причина быть осторожными с акциями COST в настоящее время.

Стоит ли покупать акции Costco, по мнению аналитиков?

На TipRanks COST имеет рейтинг умеренной покупки на основе 16 оценок покупки и семи оценок удержания, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Текущих оценок продажи нет. Средняя целевая цена акций COST составляет $938,95, что подразумевает потенциальный рост примерно на 5%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следить по акциям COST, то самым прибыльным аналитиком, освещающим эти акции (за год), является Лора Чампин из Loop Capital Markets со средней доходностью 30,09% на рейтинг и показателем успешности 96%.

Заключение: стоит ли инвесторам рассматривать акции Costco?

В настоящее время акции COST не кажутся очень привлекательными, исходя из показателей стоимости или дивидендной доходности. Розничные доходы компании в сентябре были весьма впечатляющими, но трудно представить, что рынок еще не учел положительные цифры в текущей оценке. Будущие результаты также подвержены дефициту разовых событий, которые в последнее время стимулировали бизнес Costco.

Как потребитель, я могу закупаться в Costco, чтобы запастись необходимыми товарами, но как инвестор я не чувствую никакого желания инвестировать в акции COST прямо сейчас. На данный момент я сохраняю нейтралитет по отношению к акциям Costco.

Отказ от ответственности