💬 Apogee (APOG) смотрит в будущее на возрождающемся рынке недвижимости

Apogee (APOG) смотрит в будущее на возрождающемся рынке недвижимости

После двух лет сдержанной доходности владельцы и инвесторы коммерческой недвижимости ожидают существенного сдвига во второй половине этого года и в 2025 году. Apogee Enterprises APOG -2,60% ▼ , поставщик архитектурных продуктов и услуг, имеет все возможности для достижения успехов на возрождающемся рынке. Компания смотрит в будущее и объявляет о своих планах по приобретению UW Solutions. Недавние финансовые показатели превзошли оценки верхней и нижней строк, и с учетом стратегического приобретения, которое находится в процессе реализации, Apogee надеется продолжить свою траекторию роста.

Акции торгуются с относительной скидкой по сравнению с аналогами в отрасли, что делает их привлекательной точкой входа для инвесторов, ищущих интересный взгляд на восстановление рынка недвижимости.

Рост Apogee за счет стратегического приобретения

Apogee Enterprises работает в различных секторах, включая архитектурные каркасные системы, стекло, архитектурные услуги и крупномасштабные оптические проекты. Компания поставляет архитектурную продукцию, включая высокопроизводительные стеклянные изделия для окон, навесных стен, витрин и входных систем, а также комплексные технические услуги для систем строительного стекла и навесных стен. Продажи осуществляются через прямые продажи, независимых представителей, дистрибьюторов, субподрядчиков и генеральных подрядчиков по остеклению, а также розничные сети.

Компания объявила о своем намерении приобрести UW Solutions за 240 миллионов долларов наличными. UW Solutions — американский производитель, известный своими высокопроизводительными покрытыми субстратами. Он будет интегрирован в сегмент крупномасштабной оптики Apogee, используя общие основные технологические процессы и опыт в области покрытий. Это часть стратегического плана Apogee по укреплению своего самого прибыльного сегмента бизнеса и диверсификации своего ассортимента продукции, особенно в секторе нежилого строительства.

Сделка должна быть закрыта в третьем квартале 2025 финансового года Apogee, при условии соблюдения всех обычных условий закрытия. Ожидается, что слияние принесет около 100 миллионов долларов дохода со скорректированной маржой EBITDA около 20% в 2026 финансовом году. Ожидается, что к концу 2027 финансового года это приведет к синергии операционных расходов в размере 5 миллионов долларов.

Последние финансовые результаты и перспективы Apogee

Недавно компания опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2025 финансового года. Несмотря на снижение чистых продаж на 3,2% в годовом исчислении до 342,4 млн долларов США из-за снижения объемов, валовая прибыль Apogee выросла на 140 базисных пунктов до 28,4% благодаря улучшению ценообразования, лучшему миксу проектов и снижению затрат на материалы и страхование. Это привело к увеличению операционного дохода до 42,0 млн долларов США, что на 3,5% больше по сравнению с тем же кварталом предыдущего года, в то время как скорректированный операционный доход вырос на 6,4% до 43,1 млн долларов США.

Операционная маржа составила 12,3%, а скорректированная маржа улучшилась до 12,6%. Прибыль компании на акцию (EPS) не по GAAP составила $1,44, превзойдя прогнозы на $0,21.

Совет директоров Apogee объявил о квартальных денежных дивидендах в размере 0,25 доллара США за акцию, которые будут выплачены 6 ноября 2024 года акционерам, зарегистрированным по состоянию на конец рабочего дня 22 октября 2024 года.

Руководство выпустило руководство на 2025 финансовый год, прогнозируя падение чистых продаж за весь год на 4–7%. Несмотря на снижение выручки, прогноз разводненной прибыли на акцию за весь год был повышен до $4,81–$5,08. Ожидается, что приобретение UW Solutions увеличит чистые продажи примерно на $30 млн, но снизит скорректированную разводненную прибыль на акцию примерно на $0,10, в основном из-за более высоких процентов и амортизационных расходов, связанных с приобретением.

Какова целевая цена акций APOG?

Акции находятся в устойчивом восходящем тренде, поднявшись примерно на 110% за последние три года. Они торгуются в верхнем квартиле своего 52-недельного ценового диапазона $41,01 – $86,22, демонстрируя при этом продолжающуюся положительную ценовую динамику, торгуясь выше своих 20-дневных (70,01) и 50-дневных (66,93) скользящих средних. Похоже, что они торгуются с относительной скидкой на основе своего коэффициента P/E 16,3x по сравнению со средним показателем своих аналогов в отрасли строительных изделий и оборудования, где коэффициент P/E составляет 21x.

Аналитики, следящие за компанией, в основном настроены оптимистично по отношению к акциям APOG. На основании недавних рекомендаций двух аналитиков Apogee имеет рейтинг «Умеренная покупка». Средняя целевая цена акций APOG составляет $88,00, что представляет потенциальный рост на 14,64% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков APOG

Окончательный анализ Apogee

Благодаря своему разнообразному портфелю Apogee хорошо позиционирована для продвижения на восстанавливающемся рынке коммерческой недвижимости. Финансовые показатели компании продолжают впечатлять, опираясь на улучшение цен, благоприятный набор проектов и снижение расходов. Учитывая ее относительный дисконт по сравнению с аналогами в отрасли, акции компании представляют возможность для инвесторов, ориентированных на стоимость.