💬 GOOGL против META: какая компания по искусственному интеллекту/большим данным лучше?

GOOGL против META: какая компания по искусственному интеллекту/большим данным лучше?

В этой статье я оценил две акции AI/Big Data: Alphabet GOOGL +0.86% ▲ и Meta Platforms META +1.39% ▲. Более пристальный взгляд показывает бычьи рейтинги для обеих компаний, хотя явный победитель все же появляется.

Alphabet, материнская компания Google, получает доход от интернет-рекламы, продаж приложений и контента на Google Play и YouTube, а также от сборов за облачные сервисы и других доходов от лицензирования. Между тем, Meta Platforms, материнская компания Facebook, Instagram и WhatsApp, также получает доход от интернет-рекламы.

Акции Alphabet упали на 12% за последние три месяца, доведя их годовой прирост до 20%, что составляет почти всю годовую доходность в 21%. Напротив, акции Meta Platforms выросли на 12% за последние три месяца, что составляет скачок на 69% с начала года и скачок на 88% за год.

Столь же противоположные результаты деятельности двух компаний за три месяца создают предпосылки для интересного противостояния, как показано ниже.

Алфавит

При коэффициенте цена/прибыль (P/E) 23,5x нельзя игнорировать тот факт, что Alphabet дешев. Хотя опасения по поводу генеративного ИИ могут угрожать технологическому гиганту, текущий P/E слишком дешев, чтобы его игнорировать, что говорит о том, что оптимистичный взгляд на вещи уместен.

Примечательно, что реклама по-прежнему составляет львиную долю квартального дохода Alphabet, включая $64,6 млрд из $84,7 млрд общего дохода. Только Google Search принес $48,5 млрд общего дохода. Таким образом, легко понять, почему некоторые могут поверить в опасения, высказанные управляющим фондом на прошлой неделе. Однако я бы предположил, что его точка зрения может быть немного близорукой, особенно с учетом того, что доход от поиска все еще растет.

На прошлой неделе на конференции Quality-Growth Conference 2024 Стивен Ю из Blue Whale Capital объяснил, почему он сейчас настроен по-медвежьи в отношении Alphabet. Он ожидает, что генеративный ИИ существенно изменит бизнес-модель Alphabet, хотя он видит некоторые перспективы роста в ближайшей перспективе.

Тем не менее, он сохраняет негативный взгляд из-за признаков снижения доли рынка Google Search, которая когда-то имела долю в 90%. Более того, модель искусственного интеллекта Alphabet, Gemini, еще не оправдала ожиданий, установленных конкурирующими моделями.

Несмотря на долгосрочные опасения Йиу относительно Alphabet, это выглядит как возможность купить на спаде. На основе P/E акции находятся в диапазоне с апреля 2023 года. Однако в настоящее время они находятся на дне диапазона оценки, что предполагает, что скоро может произойти еще один шаг вверх.

Даже если Alphabet действительно вступит в период борьбы, как утверждает Ю, эта компания никуда не денется в ближайшее время. Короче говоря, Alphabet — одна из тех акций, которые стоит покупать и держать в долгосрочной перспективе, хотя размер позиции в вашем портфеле может колебаться в зависимости от оценки.

Таким образом, я бы рекомендовал небольшую позицию прямо сейчас, если у вас ее еще нет, потенциально с планами добавить еще несколько акций, если у вас уже есть позиция. В конце концов, Alphabet за последние пять лет вырос более чем вдвое, поднявшись на 174%.

Кроме того, если Gemini преподнесет позитивные сюрпризы, акции Alphabet вырастут еще больше, потенциально вырвавшись из своего текущего диапазона. Мы уже начинаем видеть признаки этого с интеграцией в Google Search и недавним мероприятием Gemini at Work, которое охватывало ряд вариантов использования ИИ для предприятий.

Alphabet имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 25 оценках «Покупать», девяти оценках «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. При средней целевой цене акций Alphabet в $200,29 подразумевается потенциал роста в 21,85%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков GOOGL

Мета-платформы

При P/E 30x Meta Platforms торгуется с премией к Alphabet, и она растет после того, как достигла дна около 25,5x в начале августа. Meta находилась в диапазоне около года или около того на основе P/E и приближается к середине этого диапазона. Тем не менее, долгосрочный бычий взгляд выглядит уместным.

Meta Platforms менее диверсифицирована, чем Alphabet, получив 98% своего дохода от рекламы во втором квартале. Это может предотвратить проблему в случае, если цифровая реклама пойдет на спад, хотя это выглядит сомнительно.

Yiu также прокомментировал Meta Platforms, выбрав ее в качестве своей лучшей акции Magnificent Seven, помимо NVIDIA NVDA +4.05% ▲ . Он считает, что Meta имеет больший доступ к личной информации, чем Alphabet, благодаря взаимодействиям, происходящим на ее различных платформах. Он отметил, что это предоставляет больше личной информации о людях, чем просто поиск вещей в Google.

Далее Ю упомянул, что, по его мнению, реклама на Meta Platforms станет более персонализированной благодаря генеративному ИИ, который, как он ожидает, окажет большее влияние на Meta, чем на Alphabet. Он утверждает, что личное взаимодействие с большей вероятностью будет способствовать принятию немедленных решений о покупке по сравнению с поиском в Google. Кроме того, генеральный директор Meta Марк Цукерберг поддержал замечания Ю, заявив, что ИИ позволит Meta предлагать еще более персонализированную рекламу.

Я бы согласился с Ю по этим пунктам, но я не думаю, что Meta получит больше выгод от ИИ, чем Alphabet, особенно в долгосрочной перспективе. Примечательно, что темпы роста доходов от рекламы Meta достигли 22% во втором квартале, что вдвое больше темпов роста Google. Однако важно учитывать, что темпы роста Alphabet были основаны на гораздо большем масштабе по сравнению с общим доходом Meta в размере 39,1 млрд долларов за второй квартал.

Meta Platforms имеет консенсус-рейтинг Strong Buy, основанный на 39 Buy, трех Hold и нулевом Sell рейтинге, присвоенном за последние три месяца. При $607,92 средняя целевая цена акций Meta Platforms подразумевает потенциал снижения на 2,54%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков META

Заключение: оптимистичный прогноз по GOOGL и META

Хотя и Alphabet, и Meta Platforms получают оптимистичные рейтинги, Alphabet здесь является явным победителем. Доходы Google Cloud продолжили последовательно расти, впервые превысив $10 млрд квартального дохода во втором квартале. Подразделение Cloud отвечает за доход Alphabet от ИИ, что имеет решающее значение, поскольку ИИ уже начинает покрывать падение доходов от рекламы.

С другой стороны, Meta Platforms торгуется с премией к Alphabet и граничит с перекупленной территорией с индексом относительной силы 69,4. В конечном итоге я ожидаю, что Alphabet и Meta получат значительные доходы от ИИ.

Однако на этот раз лидером стала Alphabet благодаря оценке и тому факту, что ей удалось подсчитать реальный доход от ИИ, в то время как Meta просто говорила о влиянии ИИ на рост доходов.