💬 Oracle (NYSE:ORCL) становится победителем в области искусственного интеллекта

Oracle (NYSE:ORCL) становится победителем в области искусственного интеллекта

Oracle ORCL -0,51% ▼ была малозаметной высококлассной акцией в 2024 году и только что привлекла внимание Уолл-стрит. Акции выросли на 61% с начала года, и они по-прежнему продаются по разумной цене. Компания становится победителем в области ИИ после того, как она опубликовала отличную оценку и рост в последнем квартале, обусловленные высокими показателями в ее бизнесе, связанном с ИИ.

Oracle — это хорошо управляемый унаследованный бизнес, известный своими программными продуктами для баз данных, которые популярны среди предприятий по всему миру. Компании используют программные продукты Oracle для более эффективной организации и управления данными. Подумайте о программном обеспечении для планирования ресурсов предприятия, управления взаимоотношениями с клиентами и управления человеческим капиталом, среди других типов программного обеспечения. Oracle делает все это и даже больше.

Я настроен оптимистично в отношении Oracle из-за силы ее бизнеса, связанного с ИИ, ее значительных возможностей по генерации денежных средств и ее текущей оценки даже после резкого роста стоимости акций.

Последние квартальные результаты Oracle намекают на ее потенциал в области искусственного интеллекта

Недавний рост Oracle в первом квартале 2025 года является ключевым для моего бычьего прогноза по акциям, поскольку он ясно показывает, как она набирает обороты в теме инвестиций в ИИ. Компания заработала $1,03 на акцию при выручке $13,3 млрд, что на 6,86% больше по сравнению с прошлым годом. Хотя это и приличные цифры, самым впечатляющим аспектом является рост выручки от облачных сервисов на 21% по сравнению с прошлым годом, что показывает, что гиперскейлеры покупают продукты Oracle.

Более того, Oracle зафиксировала рекордно высокий остаточный показатель выполнения обязательств (RPO) в размере 99 млрд долларов, что на 53% больше, чем в предыдущем году. Это показывает, что бизнес гиганта программного обеспечения процветает, и инвесторы могут рассчитывать на этот незаработанный доход. Как я уже упоминал, Oracle набирает обороты в сфере ИИ, а ключевым моментом является ее соглашение MultiCloud с облачным бизнесом Amazon AMZN -1.52% ▼, AWS. Это партнерство присоединяется к другим, таким как Microsoft MSFT -0.14% ▼ и Alphabet (GOOGL), в использовании предложений баз данных Oracle в облаке.

Таким образом, рост RPO и заключение Oracle сделки MultiCloud с другим крупным поставщиком облачных услуг были хорошо восприняты инвесторами. Акции вырываются вперед на новостях, и я вижу, что эта тенденция к росту продлится дольше, поскольку компания продолжает набирать популярность среди CSP за облачные реализации своих продуктов баз данных. В 2025 финансовом году компания нацелена на двузначный рост выручки и ускоренный рост своего бизнеса облачной инфраструктуры.

Oracle хорош в генерации денежных средств

Еще одна причина, по которой я настроен оптимистично в отношении Oracle, — это ее возможности генерировать денежные средства. В первом квартале 2025 года операционный денежный поток компании составил $7,42 млрд, что выше, чем $6,97 млрд годом ранее. Вот почему я не слишком беспокоюсь о ее балансе. По состоянию на 31 августа 2024 года у Oracle было около $75,3 млрд долгосрочной задолженности по сравнению с примерно $23 млрд текущих активов. Хотя это не должно остаться незамеченным инвесторами, меня это не беспокоит из-за генерации денежных средств и силы RPO.

Кроме того, Oracle превращает свою прибыль в свободный денежный поток. В последнем квартале ее чистая прибыль составила 2,9 млрд долларов, а свободный денежный поток — 5,1 млрд долларов. Если посмотреть на последние двенадцать месяцев (TTM), чистая прибыль Oracle составила 10,9 млрд долларов, а ее свободный денежный поток TTM — 11,2 млрд долларов. Это дает ей соотношение FCF к чистому доходу TTM больше 1. Даже несмотря на то, что она продолжает наращивать капитальные затраты, чтобы удовлетворить спрос на свою продукцию со стороны гипермасштабирующих компаний, я вижу, что Oracle процветает, а не борется, пока она продолжает генерировать сильный денежный поток.

Акции Oracle справедливо оценены, несмотря на рост

Еще одна вещь, которая мне нравится в Oracle, — это ее текущая цена, так как я считаю, что акции справедливо оценены. Они не дешевые, но и не дорогие. Они торгуются по 26,5-кратной оценке прибыли этого года, и хотя это небольшая премия для ее сектора, я вижу, что компания находится на пороге многолетнего цикла роста, движимого ИИ. Аналитики на Уолл-стрит ожидают, что прибыль вырастет на 24% в этом году, и я бы лучше заплатил 26,5-кратную прибыль за 24%-ный рост, чем 23,6-кратную прибыль за 15%-ный рост (оценки для S&P 500).

Кроме того, руководство ожидает, что сила RPO будет стимулировать рост в течение всего финансового 2025 года. Если этот импульс сохранится (я ставлю), продажи Oracle могут значительно вырасти и после этого года. Кто знает, может быть, мы даже увидим пересмотр оценок роста в сторону повышения. Хотя я не могу дать точный мультипликатор или оценку темпов роста прибыли Oracle в долгосрочной перспективе, я считаю, что новая возможность ИИ выглядит достаточно многообещающей, чтобы оправдать текущий мультипликатор P/E.

Более того, Oracle дала прогноз выручки на 2026 и 2029 финансовые годы в размере $66 млрд и $104 млрд соответственно, что обусловлено улучшением ее бизнеса облачной инфраструктуры. При рыночной капитализации в $465 млрд Oracle в настоящее время торгуется по цене, в 4,4 раза превышающей оценку выручки руководства на 2029 финансовый год. Опять же, я бы не назвал ее дешевой, но и дорогой ее тоже не назову. Скажу лишь, что у этих акций есть потенциал для роста, поскольку ее история с облачной инфраструктурой будет развиваться в соответствии с ожиданиями руководства и инвесторов.

Мнение аналитиков об акциях Oracle

На улице акции Oracle имеют консенсусный рейтинг «Умеренная покупка» на основе 17 рекомендаций «Покупать» и 11 рекомендаций «Удерживать». Средняя целевая цена ORCL в $178,50 представляет собой потенциал роста на 6,4% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков ORCL

Итог

Oracle — это хорошо управляемый бизнес по разработке программного обеспечения с улучшающимися фундаментальными показателями. Бизнес компании в сфере облачной инфраструктуры выведет ее на новые высоты, поскольку все больше поставщиков облачных услуг обращаются к ней за облачными реализациями ее продуктов баз данных. Поскольку история ИИ только начинается, текущая оценка акций не предполагает, что они переоценены. Вместо этого она отражает справедливую цену для компании с улучшающимися фундаментальными показателями и возможностью многолетнего роста. Я сохраняю оптимистичный настрой в отношении Oracle в долгосрочной перспективе, но я бы подождал небольшого отката, прежде чем покупать ее.