💬 Почему акции XPeng растут и что будет дальше?

Почему акции XPeng растут и что будет дальше?

XPeng XPEV +3.81% ▲ акции растут, поднявшись более чем на 50% за последний месяц. Этот подъем можно объяснить несколькими факторами, включая улучшение поставок в сентябре, а также стимулирование со стороны китайского правительства, которое подняло акции во второй по численности населения стране мира. Однако я настороженно отношусь к оценке акций XPEV, поскольку цена акций сейчас превышает консенсусные целевые цены Уолл-стрит. Компания также торгуется с премией по сравнению со своими аналогами. Несмотря на положительные бизнес-показатели, я придерживаюсь нейтрального взгляда на XPEV.

Более пристальный взгляд на XPeng

XPeng — китайский производитель электромобилей (ЭМ), основанный в 2014 году. Компания быстро завоевала известность на рынке электромобилей, а ее акции, как и акции ее аналогов, обрели известность во время пандемии, поскольку в сектор хлынул поток денежных средств.

Инвестиционный ажиотаж снизился после пандемии, и хотя есть признаки возрождения, у меня рейтинг «держать». Акции XPEV волатильны, о чем свидетельствует их 24-месячная бета 1,83, что выше, чем у аналогов, таких как Nio NIO +2,56% ▲ на уровне 1,34. После сильного IPO в 2020 году акции столкнулись с трудностями в 2022 году и начале 2023 года. Однако в 2024 году они показали признаки жизни, поднявшись на 70%+ за последние три месяца.

XPeng предлагает ряд интеллектуальных электромобилей, включая внедорожники и седаны, с впечатляющими заявленными возможностями запаса хода. Например, внедорожник G6 может похвастаться запасом хода до 550 километров на одной зарядке, что ставит его в один ряд с лидерами отрасли, такими как Tesla TSLA -3.49% ▼ . Более того, его можно зарядить с 10% до 80% всего за 18-20 минут, что меньше, чем у многих конкурентов.

Почему акции XPeng растут?

Есть несколько причин недавнего роста акций XPeng. Недавно китайское правительство реализовало программу экономического стимулирования, чьей главной целью является поддержка испытывающего трудности рынка недвижимости Китая. Программа также направлена ​​на предоставление финансовой помощи жителям, одновременно расширяя социальные пособия для безработных выпускников. Эта новость вызвала резкий рост китайских акций. На момент написания статьи Hang Seng вырос более чем на 25% за последний месяц.

Поставки автомобилей компании в сентябре были впечатляющими, XPeng установила новый месячный рекорд в 21 352 единицы; рост на 39% по сравнению с прошлым годом. Этот рост был обусловлен успешным запуском новых моделей, в частности XPeng MONA M03, поставки которой превысили 10 000 в первый месяц. Аналоги, включая Li Auto, LI +4,55% ▲, также показали хорошие результаты в сентябре, оказав дополнительную поддержку акциям в секторе.

Мы также увидели, что аналитики стали более оптимистичными в отношении акций. JPMorgan JPM +0.12% ▲ недавно повысил рейтинг акций до «выше веса», прогнозируя значительный рост квартальных поставок и прогнозируя объем продаж до 300 000 единиц к 2025 году.

XPeng показал себя неэффективно

Несмотря на эти позитивные прогнозы, XPeng отстает от своих конкурентов в последние месяцы и годы. В этом году XPeng поставила 98 561 автомобиль, что на 21% больше, чем в предыдущем году. Поставки в третьем квартале составили 46 533, что на 16,3% больше, чем в предыдущем году. Для сравнения, Li Auto сообщила о 152 831 поставках в третьем квартале, что на 45,4% больше, чем в предыдущем году. Однако XPeng не отстает; поставки Nio за квартал выросли всего на 11,6% в годовом исчислении, хотя и с более высокой начальной точки в 61 855.

Хотя прошлые результаты не являются показателем будущих результатов, это, безусловно, то, что следует иметь в виду. Многие инвесторы согласятся, что XPeng еще не выполнил свое обещание.

Дешевые ли акции XPeng?

XPeng не приносит прибыли, и, несмотря на предположение JPMorgan, что компания поставит до 300 000 единиц в 2025 году, я не вижу четкого пути к прибыльности. Фактически, аналитики, освещающие акции, предсказывают продолжающиеся, но улучшающиеся убытки до 2026 года.

Акции XPEV в настоящее время торгуются с коэффициентом форвардных продаж около 2,1x, что ставит их на премию почти в 150% к сектору потребительских товаров в целом. Это также ставит акции на премию к компаниям-аналогам с точки зрения форвардного P/S: Rivian RIVN +1,92% ▲ , Nio NIO +2,56% ▲ и Li Auto LI +4,55% ▲ торгуются на уровнях 2,03x, 1,52x, 1,54x соответственно. Tesla TSLA -3,49% ▼ , которая торгуется с форвардным P/S 8,62x, является здесь исключительным исключением.

Аналитики считают, что акции XPeng стоит покупать?

На TipRanks XPEV имеет рейтинг умеренной покупки на основе семи покупок, двух удержаний и одного продажи, присвоенных аналитиками Уолл-стрит за последние три месяца. Средняя целевая цена акций XPEV составляет $11,55, что более чем на 10% ниже недавней торговой цены.

Итог по XPeng

XPeng отставал от своих аналогов в последние годы, но акции выросли на фоне некоторых довольно ограниченных данных в данный момент времени. Поскольку прибыльность не ожидается в среднесрочной перспективе, трудно радоваться XPeng. Более того, акции торгуются с премией к большинству аналогов, что указывает на то, что они могут быть перекуплены.

Тем не менее, инвесторы будут воодушевлены производительностью MONA M03, поскольку этот автомобиль составил почти половину автомобилей, поставленных в сентябре. Это, безусловно, тенденция, за которой стоит следить.