💬 Увидим ли мы превосходство AMD в области искусственного интеллекта?

Увидим ли мы превосходство AMD в области искусственного интеллекта?

Advanced Micro Devices или AMD AMD +1,18% ▲ является ключевым конкурентом в области искусственного интеллекта (ИИ), но с точки зрения доли рынка это всего лишь небольшой игрок. Однако AMD инвестирует в свое предложение «full-stack», которое может серьезно повысить ее конкурентоспособность и, в свою очередь, усилить ее позиционирование на рынке. Компания может начать превосходить конкурентов и набирать долю рынка в области ИИ, и именно это предполагают прогнозы. Поэтому лично я настроен оптимистично по отношению к акциям AMD, даже после их недавнего отскока.

Позиционирование искусственного интеллекта AMD

AMD — ведущая компания по производству полупроводников, базирующаяся в Санта-Кларе, которая, как и многие известные коллеги, разрабатывает и производит высокопроизводительные вычислительные и графические процессоры. В последние годы AMD добилась значительных успехов в области ИИ и центров обработки данных, отражая более широкие тенденции рынка. Это сулит хорошие перспективы для ее инвестиций.

Несмотря на то, что AMD играет вторую скрипку после Nvidia NVDA +1,66% ▲, компания AMD утверждает, что ее процессоры EPYC и ускорители Instinct обеспечивают превосходную производительность для рабочих нагрузок вывода ИИ, особенно в центрах обработки данных. Например, ускоритель MI300X компании рекламируется как обеспечивающий исключительную производительность для больших языковых моделей и генеративных приложений ИИ. Стоит отметить, что Nvidia отвергла любое сравнение со своими лидирующими на рынке чипами.

Как уже упоминалось, когда речь идет о доле рынка в области ИИ и центров обработки данных, AMD все еще отстает от своего главного конкурента. Хотя AMD и набирает обороты по сравнению с Nvidia, она остается более мелким игроком с долей рынка графических процессоров (GPU) для ИИ менее 5%. Если включить в расчет процессоры (CPU), то доля рынка ИИ у AMD в 2023 году составит около 11%.

Полный переход AMD на новый стек

Почему AMD так сильно отстает? Что ж, у Nvidia был значительный старт за годы деятельности в сегменте GPU, поскольку она создала программное обеспечение для поддержки настройки клиентов. Однако путь AMD в полноценную (как аппаратную, так и программную) арену ИИ сделал большой шаг вперед с недавним приобретением ZT Systems. Это, возможно, представляет собой первый крупный набег компании на комплексные программные решения ИИ, подкрепленный оптимистичным прогнозом.

Ожидается, что приобретение ZT Systems расширит возможности AMD в области искусственного интеллекта в нескольких ключевых областях за счет улучшения интеграции на системном уровне, сокращения времени вывода на рынок решений на базе искусственного интеллекта и расширения присутствия на рынке гипермасштабируемых решений.

Руководство компании заявило: «AMD ожидает, что сделка будет аккреционной на основе non-GAAP к концу 2025 года». Это было из пресс-релиза от 19 августа, в котором также упоминалось, что стратегическое приобретение «… предоставит AMD ведущую в отрасли экспертизу систем для ускорения развертывания оптимизированных стоечных решений, удовлетворяющих возможности ускорения ИИ-процессов в центрах обработки данных стоимостью 400 миллиардов долларов в 2027 году».

Сможет ли AMD эффективно конкурировать?

Эти улучшения направлены на усиление конкурентоспособности AMD, в первую очередь по отношению к Nvidia, поскольку Intel INTC +0,62% ▲ испытывает собственные проблемы с инновациями. Со стороны, конечно, трудно сказать, действительно ли AMD конкурирует на уровне Nvidia, но, как подчеркивают другие аналитики, компании стремятся к разнообразию поставок. Если AMD сможет добиться предложения полного стека, которое будет хотя бы на том же уровне, она, вероятно, получит больше поддержки от клиентов.

В более широком смысле, хотя AMD исторически отставала от Nvidia по доле рынка ИИ и прибыльности, разрыв, похоже, сокращается. Рентабельность вложенного капитала (ROCE) AMD в последние годы неуклонно росла, приближаясь к впечатляющим показателям Nvidia.

Оценка акций AMD и технический обзор

Рынок, похоже, уверен, что AMD будет очень конкурентоспособной, основываясь на впечатляющих ожиданиях роста. Текущие прогнозы предполагают, что прибыль на акцию (EPS) будет расти темпами 40%+ в течение следующих нескольких лет.

Высокие ожидания объясняют, почему акции в настоящее время оцениваются в 47,2x форвардной прибыли. Это недешево, но ожидания роста подразумевают, что акции AMD торгуются с коэффициентом PEG (цена-к-прибыли-к-росту) 1,14. Это на 38,6% ниже, чем сектор информационных технологий в целом.

Технический взгляд на акции AMD сейчас неоднозначен, но скользящие средние на данный момент конструктивны. Акции AMD в настоящее время торгуются выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних, а 50-дневная SMA недавно сделала золотой крест. Нажмите на изображение ниже, чтобы увидеть больше деталей технического анализа.

Аналитики считают, что акции AMD стоит покупать?

На TipRanks AMD имеет рейтинг Strong Buy на основе 25 Buy, шести Hold и нулевого Sell рейтинга, присвоенных аналитиками Уолл-стрит за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AMD составляет $188,04, что подразумевает потенциал роста более чем на 15%.

Итог по акциям AMD

AMD по-прежнему торгуется со значительным дисконтом к своей средней целевой цене акций, и я думаю, что это отражает перспективы роста компании и потенциальные попутные ветры по мере улучшения ее предложения полного стека. Хотя мы узнаем больше в ближайшие месяцы, недавнее приобретение AMD ZT Systems может спровоцировать следующий шаг компании. У меня оптимистичный взгляд на акции AMD. Между тем, ожидается, что следующая квартальная дата прибыли компании будет 29 октября, примерно через четыре недели.