💬 J.P. Morgan оценивает акции Humana после изменения рейтинга Medicare Star

J.P. Morgan оценивает акции Humana после изменения рейтинга Medicare Star

Акции Humana (NYSE:HUM) сегодня второй день подряд терпят сильный удар после падения на 12% во вторник и достижения 52-недельного минимума.

Но среда оказывается еще хуже для гиганта медицинского страхования и медицинских услуг: акции упали более чем на 20% на открытии рынка. Снижение последовало за предупреждением компании о том, что недавние изменения в рейтингах качества федерального правительства для некоторых частных планов Medicare могут негативно повлиять на ее итоговый результат в 2026 году.

По предварительным данным рейтингов Medicare Advantage за 2025 год, подготовленных Центрами по услугам Medicare и Medicaid (CMS), в 2025 году в планах Humana уровня «четыре звезды» и выше будет зарегистрировано около 1,6 млн участников, или около 25% по сравнению с 94% в 2024 году.

CMS оценивает качество частных планов Medicare Advantage по пятизвездочной шкале, при этом планы с более высоким рейтингом получают бонусные выплаты, которые могут существенно повлиять на финансовые показатели.

Humana признала, что падение рейтингов приведет к сокращению выплат бонусов за качество в 2026 году. Компания объяснила более низкие рейтинги небольшим отставанием от ключевых отраслевых показателей в нескольких областях. Кроме того, Humana предположила потенциальные ошибки в расчетах CMS и отметила, что она обжалует некоторые результаты.

Итак, стоит ли инвесторам беспокоиться? Аналитик J.P. Morgan Лиза Гилл не предвидит худшего сценария в ближайшем будущем.

«Эти данные являются предварительными, и в своем пресс-релизе HUM указывает, что работает с CMS и подает апелляцию на процесс, и считает, что в расчетах CMS некоторых частей ее результатов и порогового значения для отрасли могут быть потенциальные ошибки», — пояснил Гилл. «Кроме того, HUM может искать компенсации за счет экономии SG&A и подчеркивания планов с более высоким рейтингом».

Тем не менее, Джилл признает, что эти меры вряд ли полностью решат проблемы, возникающие в связи с тем, что около 70% участников Medicare Advantage отказываются от планов категории 4+ звезды.

«Мы считаем, что HUM необходимо будет обсудить общее влияние потенциального сокращения количества звезд в 2026 году, а также разработать шаги по смягчению этого встречного ветра», — подытожил аналитик.

В целом, Джилл оценивает акции HUM как «нейтральные», хотя она могла бы также сказать «покупать», учитывая, что ее целевая цена в $396 учитывает годовой прирост в 67%. (Чтобы посмотреть историю Джилл, нажмите здесь)

Более широкий консенсус аналитиков по Humana неоднозначен: 6 Покупают и 6 Удерживают, что приводит к рейтингу Умеренная покупка. Тем не менее, большинство аналитиков считают акции недооцененными, со средней целевой ценой $387.75, что подразумевает 65% доходности в течение следующего года. (См. прогноз акций Humana)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.