💬 Секретное оружие вашего инвестиционного портфеля: акции компаний малой капитализации

Секретное оружие вашего инвестиционного портфеля: акции компаний малой капитализации

В то время как более крупные акции могут доминировать в заголовках новостей, особенно в последние несколько лет, когда Великолепная семерка проложила путь по рынкам, акции малой капитализации по-прежнему остаются ключевым игроком на рынке акций. Отличительное позиционирование этих акций позволяет инвесторам исследовать перспективные инвестиции, которые часто упускаются из виду основной тенденцией. Не обманывайтесь «малым» в малой капитализации. Исторически они приносили большую прибыль, чем их аналоги с большой капитализацией, и несут существенные преимущества, включая потенциал для значительной доходности и более широкую диверсификацию для сбалансированного портфеля.

Что такое акции компаний малой капитализации?

Рынки акций состоят из акций компаний, обращающихся на бирже. Для оценки этих акций инвесторы обычно используют меру, известную как рыночная капитализация, которая по сути является общей стоимостью выпущенных акций компании в долларах. Категоризация компаний на основе их рыночной капитализации дает представление об их размере, стоимости и потенциальных инвестиционных рисках, что позволяет сравнивать компании.

Morningstar классифицирует акции малой капитализации как нижние 10% рынка акций на основе рыночной капитализации. Хотя это меньше по совокупной долларовой стоимости, это соответствует значительному числу компаний, которые составляют рынок. Например, индекс Russell 3000 IWV +0,35% ▲ представляет приблизительно 98% инвестиционного рынка акций США. Нижние две трети этого индекса — Russell 2000 IWM +0,25% ▲ — признаются в качестве всеобъемлющего представления вселенной малой капитализации.

На практике, если вы используете такой инструмент, как Stock Screener, то акции с малой капитализацией обычно определяются как акции с рыночной капитализацией от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов (ниже этого значения находятся акции с микро- и нанокапитализацией, которые часто можно найти среди акций Penny Stocks).

Понимание природы акций малой капитализации

Акции компаний с малой капитализацией традиционно считались более экономически чувствительными из-за их большей ориентации на внутренние рынки и зависимости от тенденций процентных ставок, потребительского спроса и цен на сырьевые товары.

Доступ к кредитам также имеет решающее значение. Компании с малой капитализацией, как правило, имеют меньший доступ к кредитам, около трети из них финансируются с плавающими ставками, что делает их более чувствительными к изменениям процентных ставок. Эта распространенная структура финансирования создала больше проблем для сектора с малой капитализацией, особенно в последние несколько лет, поскольку процентные ставки выросли.

Исторически сложилось так, что секторный состав акций малой капитализации обычно был менее подвержен влиянию технологий и больше зависел от секторов с более медленным ростом, таких как потребительские циклические, финансовые, недвижимость и промышленные. Однако волна инноваций, поддерживаемая искусственным интеллектом (ИИ), открывает значительные возможности для небольших компаний в различных секторах, включая новые технологические стартапы.

Преимущества инвестирования в компании малой капитализации

Исторически акции малой капитализации превосходили свои эквиваленты большой капитализации. Эта эффективность подкреплена обширными академическими исследованиями.

В начале 1990-х годов экономисты Юджин Фама и Кен Френч опубликовали новаторское исследование, в котором были выявлены конкретные «факторы риска», помогающие объяснить долгосрочные показатели риска и доходности активов, начиная с 1926 года (последующие исследования во многих случаях расширили этот временной интервал).

Одним из факторов, который они определили, был «эффект размера» — акции меньшего размера, как правило, со временем превосходят акции большего размера. Существует несколько рабочих теорий, почему это так:

Эффект масштаба можно наблюдать по всему миру, но он особенно заметен на международных и развивающихся рынках.

Эти акции часто показывают более низкую корреляцию с более крупными акциями, предоставляя уникальный угол для диверсификации. Включение акций малой капитализации в ваш инвестиционный портфель может способствовать более эффективной диверсификации, потенциально снижая общую подверженность риску.

Кроме того, компании с малой капитализацией часто не так тщательно анализируются Уолл-стрит, что может привести к неисследованным инвестиционным возможностям. Проницательные инвесторы, которые усердны в своих исследованиях, могут обнаружить новые компании с потенциалом для значительного роста.

Текущий ландшафт вселенной малой капитализации

За последнее десятилетие динамика рынка значительно изменилась, при этом размер и масштаб существенно выгодны крупным корпорациям. Инвестиции в новые технологии усилили конкуренцию и нарушения со стороны компаний с большой капитализацией, что затрудняет для небольших фирм возможность угнаться за ними. Тем не менее, игровое поле начинает выравниваться, поскольку технологические достижения открывают новые возможности, такие как облачные вычисления, достижения ИИ и производство электромобилей, что позволяет компаниям с малой капитализацией внедрять инновации и конкурировать на новых рынках, а также привлекать новых клиентов.

Изменения макроэкономических факторов также способствовали недавнему превосходству акций с большой капитализацией, поскольку последние несколько лет стали вызовом для более чувствительных к процентным ставкам акций с малой капитализацией. Однако снижение процентных ставок Федеральной резервной системы и последующий потенциал для роста рынка могут стать катализаторами для возобновления превосходства акций с малой капитализацией.

Наконец, недавняя относительно низкая доходность акций компаний с малой капитализацией может быть связана со спадом в публичных американских компаниях из-за увеличения слияний и поглощений, особенно крупных технологических компаний, скупающих небольшие стартапы. Например, с конца 90-х годов Google GOOGL +1,16% ▲ , Microsoft MSFT +0,53% ▲ , Apple AAPL +2,29% ▲ , Meta META +0,90% ▲ , Amazon AMZN -0,87% ▼ и NVIDIA NVDA +0,03% ▲ приобрели более 870 компаний. Однако усиление контроля со стороны регулирующих органов за такими практиками в США и Европе может проложить путь к увеличению листинга для компаний с малой капитализацией.

Итог по инвестированию в акции компаний малой капитализации

Планируя свою инвестиционную стратегию, рассмотрите возможность добавления акций малой капитализации в микс. Независимо от того, решите ли вы получить доступ к вселенной малой капитализации, выбрав ETF или фонд, который отражает индекс, или предпочитаете сидеть за рулем и выбирать компании, в которые вы верите, малой капитализации предлагают возможности для улучшения вашего портфеля. Хотя эти акции несут неотъемлемые риски, такие как более высокая волатильность и проблемы с ликвидностью, они также обещают потенциальную превосходную долгосрочную доходность и преимущества диверсификации.