🖥 Превратится ли Биткойн в еще одну акцию на фоне институционального всплеска и интеграции ETF?

Превратится ли Биткойн в еще одну акцию на фоне институционального всплеска и интеграции ETF?

Проходя сквозь море перемен на рынке криптовалют, инвестиционная игра переживает сейсмический сдвиг. Спотовые биткойн-ETF уже существуют, что сигнализирует о скачке биткойна в массовое финансирование и приближает его к традиционным инвестиционным структурам. Мы посмотрим на верхушку айсберга, пытаясь представить его истинную глубину, а также текущую корреляцию между биткойнами, акциями и золотом. Мы попытаемся выяснить, действительно ли традиционный рынок выводит Биткойн из его децентрализованного места, или же еще есть надежда на то, что он сможет сохранить свой уникальный путь.

Согласно данным Kaiko, доходность Биткойна с поправкой на риск превосходила доходность традиционных активов. Nvidia лидировала с самой высокой доходностью с поправкой на риск, в то время как Биткойн впечатляюще отставал, опередив основные традиционные активы, такие как S&P 500 и золото, чья стоимость с поправкой на риск выросла более чем на 160%.

Между тем, согласно исследованию криптоцикла МВФ и денежно-кредитной политики США, 80% колебаний цен на криптовалюту и ее растущая корреляция с фондовыми рынками совпали с выходом институциональных инвесторов на крипторынки с 2020 года. В частности, объемы торговли учреждениями криптовалютами биржи выросли более чем на 1700% (с примерно 25 миллиардов долларов до более чем 450 миллиардов долларов) во втором квартале 2020 года и втором квартале 2021 года. Согласно исследованию, монетарная политика США влияет на криптоцикл так же, как и глобальные циклы акций. , но, что удивительно, значение имеет только денежно-кредитная политика ФРС США, а не других крупных центральных банков – вероятно, потому, что рынки криптовалют сильно зависят от доллара США.

Кроме того, исследование перспектив цифровых активов институциональных инвесторов 2023 года показывает, что 64% ​​инвесторов намерены увеличить свои доли в криптосфере в течение трех лет, выделяя до 5% AUM на криптовалюту. В сообщении говорится, что ряд учреждений впервые инвестировали за последний год, в то время как другие увеличили свои существующие инвестиции. В то время как исследование подчеркивает рост приверженности криптовалютам со стороны 41% управляющих активами, только 27% владельцев активов, похоже, увеличивают свои ставки.

Хотя Биткойн родился из идеи равномерного распределения власти, недавние исследования показывают, что в нем постепенно доминируют несколько избранных крупных игроков.

Изменение динамики корреляции

Интересно, что Биткойн движется синхронно с S&P 500 и Nasdaq, с впечатляющей корреляцией. Между тем, корреляция между Биткойном и золотом в последнее время резко снизилась, что контрастирует с заявлениями о том, что инвесторы рассматривают криптовалюту как безопасную гавань или защиту от инфляции, роль, которую традиционно играет золото.

Примечательно, что корреляция Биткойна с золотом была положительной на уровне 0,83 7 ноября 2023 года, но снизилась до -0,1 10 января 2024 года, а затем 9 февраля 2024 года вернулась к немного более высокому положительному уровню 0,14. 11 ноября 2023 года индекс S&P 500 имел отрицательную корреляцию -0,76, а затем в январе 2024 года достиг положительной корреляции 0,57. Этот сдвиг от отрицательной корреляции к положительной указывает на изменение восприятия Биткойна инвесторами.

Nasdaq Composite, известный своими технологическими и растущими акциями, также продемонстрировал переменную корреляцию с биткойнами. Отрицательная корреляция, равная -0,69 по состоянию на 30 октября 2023 года, в январе сместилась до положительной 0,44. Похоже, трейдеры связывают ритм Биткойна с пульсом технологического сектора, намекая на новое родство в инвестиционных стратегиях.

Когда корреляция между Биткойном и традиционными фондовыми рынками, такими как S&P 500 и Nasdaq, увеличивается, а ее корреляция с золотом снижается, это говорит о том, что Биткойн ведет себя скорее как рискованный актив, а не как безопасная гавань. Когда инвесторы чувствуют себя смелыми, они часто обращаются к акциям и цифровым монетам в поисках шанса на более высокую прибыль.

Если институциональные и розничные инвесторы будут все активнее участвовать как в рынках акций, так и на рынках криптовалют, их одновременные решения о покупке и продаже могут привести к выравниванию ценовых движений этих активов.

Спотовые биткойн-ETF, получившие зеленый свет, похоже, усиливают свою привлекательность для крупных инвесторов, причем значительная их часть уже планирует повысить свою игру в биткойнах. Переход Биткойна в ETF может сделать его более похожим на акции, поскольку эти фонды являются крупными игроками в мире акций.

На фоне этих событий сущность Биткойна и других криптовалют, свободных от рамок традиционных финансовых систем, может быть подорвана. Более того, эти изменения могут подвергнуть Биткойн тем самым системным рискам, от которых он был призван избежать.

Заключительные мысли

Когда мы смотрим на то, как спотовые биткойн-ETF могут поколебать роль Биткойна на рынке и его текущую связь с акциями, нам нужно внимательно следить за тем, чтобы сбалансировать наше волнение по поводу прихода большего количества крупных игроков и возможного роста с сохранением верности ядру Биткойна. принцип отсутствия централизованного контроля. Движение Биткойна к более централизованной инвестиционной сфере может взбудоражить рынок, предлагая блестящие возможности, но также и серьезные проблемы впереди.

Это гостевой пост Марии Каролы. Выраженные мнения являются исключительно их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.