💬 Wells Fargo заявляет, что покупайте эти акции с дивидендной доходностью более 12%

Wells Fargo заявляет, что покупайте эти акции с дивидендной доходностью более 12%

Федеральный резерв официально начал цикл снижения ставок. 18 сентября центральный банк предпринял более агрессивный шаг, чем ожидалось, сократив ставку по основным фондам на полпроцента. Это ястребиное решение, как ожидается, ослабит некоторое давление на потребителей, что потенциально приведет к снижению ставок по кредитным картам и ипотеке. Хотя большинство экспертов предсказывали снижение ставок, консенсус ожидал более скромного снижения на четверть процента.

Более крупное снижение показывает, что ФРС настроена оптимистично в отношении инфляции. Темпы роста цен упали до 2,5% в августе, и ФРС явно полагает, что скоро достигнет целевого показателя в 2%. Снижение ставки стало первым с марта 2020 года и устанавливает ставку по фондам в диапазоне от 4,75% до 5,0%.

С этим изменением политики ФРС инвесторы, естественно, задаются вопросом: что дальше? Аналитик Wells Fargo Дональд Фандетти дает четкую рекомендацию: рассмотрите возможность перехода в REIT и секторы специализированного финансирования, которые исторически хорошо работают в циклах снижения ставок, а также обеспечивают дополнительный стимул в виде высокой дивидендной доходности.

«После неудачного цикла повышения ставок мы теперь видим благоприятное соотношение риска и прибыли для акций, включая двузначную доходность div. Исторически акции показывают хорошие результаты, когда ФРС снижает ставки. Спреды агентств по ипотечным ценным бумагам по-прежнему широкие, и банки могут начать покупать после больших ударов от mark-to-mkt», — высказал мнение Фандетти.

Вдаваясь в подробности, Фандетти рекомендует две такие акции, которые выплачивают дивидендную доходность выше 12%. И он не одинок в своем оптимизме — согласно базе данных TipRanks, оба названия оценены как Strong Buys по консенсусу аналитиков. Давайте рассмотрим подробнее.

Аннали Капитал Менеджмент (NLY)

Первый выбор Wells Fargo — Annaly Capital Management, REIT с основным фокусом на жилой недвижимости и ипотечных ценных бумагах. Компания добилась заметных успехов в приобретении этих активов и создала общий портфель стоимостью $75 млрд. Фирма имеет почти $11 млрд постоянного капитала и $6,3 млрд общих активов, доступных для финансирования. В своем последнем финансовом отчете Annaly заявила, что $66 млрд ее общего портфеля находились в «высоколиквидном» сегменте агентств.

Агентский бизнес составляет 58% от распределения капитала Annaly, а остальная часть делится между правами на обслуживание ипотеки (22%) и жилищным кредитованием (20%). Компания следует диверсифицированной стратегии управления капиталом, разработанной для создания прочной, долгосрочной доходности с поправкой на риск в различных экономических и процентных циклах. В своей основе стратегия объединяет краткосрочные кредитные ценные бумаги с плавающей ставкой с активами, которые заполняют долгосрочный портфель агентства с фиксированной ставкой.

Annaly также фокусируется на привлечении инвесторов, отдавая приоритет возврату капитала. Компания имеет давнюю политику выплаты дивидендов, с историей выплат, восходящей к 1990-м годам, и историей корректировки выплат при необходимости. Примечательно, что Annaly не остановила выплату дивидендов во время пандемического кризиса. Последнее заявление компании, сделанное 10 сентября, касалось выплаты 65 центов на обыкновенную акцию, которая должна быть отправлена ​​31 октября. Это седьмой квартал подряд с дивидендами по такой ставке. Годовая выплата в размере 2,60 доллара на обыкновенную акцию дает форвардную доходность 12,8%.

Дивиденды компании поддерживаются доходами, доступными для распределения, или EAD. В последнем отчетном квартале, 2Q24, этот показатель составил 68 центов на акцию, на 4 цента лучше, чем ожидалось, и более чем достаточно, чтобы покрыть выплату дивидендов по обыкновенным акциям в размере 65 центов.

Сверяясь с Фандетти, мы находим аналитика Wells Fargo оптимистичным в отношении Annaly, основываясь на истории компании и ее перспективах улучшения стоимости в будущем. Он пишет: «Мы используем NLY в качестве примера того, как ее цена акций и дивиденды реагировали во время предыдущих циклов ставок ФРС, учитывая долгую историю как публичной компании. Хотя это произошло не сразу, поскольку ФРС снизила процентные ставки с 2000 по 2002 год, цена акций и дивиденды выросли... NLY действительно снизила свои дивиденды ранее в 2024 году, учитывая ситуацию со ставками, но mgt, похоже, сигнализирует, что текущие дивиденды являются устойчивыми... С точки зрения чувствительности NLY к процентным ставкам, на каждое изменение спреда MBS на -15 базисных пунктов это улучшит балансовую стоимость на +6,2%».

Вместе с этим аналитик повышает рейтинг Annaly с Equal Weight (т. е. Neutral) до Overweight (т. е. Buy) и устанавливает целевую цену в $23, что подразумевает потенциал роста на 11,5% в следующем году. С учетом годовых дивидендов годовая доходность этих акций может приблизиться к 24%. (Чтобы посмотреть послужной список Fandetti, нажмите здесь)

В целом, акции NLY получили консенсус-рейтинг «Сильно покупать» от Уолл-стрит на основе 8 обзоров, включая 6 «Покупать» и 2 «Удерживать». (См. прогноз акций NLY)

Инвестиции AGNC (AGNC)

Теперь обратим свой взор на AGNC Investment, еще один REIT, ориентированный на ипотечные ценные бумаги. AGNC — это фирма с внутренним управлением, а ее портфель оценивается в $66 млрд. Более $59 млрд из этой суммы — более 90% — инвестировано в агентские MBS, а 96% портфеля инвестировано в 30-летние инструменты с фиксированной ставкой. AGNC также имеет значительные инвестиции в чистые ипотечные позиции TBA, CRT и неагентские инструменты.

Взгляд на текущие дивиденды показывает, что акции остаются надежным выбором для инвесторов, ищущих стабильную прибыль. AGNC выплачивает дивиденды ежемесячно по ставке 12 центов за обыкновенную акцию. Это дает одно важное преимущество, поскольку многие инвесторы стремятся использовать дивидендные акции для получения дохода, и эти дивиденды с ежемесячной выплатой лучше впишутся в большинство графиков выставления счетов. Кроме того, дивиденды в годовом исчислении составляют 1,44 доллара за обыкновенную акцию, что дает форвардную доходность 13,9%.

Что касается финансов, AGNC в последний раз отчитывалась за 2Q24, и в этом квартале компания имела EPS не по GAAP в размере $0,53. Хотя это не совпало с прогнозом на один цент, это обеспечивает полное покрытие квартальной ставки дивидендов.

Когда мы снова обратимся к аналитику Фандетти, мы увидим, что ему нравятся перспективы этой компании в будущем, и он говорит об AGNC: «Мы считаем, что ситуация с процентными ставками может стать хорошим попутным ветром для балансовой стоимости AGNC... Что касается чувствительности AGNC, то каждое изменение спреда ипотечных ценных бумаг на -10 базисных пунктов увеличит балансовую стоимость на +5%...»

Аналитик с самым высоким рейтингом также оптимистичен в отношении дивидендов и добавляет к своим комментариям: «И доходность дивидендов привлекательна, на наш взгляд... Мы считаем, что дивиденды относительно надежны на этих уровнях, поскольку доходность новых инвестиций агентства в MBS находится в середине двадцатых годов. Отчет о доходах AGNC показал ее основную прибыль в размере 53 центов, что значительно превышает квартальные дивиденды в размере 36 центов».

В совокупности эти комментарии поддерживают повышение рейтинга AGNC Фандетти с «Равного веса» (т. е. «Нейтрального») до «Перевеса» (т. е. «Покупать»), в то время как его целевая цена в $12 указывает на потенциал годового роста примерно на ~14%. Совокупный потенциал роста/дивидендной доходности по этим акциям на предстоящий год составляет примерно ~28%.

В целом, по мнению Уолл-стрит, AGNC получает консенсус-рейтинг «Сильная покупка», позиция, основанная на 9 обзорах, которые делятся на 7 «Покупать» и 2 «Удерживать». (См. прогноз акций AGNC)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.