💬 Оптимистично настроены в отношении Alphabet, поскольку облачные вычисления являются новым двигателем роста акций

Оптимистично настроены в отношении Alphabet, поскольку облачные вычисления являются новым двигателем роста акций

Alphabet GOOGL -0,49% ▼ акции довольно хорошо восстановились после глубокой распродажи, которую они пережили ближе к концу 2022 года, поскольку ее рекламные каналы продолжают стабильно поставлять большие цифры. Хотя Alphabet по-прежнему сильно зависит от продаж рекламы, новым двигателем роста компании является Google Cloud. Я настроен оптимистично в отношении обеих частей бизнеса, но Google Cloud предлагает больший потенциал роста, поскольку технологический гигант продолжает набирать обороты среди своих конкурентов.

Реклама по-прежнему остается главным двигателем

Доходы от рекламы составляют большую часть выручки Google, принеся 64,6 млрд долларов за второй квартал 2024 года. Это на 11,1% больше по сравнению с прошлым годом. Доходы от рекламы в Google Search и YouTube выросли на 13,8% и 13,0% по сравнению с прошлым годом соответственно. Эти цифры могут утешить оптимистично настроенного инвестора.

Рост в этом сегменте хорош для маржи прибыли Alphabet, поскольку сегмент рекламы известен своей высокой маржой. Alphabet завершила второй квартал с чистой прибылью 27,9%. Эта маржа, вероятно, увеличится, поскольку компания обеспечивает операционную эффективность, в том числе за счет сокращения расходов. Было бы неудивительно, если бы компания зафиксировала чистую прибыль в размере 30% по крайней мере в одном квартале в 2025 году, поскольку прибыльность растет.

Alphabet оказалась в центре внимания, когда объявила о своих первых дивидендах в начале этого года. Доходность составляет примерно 0,50%, и Alphabet, вероятно, попытается произвести еще большее впечатление двузначным ростом дивидендов в 2025 году.

Облачные вычисления станут двигателем будущего роста

Результаты рекламного подразделения Alphabet сами по себе могли бы сделать акции GOOGL привлекательными, но Google Cloud предлагает еще одну причину для оптимизма. Эта часть бизнеса Alphabet растет гораздо быстрее, чем ее рекламный сегмент, и это уже не небольшое ответвление, как в предыдущие годы. Выручка Google Cloud достигла $10,4 млрд во втором квартале, что составляет более 12% от общей выручки за квартал.

Влияние Google Cloud на будущие отчеты о доходах будет расти, и это хорошие новости для инвесторов. Доход от облака подскочил на 28,8% в годовом исчислении. Такой темп роста является нормальным для Google Cloud, и его прибыльность также улучшается. Операционный доход Google Cloud почти утроился в годовом исчислении, увеличившись с 395 миллионов долларов до 1,17 миллиарда долларов. Норма прибыли от облака имеет потенциал для быстрого роста, и ускоренный рост этой части бизнеса Alphabet предполагает, что терпеливых инвесторов ждет более высокая норма прибыли.

Попутный ветер ИИ должен продолжаться

Alphabet занимает доминирующее положение в области искусственного интеллекта, критически важной технологии, которая может ускорить рекламу и доходы от облачных вычислений. Возможности технологического гиганта в области искусственного интеллекта вселяют в меня оптимизм. Alphabet использует ИИ для показа более качественной рекламы, которая максимизирует результаты для своих клиентов. Это будет стимулировать увеличение расходов на рекламу, поскольку компании продолжают инвестировать в маркетинговые каналы, которые приносят наибольшие результаты. Искусственный интеллект также усилил основное предложение Google Cloud. Кроме того, интенсивная пропускная способность, необходимая для ИИ, также побудила больше компаний использовать Google Cloud.

Искусственный интеллект все еще находится на ранней стадии развития. По прогнозам Precedence Research, отрасль достигнет ежегодного роста в 19,3% с настоящего момента до 2034 года. Alphabet является одним из лидеров в области программного обеспечения для компаний, стремящихся извлечь выгоду из искусственного интеллекта, и это должно способствовать ускорению роста доходов от Google Cloud.

Оценка GOOGL лучше, чем у других облачных гигантов

Alphabet, Microsoft MSFT +0,69% ▲ и Amazon AMZN -0,74% ▼, три крупнейшие компании в городе, все в большой степени сосредоточены на облачных вычислениях. Вместе эти компании помогли задавать темп фондовому рынку в последние годы.

С точки зрения относительной оценки Alphabet торгуется с коэффициентом P/E 23,4, что ниже, чем у акций MSFT или AMZN. Коэффициент P/E Microsoft составляет 36,5x, в то время как мультипликатор Amazon составляет 46,4x. Привлекательность относительной оценки Google позволяет с большей вероятностью рассчитывать на акции. Alphabet имеет более высокую маржу прибыли, чем Amazon, и более высокий темп роста чистой прибыли, чем Microsoft.

Google Cloud также рос быстрее, чем Amazon Web Services и Microsoft Cloud во втором квартале. В то время как доход Google Cloud увеличился на 28,8% в годовом исчислении, Amazon Web Services зарегистрировал только 19% рост дохода в годовом исчислении. Microsoft Cloud показал себя немного лучше с 21% ростом дохода в годовом исчислении, но оба этих темпа роста отстают от того, что показал Alphabet. Если Alphabet продолжит наращивать долю рынка в облачных вычислениях, я предсказываю, что акции будут хорошо себя вести.

Стоит ли покупать акции Alphabet?

Аналитики Уолл-стрит в настоящее время придерживаются консенсусного рейтинга Strong Buy по акциям GOOGL. Из 37 аналитиков, освещающих акции Alphabet, 28 предлагают рейтинг Buy, а 9 имеют рейтинг Hold. Ни один аналитик Уолл-стрит не оценивает акции GOOGL как Sell. Средняя целевая цена для GOOGL составляет $201,44, что подразумевает потенциальный рост почти на 25%.

Итог по акциям Alphabet

Alphabet была ведущей акцией в последние годы и превзошла S&P 500. Хотя доход от рекламы исторически был движущей силой GOOGL, Google Cloud — это следующая захватывающая возможность роста. Рост облачной платформы Alphabet опережает рост дохода от рекламы и набирает обороты на AWS и Microsoft Cloud. Я настроен оптимистично по отношению к акциям GOOGL, особенно с нетребовательным коэффициентом P/E 23,4.