💬 Предварительный обзор решения по процентной ставке в Канаде: Банк Канады намерен снизить процентные ставки на третьем заседании подряд

Предварительный обзор решения по процентной ставке в Канаде: Банк Канады намерен снизить процентные ставки на третьем заседании подряд

Широко распространено мнение, что Банк Канады (BoC) снизит свою процентную ставку на третьем заседании подряд 4 сентября. Как и предыдущие решения центрального банка, этот шаг, скорее всего, составит 25 базисных пунктов, в результате чего базовая процентная ставка составит 4,25%.

С начала года канадский доллар (CAD) слабел по отношению к доллару США (USD), подняв пару USD/CAD до новых максимумов около 1,3950 в начале августа. Однако с тех пор канадская валюта начала период резкого роста, утянув пару примерно на 5 центов ниже к эпилогу предыдущего месяца.

В июле годовой уровень внутренней инфляции, измеряемый основным индексом потребительских цен (ИПЦ), снизился до 2,5% по сравнению с тем же месяцем 2023 года, а базовый ИПЦ Банка Канады упал еще ниже целевого показателя в 2,0%, зафиксировав рост на 1,7% за последние двенадцать месяцев. Ожидаемое снижение ставки центральным банком, по-видимому, связано с продолжающимся снижением потребительских цен и ожидаемым дальнейшим смягчением на канадском рынке труда.

Инфляция остается ниже 3% с января, что соответствует прогнозу центрального банка на первую половину 2024 года, а основные показатели потребительских цен также демонстрируют последовательное снижение. Кроме того, BoC, вероятно, продолжит основывать свои будущие решения по ставкам на экономических данных. Текущие рынки свопов предполагают около 36 базисных пунктов смягчения в сентябре.

Банк Канады может сохранить свою «голубиную» позицию

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, ожидается, что общая позиция центрального банка будет склоняться в сторону медвежьего тренда, особенно на фоне снижения инфляции (что говорит о том, что общий индекс потребительских цен может достичь целевого показателя банка в ближайшее время) и растущего спада на рынке труда.

После снижения ставки в июле губернатор Банка Канады Тифф Маклем утверждал, что экономика испытывает избыточное предложение, а застой на рынке труда способствует понижательному давлению на инфляцию. Он объяснил, что их оценка показывает, что в экономике уже достаточно избыточного предложения, и необходимые условия все больше создаются для того, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю в 2%. Он также подчеркнул, что вместо того, чтобы нуждаться в большем избыточном предложении, необходимо, чтобы рост и создание рабочих мест начали набирать обороты, чтобы поглотить избыточное предложение и достичь устойчивого возврата к целевому показателю инфляции.

Маклем добавил, что центральный банк стремится сбалансировать риски с обеих сторон, выразив решимость вернуть инфляцию к 2%, не ослабляя чрезмерно экономику и не вызывая инфляцию ниже целевого показателя. Он отметил, что эти соображения будут тщательно взвешены в дальнейшем, и решения будут приниматься по одному заседанию за раз.

В свете предстоящего решения Банка Канады по процентной ставке Тейлор Шлейх и Уоррен Лавли из Национального банка Канады заявили: «Банк Канады намерен снизить целевой показатель ставки овернайт на 25 базисных пунктов в среду, что станет третьим подобным шагом за столько же заседаний. Единственные данные, которые могли бы сорвать снижение — отчет по ИПЦ за июль — предложили обнадеживающие новости о базовой инфляции, что позволило политикам смягчить политику без споров. «Между тем, даже несмотря на то, что отчет по занятости в июле показал неизменный уровень безработицы, перспективы рынка труда остаются под вопросом. Консенсусные ожидания относительно уровня безработицы (и те, которые подразумеваются радужными прогнозами роста Банка Канады) слишком оптимистичны, и мы по-прежнему ожидаем, что уровень безработицы достигнет ~7% к концу года».

В свете предстоящего решения Банка Канады по процентной ставке Тейлор Шлейх и Уоррен Лавли из Национального банка Канады заявили:

«Банк Канады намерен снизить целевой показатель ставки овернайт на 25 базисных пунктов в среду, что станет третьим подобным шагом за столько же заседаний. Единственные данные, которые могли бы сорвать снижение — отчет по ИПЦ за июль — предложили обнадеживающие новости о базовой инфляции, что позволило политикам смягчить политику без разногласий.

«Между тем, хотя июльский отчет о занятости показал неизменный уровень безработицы, перспективы рынка труда остаются под вопросом. Консенсусные ожидания относительно уровня безработицы (и те, которые подразумеваются радужными прогнозами роста Банка Канады) слишком оптимистичны, и мы по-прежнему видим, что уровень безработицы достигнет ~7% к концу года».

Когда Банк Канады опубликует свое решение по денежно-кредитной политике и как оно может повлиять на курс USD/CAD?

Банк Канады объявит о своем решении по политике в 13:45 по Гринвичу в среду, 4 сентября, после чего в 14:30 по Гринвичу состоится пресс-конференция губернатора Маклема.

Исключая любые потенциальные сюрпризы, ожидается, что влияние на канадскую валюту будет в основном исходить от сообщения банка, а не от изменения процентной ставки как таковой. Консервативный подход может привести к большей поддержке CAD и последующему падению USD/CAD. Если банк укажет, что намерен и дальше снижать процентные ставки, канадский доллар может пострадать и открыть двери для дальнейшего роста USD/CAD.

По словам Пабло Пиовано, старшего аналитика FXStreet.com, «пара USD/CAD уверенно снижается с начала августа, достигнув месячных минимумов около 1,3640 на прошлой неделе. С тех пор восстановление произошло в основном на фоне восстановления доллара США (USD), что побудило пару преодолеть отметку 1,3500 и даже превзойти ее на данный момент».

По словам Пабло Пиовано, старшего аналитика FXStreet.com, «пара USD/CAD уверенно снижается с начала августа, достигнув месячных минимумов около 1,3640 на прошлой неделе. С тех пор восстановление произошло в основном на фоне восстановления доллара США (USD), что побудило пару преодолеть отметку 1,3500 и даже превзойти ее на данный момент».

Пабло добавляет: «Ближайшая цель появляется на 200-дневной SMA, в настоящее время на 1,3589. Как только эта область будет очищена, пара может вернуться к диапазону 1,3665-1,3680, где сходятся промежуточные 55-дневная и 100-дневная SMA. Далее, нет никаких заметных уровней сопротивления до пика 2024 года на 1,3946, зафиксированного 6 августа. «Если медведи вернут инициативу, USD/CAD может вернуться к своему августовскому минимуму 1,3436 (28 августа) перед мартовским минимумом 1,3419 (8 марта). Более глубокое падение за пределы последнего обнажает движение к минимуму декабря 2023 года 1,3177 (27 декабря)», — заключает Пабло.

Пабло добавляет:

«Ближайшая цель появляется на 200-дневной SMA, в настоящее время на 1,3589. Как только эта область будет очищена, пара может вернуться в диапазон 1,3665-1,3680, где сходятся промежуточные 55-дневная и 100-дневная SMA. Далее вверх нет никаких заметных уровней сопротивления до пика 2024 года на 1,3946, зафиксированного 6 августа.

«Если медведи вернут себе инициативу, пара USD/CAD может вернуться к своему августовскому минимуму 1,3436 (28 августа) перед мартовским минимумом 1,3419 (8 марта). Более глубокое падение за пределы последнего уровня открывает путь к минимуму декабря 2023 года 1,3177 (27 декабря)», — заключает Пабло.

Экономический индикатор

Банк Канады (BoC) объявляет о своем решении по процентной ставке в конце своих восьми запланированных заседаний в год. Если BoC считает, что инфляция будет выше целевого показателя (ястребиный), он повысит процентные ставки, чтобы снизить ее. Это оптимистично для CAD, поскольку более высокие процентные ставки привлекают больший приток иностранного капитала. Аналогично, если BoC видит, что инфляция падает ниже целевого показателя (голубиный), он снизит процентные ставки, чтобы дать канадской экономике толчок в надежде, что инфляция снова вырастет. Это пессимистично для CAD, поскольку это отвлекает от притока иностранного капитала в страну.

Последний релиз: Ср Июл 24, 2024 13:45

Частота: Нерегулярная

Факт: 4,5%

Консенсус: 4,5%

Предыдущий: 4,75%

Источник: Банк Канады.

Канадский доллар: часто задаваемые вопросы

Ключевыми факторами, определяющими курс канадского доллара (CAD), являются уровень процентных ставок, устанавливаемых Банком Канады (BoC), цена на нефть, крупнейший экспорт Канады, здоровье ее экономики, инфляция и торговый баланс, который представляет собой разницу между стоимостью экспорта Канады и ее импорта. Другие факторы включают рыночные настроения — берут ли инвесторы более рискованные активы (risk-on) или ищут убежища (risk-off) — при этом риск-on является положительным для CAD. Здоровье экономики США, как крупнейшего торгового партнера, также является ключевым фактором, влияющим на канадский доллар.

Банк Канады (BoC) оказывает значительное влияние на канадский доллар, устанавливая уровень процентных ставок, которые банки могут кредитовать друг другу. Это влияет на уровень процентных ставок для всех. Основная цель BoC — поддерживать инфляцию на уровне 1–3% путем корректировки процентных ставок вверх или вниз. Относительно более высокие процентные ставки, как правило, положительны для CAD. Банк Канады также может использовать количественное смягчение и ужесточение для влияния на условия кредитования, причем первое отрицательно для CAD, а второе — положительно для CAD.

Цена на нефть является ключевым фактором, влияющим на стоимость канадского доллара. Нефть является крупнейшей статьей экспорта Канады, поэтому цена на нефть, как правило, оказывает немедленное влияние на стоимость CAD. Как правило, если цена на нефть растет, CAD также растет, поскольку совокупный спрос на валюту увеличивается. Противоположный случай имеет место, если цена на нефть падает. Более высокие цены на нефть также, как правило, приводят к большей вероятности положительного торгового баланса, что также поддерживает CAD.

Хотя инфляция всегда традиционно считалась негативным фактором для валюты, поскольку она снижает стоимость денег, в наше время произошло обратное с ослаблением контроля за трансграничным капиталом. Более высокая инфляция, как правило, заставляет центральные банки повышать процентные ставки, что привлекает больше притока капитала от глобальных инвесторов, ищущих прибыльное место для хранения своих денег. Это увеличивает спрос на местную валюту, которой в случае Канады является канадский доллар.

Публикации макроэкономических данных оценивают состояние экономики и могут оказывать влияние на канадский доллар. Такие показатели, как ВВП, индекс деловой активности в сфере производства и услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут влиять на направление канадского доллара. Сильная экономика полезна для канадского доллара. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Канады повысить процентные ставки, что приведет к укреплению валюты. Однако если экономические данные слабые, канадский доллар, скорее всего, упадет.