💬 Почему инвесторы, скорее всего, потеряют деньги с акциями Nike (NYSE:NKE)

Почему инвесторы, скорее всего, потеряют деньги с акциями Nike (NYSE:NKE)

Гигант по производству кроссовок Nike NKE +1,07% ▲ потерял много денег инвесторов. Падение акций на 19% с начала года и плоский рост за последние пять лет отражают устойчивый упадок некогда могущественного ритейлера, который уступил позиции новым конкурентам. Хотя некоторые падения акций представляют возможности для покупки для инвесторов, я опасаюсь, что цена акций Nike, вероятно, снизится еще больше. Таким образом, я настроен по-медвежьи по отношению к акциям NKE.

Вынесен вердикт по поводу смены руководства Nike

Я остаюсь медвежьим в отношении Nike, несмотря на недавно объявленную смену руководства в компании. Находящийся в тяжелом положении генеральный директор Nike Джон Донахью объявил, что он уйдет из компании в октябре этого года и его преемником на руководящей должности станет инсайдер компании Эллиот Хилл. Новость об уходе Донахью подняла акции NKE на 7% за один торговый день.

Однако одно лишь новое руководство вряд ли оживит судьбу Nike. Компании еще многое предстоит доказать, поскольку она теряет долю рынка в пользу таких конкурентов, как Deckers Outdoor DECK -0,01% ▼ и On Holding ONON +0,99% ▲. Продажи Nike остаются на прежнем уровне уже несколько лет, включая падение на 2% в годовом исчислении в последнем квартале. Компании необходимо возобновить рост, если она хочет вернуть доверие инвесторов.

Хотя смена руководства возродила интерес к акциям NKE, инвесторам не стоит спешить присоединяться к вечеринке. Есть и другие производители спортивной одежды, которые растут более быстрыми темпами и чьи акции также дешевы. Lululemon Athletica LULU +1.73% ▲ , например, имеет более низкий коэффициент цена/прибыль (P/E), чем Nike, и эта компания показала 7%-ный рост выручки в годовом исчислении в последнем квартале.

Застойный рост Nike

Еще одна причина, по которой я настроен по-медвежьи по отношению к Nike, заключается в том, что медленный рост выручки ограничивает способность компании увеличивать прибыль. Хотя Nike сообщила о 45%-ном росте чистой прибыли в годовом исчислении в последнем квартале, этот темп роста не сохранится, если рост продаж останется на уровне низких однозначных цифр.

Акции NKE в настоящее время торгуются по цене, в 23 раза превышающей оценку будущих доходов. Это более высокая оценка, чем акции Lululemon, в 20 раз превышающие оценку будущих доходов, и Skechers SKX +3,39% ▲, чьи акции торгуются по коэффициенту P/E 17. И Lululemon, и Skechers имеют более высокий рост выручки, чем Nike.

Рассматривая дивиденды, Nike поддерживала годовой темп роста в 12% в распределении акционеров за последние 10 лет. Однако дивиденды были увеличены всего на 8,8% в 2023 году из-за финансовых проблем компании. Было бы тревожно, если бы темп роста дивидендов упал ниже 8%. Nike объявит о своих дивидендах в следующий раз в ноябре этого года.

Конкуренты набирают обороты на NKE

Изменение конкурентной среды в индустрии спортивной одежды — еще одна причина, по которой я настроен по-медвежьи по отношению к акциям NKE. Дело не только в том, что у Nike было плохое руководство в последние годы. Дело в том, что компания потеряла долю рынка из-за нескольких быстрорастущих конкурентов.

Deckers Outdoor DECK -0.01% ▼ представляет собой растущую угрозу для Nike, сообщив о росте выручки на 22% в годовом исчислении и росте чистой прибыли на 82% в годовом исчислении в последнем квартале. Deckers Outdoor выпускает популярные бренды обуви, такие как беговые кроссовки HOKA и ботинки UGG.

Двигаясь вперед, Nike должна конкурировать с более гибкими, быстрорастущими компаниями, которые нацелены на ту же клиентскую базу. Кроссовки HOKA появились только в 2009 году, но оказались чрезвычайно популярными как среди профессиональных бегунов, так и среди любителей. Каждый новый конкурент, привлекающий потребителей, делает тяжелую битву для Nike более сложной.

Акции Nike стоит покупать или продавать?

Акции Nike имеют рейтинг умеренной покупки среди 33 аналитиков Уолл-стрит. Это основано на 15 рейтингах покупки, 18 рейтингах удержания и отсутствии рейтингов продажи, выпущенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NKE в $92,80 подразумевает потенциал роста на 7,76% от текущих уровней.

Ознакомьтесь с другими рейтингами аналитиков по акциям NKE

Заключение

Плохое управление и плохое исполнение нанесли ущерб стоимости акций Nike в последние годы. Рост замедлился до минимума, и компания потеряла долю рынка. Хотя Nike остается ведущей в мире компанией по производству спортивной одежды, ей предстоит долгий путь к восстановлению при новом генеральном директоре. Поскольку на данный момент перспективы на будущее неопределенны, я по-прежнему настроен по-медвежьи в отношении перспектив акций NKE.