💬 Ставка на медленный рост акций Roblox (NYSE:RBLX) с кредитным спредом

Ставка на медленный рост акций Roblox (NYSE:RBLX) с кредитным спредом

Разработчик видеоигр Roblox RBLX -0,95% ▼, похоже, на подъеме. За последние три месяца стоимость акций компании выросла почти на 30%. За последние 30 дней акции подскочили более чем на 6%. Хотя недавний рост был впечатляющим, медленный рост, похоже, не за горами. Акции RBLX пользуются чистыми положительными катализаторами. Недавно Roblox опубликовала солидные результаты по прибыли за второй квартал. Игровая платформа принесла доход в размере 893,5 млн долларов, что на 31% больше, чем в квартале прошлого года. TipRanks сообщает, что трафик на веб-сайте компании неуклонно растет с ноября прошлого года.

Несмотря на высокие показатели трафика и продаж, Roblox опубликовал скорректированный убыток за второй квартал в размере $0,46 на акцию, что хуже консенсусного мнения, которое предсказывало убыток в размере $0,39. Кроме того, с мультипликатором цена/продажа в 9,2 раза (и форвардным мультипликатором продажи в 6,55 раза) акции RBLX выглядят дорогими по сравнению с аналогами в игровой сфере. Акции по-прежнему являются победителями, поэтому я остаюсь немного оптимистичным. Однако их проблемы говорят о том, что кредитная стратегия с минимизацией риска является подходящей.

Стратегия опционов на основе кредита

Как уже упоминалось, я в основном оптимистичен в отношении акций RBLX, поэтому предлагаю следующую стратегию опционов на основе кредита. Большинство розничных инвесторов придерживаются дебетовой стратегии на рынке из-за своей твердой убежденности, т. е. они покупают акции (таким образом, платя дебет) и надеются, что они вырастут в цене. Риск — это цена, которую инвестор заплатил за ценную бумагу. Когда дело доходит до опционов, многие розничные люди следуют тому же принципу, платя дебет (в данном случае премию) за приобретение коллов или путов.

Однако рынок опционов также предлагает новую область торговли, называемую кредитными стратегиями. Вместо того, чтобы приобретать право на покупку (или право на продажу) базовой ценной бумаги, они продают это право. Другими словами, трейдеры берут на себя риск того, что акция не будет двигаться в том направлении, в котором хочет покупатель опциона.

Этот подход с опционами помогает, когда инвестор склоняется к определенному направлению цены акций, либо к тому, что она вырастет, либо к тому, что она упадет, но не имеет большой уверенности в своем предположении. С акциями RBLX вполне возможно, что цена акций продолжит расти. Тем не менее, размер роста сомнителен, учитывая, как далеко акции ушли за последние месяцы. Это означает, что консервативный подход, называемый бычьим пут-спредом, будет наиболее подходящим.

Формирование спреда «бычий пут» для акций RBLX

Спред бычьего пут должен работать с акциями RBLX, учитывая, что я сохраняю осторожный оптимизм относительно направления цены акций. Чтобы извлечь прибыль из акций RBLX благоразумным образом, мы можем торговать двумя опционами пут, оба с одинаковой датой истечения срока. Во-первых, мы получаем доход (кредит) от проданного пут по более высокой цене исполнения. Во-вторых, мы покупаем пут по более низкой цене исполнения, чтобы ограничить ответственность, налагаемую коротким пут.

Инвесторы, впервые работающие со стратегиями многоходовых опционов, могут задаться вопросом: зачем заключать сделки Put для общего бычьего подхода? Лучше всего это объяснить с помощью аналогии с американским футболом. Пантинг на четвертом дауне технически является наступательным действием, поскольку он ставит нападение команды противника в невыгодное положение, помещая их (надеюсь) глубоко на их конец поля.

Идея ставить мяч в принципе похожа на консервативный бычий пут-спред. Мы не обязательно делаем ставку на то, что базовая ценная бумага будет расти. Скорее, мы надеемся на два результата: либо акция немного поднимется выше, либо будет двигаться вбок выше предопределенного порога. Такая игра подходит моей позиции в акциях RBLX, потому что я считаю, что цена акций будет расти, просто медленнее, чем она росла в последние месяцы.

Специфическая сделка для Roblox

Опять же, я остаюсь консервативным в своих взглядах на акции RBLX, почти до точки, где я граничу с нейтральным отношением к тому, куда движется цена акций. Для опционов, истекающих 4 октября 2024 года, вы можете рассмотреть продажу с целью получения дохода от $44,50 Put и покупку $43 Put для защиты от падения. На момент написания статьи бид по короткому Put составлял $0,93, а аск по длинному Put составлял $0,68.

Используя приведенные выше цифры, максимальная прибыль, которую можно получить, составляет $0,25 за контракт или чистый полученный кредит. Максимальный убыток составляет $1,25 или разницу между двумя ценами исполнения за вычетом чистого полученного кредита. Примечательно, что цена безубыточности составляет $44,25, что является одним из привлекательных элементов этой торговли.

Обратите внимание, что 20 сентября акции RBLX закрылись на уровне $46,03. Таким образом, эта сделка имеет запас прочности примерно в 4%. Плюс, RBLX просто нужно оставаться выше $44,50, чтобы сохранить полученную чистую премию. Конечно, проблема этой сделки в том, что она очень скучная. К счастью, вы можете добавить в нее остроты.

Более захватывающие пут-спреды

Предположим, вы недостаточно оптимистичны, чтобы рассматривать стратегию дебетования, но вы также не слишком осторожны. В этом случае вы можете рассмотреть (для того же срока истечения 4 октября) продажу $46 Put и покупку $40 Put. В пятницу цены контрактов для входа в этот конкретный бычий пут-спред составляли $1,40 и $0,42 соответственно. Максимальное вознаграждение составляет $0,98, а максимальный убыток — $5,02. Цена безубыточности составляет $45,02.

Для агрессивного спреда Put вам может понравиться следующая идея: продайте Put по $46,50 и купите Put по $42. В конце прошлой недели цены контрактов составляли $1,68 и $0,62 соответственно. Это дает максимальную прибыль в $1,06 и максимальный убыток в $3,44. Цена безубыточности составляет $45,44.

Изображение предоставлено автором

Что делает эту агрессивную стратегию привлекательной — помимо большего вознаграждения — так это то, что убыток ограничен относительно низким $3,44. Однако акции RBLX должны подняться до $46,50, чтобы извлечь максимально возможное вознаграждение. Конечно, вероятность успеха самая низкая среди трех опционных сделок. Вот в чем азартная игра.

Взгляд Уолл-стрит на Roblox

Обращаясь к Уолл-стрит, акции RBLX имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 13 оценок «Покупать», восьми «Удерживать» и одной оценки «Продавать». Средняя целевая цена RBLX в $45,47 подразумевает риск снижения на 1,22% от текущих уровней.

Ознакомьтесь с другими рейтингами аналитиков по акциям RBLX

Вывод: вы можете заработать на ненадежных акциях RBLX

Хотя Roblox опубликовал солидный отчет о доходах за второй квартал, ему еще предстоит пройти определенный путь, чтобы завоевать доверие инвесторов. Кроме того, акции RBLX, по-видимому, торгуются с высоким мультипликатором. Учитывая вероятность того, что акции будут медленно расти, кредитная стратегия опционов, известная как бычий пут-спред, выглядит идеальной сделкой. Этот консервативный подход позволяет инвесторам получать прибыль, делая ставку на то, что RBLX в худшем случае будет двигаться вбок в будущем. Инвесторы могут выбрать более агрессивную стратегию опционов, если захотят.

Раскрытие информации.