💬 Стоит ли инвесторам удвоить ставки на акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI)?

Стоит ли инвесторам удвоить ставки на акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI)?

Акции производителя серверов Super Micro Computer (SMCI) в последние месяцы подвергались атакам с тех пор, как печально известный шорт-селлеры Hindenburg Research опубликовали негативный отчет о компании. Спустя несколько дней после критического отчета, в котором утверждалось о мошенничестве в бухгалтерском учете, Super Micro Computer заявила, что откладывает подачу последней нормативной документации 10-K, поскольку пересматривает свою бухгалтерскую практику, подливая масла в огонь, разожженный Hindenburg Research. Хотя я понимаю опасения инвесторов и то, почему акции SMCI упали на 45% за последние три месяца, я сохраняю оптимизм относительно долгосрочных перспектив компании.

Проблема SMCI 10-K может стать препятствием

Я отчасти сохраняю оптимистичный настрой в отношении Super Micro Computer, поскольку текущая проблема с отчетом компании 10-K, скорее всего, является временным препятствием. 10-K — это комплексный отчет, ежегодно представляемый компаниями, чьи акции обращаются на бирже, о своих финансовых показателях. Хотя отчет SMCI 10-K был отложен, компания, занимающаяся серверными технологиями, заявила, что задержка временная. Ей нужно дополнительное время для оценки эффективности ее внутреннего финансового контроля. Этот обзор может в конечном итоге сделать компанию более сильной и с более надежной практикой бухгалтерского учета.

Конечно, отчет Hindenburg был разрушительным. Короткий продавец утверждает, что в ходе расследования, длившегося три месяца, он обнаружил «вопиющие красные флажки бухгалтерского учета» и доказательства нераскрытых сделок со связанными сторонами. Короткий продавец также обвинил Super Micro в повторном найме руководителей, замешанных в предыдущем бухгалтерском скандале, который привел к временному исключению компании из листинга биржи Nasdaq в 2018 году.

Хотя отчет Hindenburg оказал немедленное влияние на акции SMCI, некоторые аналитики раскритиковали его заявления. JPMorgan Chase (JPM) поставил под сомнение суть обвинений Hindenburg, заявив, что в отчете отсутствуют конкретные детали предполагаемых правонарушений, которые могли бы повлиять на перспективы Super Micro. Также важно помнить, что, будучи игроком на понижение, Hindenburg делает ставку против акций SMCI и выигрывает, когда цена акций падает.

Хотя у компании есть возможность увеличить кредитное плечо с коэффициентом долга к капиталу 28,4%, это может увеличить риск и повлиять на цену акций в краткосрочной перспективе. Увеличение акционерного капитала может привести к размыванию акционеров, хотя это может быть невозможно, учитывая недавнее давление на акции и опасения по поводу практики бухгалтерского учета.

Попутный ветер для супермикрокомпьютера

Несмотря на эти проблемы, я продолжаю сохранять позитивный настрой относительно долгосрочных перспектив Super Micro Computer. Бизнес компании по производству серверов ИИ растет невероятными темпами, даже быстрее, чем Dell. И прогнозы относительно будущего индустрии центров обработки данных указывают на десятилетие попутного ветра впереди.

Прогнозируется, что мировой рынок центров обработки данных значительно расширится: по оценкам, к 2034 году он может достичь 775,73 млрд долларов США по сравнению с 256,05 млрд долларов США в 2024 году. Это представляет собой совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) в двузначном выражении.

Ожидается, что сегмент серверов ИИ станет ключевым драйвером этого роста, поскольку спрос на высокопроизводительные вычислительные возможности продолжает расти. Bank of America (BAC) прогнозирует, что доля Super Micro на этом рынке вырастет с 10% до 17% в течение следующих трех лет. Таким образом, несмотря на краткосрочные проблемы, данные указывают на потенциально прибыльное будущее.

Акции SMCI стоит покупать или продавать?

На TipRanks акции SMCI имеют консенсусный рейтинг Hold среди 13 аналитиков Уолл-стрит. Это основано на двух рекомендациях Buy, 10 Hold и одной Sell, данных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Super Micro Computer в $613,92 подразумевает потенциал роста в 34,26% от текущих уровней.

Заключение

На бумаге акции Super Micro Computer выглядят как отличная стоимость. Данные указывают на компанию с сильным потенциалом будущего роста. Однако инвесторы должны быть справедливо обеспокоены задержкой подачи регулирующей отчетности 10-K и текущей неопределенностью вокруг компании. Хотя я, возможно, не буду удваивать ставку на акции сегодня, я остаюсь оптимистом относительно их долгосрочных перспектив.