🗯 Где мы находимся в этом биткойн-цикле? Ответы ведущего исследователя галактики

Где мы находимся в этом биткойн-цикле? Ответы ведущего исследователя галактики

В комплексном анализе, опубликованном через X (ранее Twitter), Алекс Торн, руководитель отдела исследований компании Galaxy, углубился в тонкости текущего рыночного цикла биткойнов, отвечая на вопрос «Где мы находимся в этом цикле биткойнов?» Поскольку биткойн уверенно торгуется около 62 000 долларов США, с заметным скачком до 64 000 долларов вчера, криптовалютный ландшафт демонстрирует беспрецедентную динамику, отмеченную всплеском притоков ETF, стратегическими приобретениями корпоративных предприятий и ощутимым сдвигом в настроениях инвесторов в отношении цифровых активов.

Торн подчеркнул, насколько отличается этот цикл:

По сути, на этом этапе графика поставок Биткойна бычий рост в 2017 и 2020 годах еще не начался. За 52 дня до 2-го халвинга (9 июля 2016 г.) BTCUSD $455,22 (-59,86% от ATH) За 52 дня до третьего халвинга (11 мая 20 г.) BTCUSD $6 174 (-68,56% от ATH) За 52 дня до 4-го халвинга (20- 24 апреля) BTCUSD $59 330 (-12,16% от ATH)

По сути, на этом этапе графика поставок Биткойна бычий рост в 2017 и 2020 годах еще не начался.

За 52 дня до 2-го халвинга (9 июля 2016 г.) BTCUSD $455,22 (-59,86% от ATH) За 52 дня до третьего халвинга (11 мая 20 г.) BTCUSD $6 174 (-68,56% от ATH) За 52 дня до 4-го халвинга (20- 24 апреля) BTCUSD $59 330 (-12,16% от ATH)

Почему этот биткойн-цикл отличается

Центральное место в его анализе занимает рекордный приток капитала в спотовые биткойн-ETF. Торн подчеркнул: «Вчера (вторник, 27 февраля) BTC-ETF получили колоссальную чистую сумму в $576 млн в BTC, причем только в BlackRock наблюдался приток $520 млн. , это самый крупный день за всю историю». Это значительное движение средств не только подчеркивает растущий институциональный интерес к Биткойну, но также знаменует собой поворотный момент на пути криптовалюты к массовому финансовому признанию.

Ключевым аспектом анализа Торна является непоколебимая сила долгосрочной базы держателей Биткойнов, которая, по его оценкам, удерживает около 75% от общего объема поставок BTC. «Долгосрочные держатели по-прежнему в основном сильны», — отмечает Торн, подчеркивая устойчивость сообщества и веру в долгосрочное ценностное предложение Биткойна. Эта демографическая группа, характеризующаяся «бриллиантовыми руками», играет решающую роль в стабилизации рынка и защите от волатильности, которая часто определяет криптопространство.

Торн далее подробно останавливается на аналитических инструментах и ​​показателях, которые дают представление о поведении Биткойна на рынке. Он представляет MVRV Z-Score, новый подход к пониманию цикличности ценового движения Биткойна путем сравнения его рыночной стоимости с реализованной стоимостью. Этот показатель дает представление о предполагаемой переоценке или недооценке Биткойна в любой момент времени. В настоящее время Z-Score MVRV близок к 2, в то время как на пиках предыдущего цикла показатель поднимался до 8 (в 2021 году) или даже выше 12 (в предыдущих циклах сокращения вдвое).

Обращаясь к спекуляциям вокруг ускорения цикла Биткойн, Торн решительно развеивает опасения, что рынок преждевременно достигает своего пика. Он выступает против представления о том, что мы «ускоряем «цикл»», вместо этого утверждая, что появление биткойн-ETF в Соединенных Штатах представляет собой преобразующий сдвиг с далеко идущими последствиями. «На этот раз все по-другому», — утверждает Торн, указывая на нарушение ETF традиционных ценовых циклов биткойнов и их влияние на поведение инвесторов и внутрикриптовалютную динамику.

Эффект спотового биткойн-ETF

Торн подчеркнул преобразующее воздействие Биткойн-ETF, заявив, что мы находимся лишь в начале значительного сдвига в том, как доступ к Биткойну и в него инвестируют, особенно со стороны институционального сектора. «Несмотря на невероятные объемы и потоки, есть много оснований полагать, что история биткойн-ETF все еще только начинается», — заявил он, указывая на неиспользованный потенциал в секторе управления активами.

В своем отчете за октябрь 2023 года под названием «Определение рынка биткойн-ETF» Galaxy изложила убедительные аргументы в пользу будущего роста биткойн-ETF. В отчете подчеркивается, что управляющие активами и финансовые консультанты представляют собой основной чистый новый доступный рынок для этих инструментов, предлагая ранее недоступные возможности для распределения клиентского капитала под воздействие BTC.

Объем этого неиспользованного рынка значителен. Согласно исследованию Galaxy, в банках и брокерах/дилерах насчитывается около 40 триллионов долларов США активов под управлением (AUM), которым еще предстоит активировать доступ к спотовым BTC ETF. Сюда входят 27,1 триллиона долларов США, управляемые брокерами-дилерами, 11,9 триллиона долларов США банками и 9,3 триллиона долларов США зарегистрированными инвестиционными консультантами, что в совокупности составляет 48,3 триллиона долларов США по управлению активами по состоянию на октябрь 2023 года. Эти данные подчеркивают огромный потенциал проникновения биткойн-ETF. глубже в финансовую экосистему, катализируя новую волну инвестиционных потоков в Биткойн.

Торн также высказал предположение о предстоящем апрельском раунде подачи заявок 13F после запуска ETF, предполагая, что эти заявки могут выявить значительные распределения биткойнов некоторыми из крупнейших имен в инвестиционном мире. «В апреле мы также получим первый раунд заявок 13F после запуска ETF, и (я просто предполагаю…) мы, вероятно, увидим, что за Биткойн будут закреплены несколько громких имен», — предвидел Торн. Такое развитие событий, утверждает он, может создать петлю обратной связи, в которой новые платформы и инвестиции будут способствовать повышению цен, что, в свою очередь, привлечет больше инвестиций.

Последствия этой петли обратной связи очень велики. Поскольку все больше платформ управления активами начинают предлагать доступ к биткойн-ETF, приток нового капитала может существенно повлиять на динамику цен BTC, ликвидность и общую структуру рынка. Этот переход представляет собой ключевой момент в становлении Биткойна как класса активов, превращаясь из спекулятивной инвестиции в основной элемент диверсифицированных портфелей, управляемых финансовыми консультантами и управляющими активами.

Нам еще рано

Оптимизм Торна простирается не только на непосредственные рыночные индикаторы, но и на более широкие последствия интеграции Биткойна в финансовый мейнстрим. Он ожидает нового рекордного максимума для Биткойна в ближайшем будущем, чему способствует сочетание факторов, включая динамику ETF, растущее признание BTC как законного класса активов и предвкушение ажиотажа вокруг предстоящего события, связанного с сокращением вдвое. «Все это означает мой ответ на животрепещущий вопрос – на каком этапе цикла мы находимся? – в том, что мы еще даже не начали достигать тех высот, которые, вероятно, достигнут», – заключает он.

Анализ Торна завершается бычьим прогнозом по Биткойну. Поскольку сообщество стоит на пороге четвертого сокращения BTC вдвое, идеи Торна предлагают убедительное видение рынка, готового к беспрецедентному росту, обусловленному слиянием технологических инноваций, эволюции регулирования и изменения глобальных экономических течений. «Биткойн сейчас в прайм-тайме, и хотя в это может быть трудно поверить, все только начинает становиться интересным», — заявляет Торн, отражая суть рынка на пороге новой эры.

На момент публикации BTC торговался на уровне $62 065.