💬 Eli Lilly и AbbVie: J.P. Morgan выбирает лучшие акции фармацевтических компаний с большой капитализацией для покупки

Eli Lilly и AbbVie: J.P. Morgan выбирает лучшие акции фармацевтических компаний с большой капитализацией для покупки

В течение многих лет отрасль здравоохранения была краеугольным камнем экономики, обеспечивая устойчивость как в стабильные, так и в неопределенные времена. Отчет McKinsey & Company прогнозирует, что сектор продолжит процветать, а рост, как ожидается, достигнет 7% в период с 2022 по 2027 год. В отличие от многих отраслей, здравоохранение, как правило, остается стабильным, даже когда потребители затягивают пояса, поскольку спрос на его продукцию и услуги редко ослабевает. Это делает здравоохранение надежным игроком с обычно стабильными доходами, независимо от более широких экономических сдвигов.

Акции компаний сферы здравоохранения, особенно фармацевтических компаний с высокой капитализацией, могут многое предложить: они предоставляют основные услуги, имеют максимально возможную клиентскую базу и получают готовую поддержку как со стороны демографических тенденций, так и со стороны социальной политики государства.

В недавней заметке об акциях фармацевтических компаний с высокой капитализацией аналитик J.P. Morgan Крис Шотт заявил: «Если мы думаем о группе [биофармацевтических компаний США] в более широком смысле, мы бы выделили улучшение настроений, которое, по нашему мнению, вытекает из 1) макродинамики (т. е. опасений по поводу потенциальной рецессии / перехода к стоимости / перехода к более защитным названиям) и 2) переговоров о ценах IRA, подразумевающих более скромные встречные ветры, чем опасались для сектора в будущем. В то же время оценка для группы в целом остается близкой к историческим минимумам по сравнению с S&P500, и мы видим сохраняющуюся возможность для сектора расти отсюда. В целом, мы по-прежнему видим привлекательное соотношение риска и вознаграждения для ряда названий в группе…»

Какие именно названия? Шотт выделил Eli Lilly (NYSE:LLY) и AbbVie (NYSE:ABBV), двух крупных игроков в фармацевтическом мире, в качестве ключевых акций, за которыми инвесторам следует следить. Давайте разберемся, почему эти компании производят фурор в секторе здравоохранения.

Эли Лилли и Компания

Первая компания, которую мы рассмотрим, Eli Lilly, ведет свою историю с 1876 года, когда ее основатель, названный в честь нее, — герой Гражданской войны, фармацевт по профессии и бизнесмен по призванию — начал свое самое успешное предприятие. Сегодня компания Lilly является крупнейшей в мире фармацевтической фирмой с рыночной капитализацией, превышающей 830 миллиардов долларов, и стоимостью акций, которая выросла более чем на 60% за последние 12 месяцев, что более чем вдвое превышает рост индекса S&P 500 за тот же период. Lilly известна своим широким портфелем одобренных лекарств, а также обширным портфелем разработок.

В первой категории Lilly заняла нишу для себя как компания, предлагающая лекарства для лечения как диабета 2 типа, так и ожирения, двух состояний, которые часто связаны с началом во взрослом возрасте. У компании есть несколько препаратов на рынке в этих категориях, включая Mounjaro, Verzenio и Zepbound, и все три отмечены фирмой как сильные драйверы выручки. В последнем финансовом отчете компании, охватывающем 2Q24, Lilly сообщила о более чем 1 млрд долларов выручки от продаж каждого из этих препаратов (Mounjaro, 3,09 млрд долларов; Verzenio, 1,33 млрд долларов; и Zepbound, 1,24 млрд долларов). Вместе эти три препарата составили примерно 50% от общей выручки компании.

Mounjaro, в частности, заслуживает более пристального внимания. Препарат, лечение диабета 2 типа, был одобрен FDA в мае 2022 года, и продажи показали быстрый рост. Zepbound, одобренный совсем недавно, нацелен на смежную нишу; это препарат для снижения веса, часто назначаемый взрослым с диабетом. Verzenio, ингибитор киназы, используемый при лечении рака груди, является еще одним быстрорастущим продавцом Lilly, продажи которого выросли на 44% в годовом исчислении.

В линейке компании выделяется орфорглипрон. Этот кандидат на лекарство проходит 3-ю фазу испытаний в качестве средства для лечения ожирения и диабета, и компания рассчитывает опубликовать данные исследований в первой половине следующего года.

Все это обеспечивает прочную основу для компании Eli Lilly и дает фирме надежную позицию в биофармацевтическом секторе. Компания получила $11,3 млрд общей выручки во втором квартале этого года, что на впечатляющие 36% больше по сравнению с прошлым годом и превзошло прогноз на $1,33 млрд. В конечном итоге, показатель прибыли компании на акцию без учета GAAP в размере $3,92 оказался на $1,16 лучше ожиданий. Как уже отмечалось, три самых продаваемых препарата компании в квартале составили половину общей выручки, что показывает, как даже биофармацевтический гигант может выиграть от выпуска препарата-блокбастера.

По мнению Шотта из JPM, ключевыми моментами, которые следует здесь помнить, являются предстоящие катализаторы компании (он отмечает orforglipron, часть портфеля инкретиновых средств для снижения веса фирмы), а также относительная оценка акций.

«В то время как LLY продолжает торговаться по высокой для сектора оценке ~37,5x EPS 2025e (что отражает лучший в своем классе профиль роста компании), мы по-прежнему видим дальнейший рост оценок продаж Street для портфеля инкретинов компании отсюда (в частности, мы видим, что данные Ph3 для orforglipron ведут к росту долгосрочных консенсусных оценок). Кроме того, поскольку этот верхний предел роста все больше падает до нижнего предела (что отражено в повышении прогноза компании на 2-й квартал), мы видим потенциал существенного роста EPS для LLY относительно текущих оценок Street с течением времени и считаем, что эта динамика должна поддержать дальнейший рост акций», — заявил Шотт.

Рассматривая этот потенциал роста, Шотт оценивает LLY как «Перевес» (т. е. «Покупать») с целевой ценой в 1100 долларов, что предполагает годовой потенциал роста в 19%. (Чтобы посмотреть историю Шотта, нажмите здесь)

В целом консенсус-рейтинг Street здесь — «Сильно покупать», на основе 20 обзоров, включающих 18 «Покупать» и 2 «Удерживать». Акции продаются по цене $923,71, а их средняя целевая цена $1039,88 подразумевает рост на 12,5% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз акций LLY)

AbbVie

Следующим под микроскопом JPM является AbbVie, еще один из крупнейших игроков в мире фармацевтики — рыночная капитализация компании в размере 343 млрд долларов является четвертой по величине среди ее аналогов. Компания была основана в 2012 году как фармацевтическая компания по разработке и производству на основе исследований, отделившаяся от материнской фирмы Abbott Labs. AbbVie базируется в Чикаго и имеет широкий портфель препаратов, одобренных к применению или находящихся в разработке. Главным среди них является Humira, биологический препарат, используемый для лечения аутоиммунных заболеваний, таких как болезнь Крона и ревматоидный артрит. В 2023 году Humira принесла 14 млрд долларов дохода, или 27% от общей выручки AbbVie за год.

Хотя Humira является хедлайнером AbbVie, компания не почивает на лаврах. AbbVie недавно вывела на рынок еще два препарата для лечения аутоиммунных заболеваний, и оба демонстрируют заметный успех. Skyrizi, впервые одобренный в 2019 году для лечения бляшечного псориаза, а в июне этого года — для лечения язвенного колита, принес в прошлом году 7,8 млрд долларов дохода, в то время как Rinvoq, средство от артрита, принесло 4 млрд долларов, что сделало оба препарата важными участниками аутоиммунного портфеля компании.

AbbVie также предлагает на рынке препараты для борьбы с различными видами рака, включая лейкемию и лимфому, а также гепатит С, офтальмологические заболевания и муковисцидоз. В целом, фармацевтические продукты компании используются для лечения более 75 состояний.

Линия компании также примечательна, более 90 новых кандидатов на лекарства находятся на стадии исследования или разработки. Особо следует отметить эмраклидин, который AbbVie приобрела в ходе приобретения Cerevel Therapeutics за 8,7 млрд долларов в начале этого лета. Сделка с Cerevel была прямым шагом AbbVie по расширению своей линейки разработок, и эмраклидин — один из первых плодов этого. Кандидат на лекарство — это антипсихотик, разрабатываемый для лечения шизофрении, а также психоза, связанного с болезнью Альцгеймера. Компания рассчитывает опубликовать регистрационные данные по препарату до конца этого года, что станет важным катализатором.

С финансовой стороны, AbbVie заработала $14,46 млрд в верхней строке во 2Q24, что на 4,3% больше, чем в том же квартале 2023 года, и оказалось на $430 млн лучше, чем ожидалось. Чистая прибыль компании, представленная как EPS non-GAAP в размере $2,65, оказалась немного ниже прогноза, однако не дотянула до него на один цент.

Несмотря на провал прибыли в последнем квартале, JPMorgan продолжает занимать оптимистичную позицию по AbbVie. Аналитик Шотт говорит о компании: «Мы по-прежнему рассматриваем ABBV как одно из наиболее позиционированных имен в нашем покрытии компаний с большой капитализацией с основным бизнесом, который опережает ожидания, и Humira становится менее значимой для истории с течением времени (мы оцениваем продажи Humira в США в 2025+ году, представляющие <$10 NPV для ABBV). И с учетом того, что компания настроена на рост выручки HSD / прибыли LSD до конца десятилетия, мы считаем текущую оценку компании (16x 2025e EPS) по-прежнему разумной и видим потенциал для дальнейшего роста акций с регистрационными данными emraclidine (приобретение CERE) в конце этого года».

Эти комментарии подтверждают рейтинг акций «Перерынок» (т. е. покупка), в то время как целевая цена в $210 подразумевает прирост на 8% в годовом горизонте.

В целом, AbbVie имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков Street, основанный на 15 обзорах, которые делятся на 10 «Покупать» и 5 «Удерживать». В настоящее время акции торгуются по $194,21, а средняя целевая цена составляет $199,57, что указывает на потенциал скромного роста на 3% в следующем году. (См. прогноз акций ABBV)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.