💬 Under Armour (UAA) готовится к бурному финансовому году 2025 с мерами по затягиванию поясов

Under Armour (UAA) готовится к бурному финансовому году 2025 с мерами по затягиванию поясов

Глобальный производитель спортивной одежды Under Armour UAA -1,91% ▼ готовится к бурному финансовому году 2025, объявляя о пересмотре своего прогноза, который удвоит расходы на реструктуризацию и усилит меры по затягиванию поясов. Несмотря на прогнозируемый рост операционных убытков в размере от 220 до 240 миллионов долларов, компания по-прежнему сосредоточена на плане реструктуризации, который она инициировала в мае, включая закрытие дистрибьюторского предприятия и увольнения персонала для оптимизации своей сети поставок и повышения финансовой производительности.

Текущий план реструктуризации Under Armour призван повысить финансовую и операционную эффективность компании, и первые результаты были многообещающими. Например, компания удивила аналитиков прибылью на акцию в размере $0,01 за первый квартал 2025 финансового года, превзойдя ожидания Уолл-стрит в размере -$0,08 на акцию. Тем не менее, пересмотренный прогноз удивил участников рынка, и акции отреагировали негативно, упав примерно на 14% за последнюю неделю.

Акции компании торгуются с дисконтом к аналогам в отрасли, что открывает потенциальные возможности для инвесторов, ищущих возможности активного изменения ситуации.

Реструктуризация Under Armour

Under Armour и ее дочерние компании специализируются на создании и продвижении спортивной одежды, обуви и аксессуаров для представителей обоих полов и всех возрастных групп.

После многолетнего спада, в результате которого цена акций упала более чем на 65%, компания в мае инициировала план реструктуризации для повышения своей финансовой и операционной эффективности. Первоначально предполагалось, что этот план будет стоить от 70 до 90 миллионов долларов. К концу первого квартала 2025 финансового года было признано 25 миллионов долларов расходов на реструктуризацию и обесценение и 9 миллионов долларов расходов на трансформацию, что в общей сложности составило 34 миллиона долларов.

Однако компания только что объявила о пересмотре своего плана реструктуризации на 2025 финансовый год, выявив дополнительные $70 млн расходов, в первую очередь связанных с закрытием ее основного распределительного предприятия в Риальто, Калифорния. Это увеличение теперь привязывает общую сумму доналоговой реструктуризации и связанных с ней расходов к $140–160 млн, что включает до $75 млн денежных расходов на выходные пособия и трансформационные инициативы, а также до $85 млн неденежных расходов на выходные пособия, объекты, программное обеспечение и т. д.

Последние финансовые результаты Under Armour

Недавно компания объявила результаты за первый квартал 2025 финансового года, но картина была не очень приятной: спад наблюдался практически в каждом отделе. Выручка снизилась на 10% в годовом исчислении до 1,2 млрд долларов, поскольку продажи упали по регионам, каналам и продуктам. Выручка в Северной Америке снизилась на 14% в годовом исчислении до 709 млн долларов, в то время как международная выручка немного снизилась на 2% до 473 млн долларов, хотя в Латинской Америке наблюдался обнадеживающий рост на 16%.

Оптовый доход также снизился на 8% в годовом исчислении до $681 млн, в то время как доход от прямых продаж потребителям упал на 12% до $480 млн из-за запланированных сокращений рекламных мероприятий. Доход от одежды упал на 8% до $758 млн, обуви — на 15% до $310 млн, а аксессуаров — на 5% до $93 млн.

Тем не менее, валовая прибыль увеличилась на 110 базисных пунктов до 47,5%, что объясняется более низкими уровнями скидок в секторе прямых продаж потребителям и снижением себестоимости продукции. Из-за резерва на судебные разбирательства, коммерческие, общие и административные расходы увеличились на 42% в годовом исчислении до $837 млн. В квартале операционный убыток составил $300 млн, а чистый убыток — $305 млн, в то время как скорректированная чистая прибыль составила $4 млн. Несмотря на падение выручки по всем направлениям, прибыль на акцию удивила ростом до $0,01, превзойдя ожидания аналитиков в -$0,08.

Стоит ли покупать акции UAA?

Акции UAA находятся в продолжительном нисходящем тренде, потеряв более 80% за последние десять лет. Они торгуются на нижнем конце своего 52-недельного ценового диапазона $6,18 - $9,50, демонстрируя смешанные технические индикаторы. Консенсус скользящей средней, вероятно, продемонстрирует отрицательную ценовую динамику, если акции упадут еще больше. Снижение цены вывело акции на территорию относительной стоимости с коэффициентом P/S 0,55x по сравнению со средним показателем в отрасли швейного производства 1,0x.

Аналитики, освещающие деятельность компании, заняли осторожную позицию по акциям UAA, и ранние ответы на объявленный пересмотренный прогноз указывают на незначительные изменения. Under Armour имеет общий рейтинг Hold на основе последних рекомендаций и целевых цен 19 аналитиков. Средняя целевая цена акций UAA составляет $7,40, что представляет собой потенциальное изменение на 9,47% по сравнению с текущими уровнями.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков UAA

Окончательный анализ Under Armour

На фоне сложной обстановки и снижения продаж Under Armour пересмотрела свой прогноз, удвоив расходы на реструктуризацию и усилив меры по экономии средств. Акции отреагировали на пересмотренный прогноз неблагоприятно. Тем не менее, падение привело к дальнейшему снижению UAA по сравнению с отраслевыми аналогами, что, возможно, представляет возможность для инвесторов, настроенных противоположно и ищущих выхода из сложившейся ситуации. Положительные результаты в следующих кварталах могут привести к значительному отскоку для тех, кто готов пережить шторм.