💬 SMH ETF: распродажа может предоставить возможность для долгосрочных инвесторов

SMH ETF: распродажа может предоставить возможность для долгосрочных инвесторов

После ослепительного старта 2024 года VanEck Semiconductor ETF SMH +2.26% ▲ упал на 24.1% от своего 52-недельного максимума и понес почти 10%-ный убыток только за последнюю неделю. Однако для долгосрочных инвесторов распродажа может предоставить долгосрочную возможность покупки.

Я настроен оптимистично по отношению к самому крупному и ликвидному полупроводниковому ETF из-за его надежной долгосрочной истории, последовательно превосходящей более широкий рынок за последние три, пять и 10 лет. Я также настроен оптимистично по отношению к SMH и полупроводниковой промышленности в целом, учитывая сильный долгосрочный спрос на полупроводники, который остается многообещающим, несмотря на недавний спад в секторе.

Кроме того, многие из ведущих акций полупроводниковой отрасли в портфеле SMH не выглядят особенно дорогими после недавней распродажи.

Наконец, аналитики Уолл-стрит видят значительный потенциал роста ETF — почти на 40% в течение следующих 12 месяцев.

Какова стратегия SMH ETF?

По данным спонсора фонда, компании VanEck, SMH инвестирует в «индекс MVIS US Listed Semiconductor 25 (MVSMHTR), который предназначен для отслеживания общей эффективности компаний, занимающихся производством полупроводников и оборудования».

VanEck также подчеркивает, что использует рыночно-взвешенный индекс, который отдает предпочтение крупнейшим и наиболее ликвидным компаниям в отрасли, и что инвестирует как в компании, зарегистрированные на бирже США, так и в мировые компании, «что позволяет расширить представительство отрасли».

Великолепные результаты, несмотря на распродажу

Моя уверенность в SMH проистекает из его впечатляющих исторических результатов, которые подтверждают его потенциал для восстановления. Даже с учетом распродажи этим летом фонд легко превзошел более широкий рынок за последние три, пять и 10 лет.

По состоянию на конец августа фонд принес впечатляющие 22,5% прибыли за последние три года. Для сравнения, если использовать Vanguard S&P 500 ETF VOO +1,13% ▲ в качестве ориентира, то более широкий рынок за тот же период вырос всего на 9,3%.

За последние пять лет SMH продемонстрировал блестящую годовую доходность в размере 34,8%, в очередной раз превзойдя более широкий рынок, где доходность VOO составила всего 15,9%.

За последнее десятилетие годовая доходность SMH в размере 26,6% легко превзошла доходность более широкого рынка в размере 12,9%, что подтверждает ее долгосрочную устойчивость.

Рассматривая это с кумулятивной точки зрения, SMH создал невероятное богатство для своих держателей в долгосрочной перспективе. Например, инвестор, который вложил $10 000 в SMH три года назад, сегодня имел бы $16 3338 (по состоянию на 6 сентября). Инвестор, который вложил $10 000 в SMH пять лет назад, сегодня имел бы позицию стоимостью $37 435, что более чем утроило бы его деньги. Наконец, инвестор, вложивший $10 000 в SMH 10 лет назад, сегодня имел бы невероятные $92 642, доходность более 900%.

SMH — звезда, которая утроила доходность более широкого рынка за последние три года и удвоила свою доходность за последние пять и 10 лет. Трудно недооценить, насколько сильны эти достижения, что вселяет в меня уверенность в потенциале SMH оправиться от текущей слабости и вернуться к победе.

Портфолио SMH

Сила портфеля SMH еще больше поддерживает мой позитивный прогноз. SMH владеет 25 акциями, и его 10 крупнейших активов составляют 73,8% фонда.

Это не очень диверсифицированный фонд. Вместо этого он дает инвесторам значительный доступ к некоторым из ведущих акций в полупроводниковой отрасли.

Ниже вы найдете обзор 10 крупнейших активов SMH, полученный с помощью инструмента анализа активов TipRanks.

Как видите, SMH предоставляет инвесторам значительную долю в известных акциях полупроводниковых компаний с большой капитализацией, таких как Nvidia NVDA +3,54% ▲ , Taiwan Semiconductor TSM +3,80% ▲ и Broadcom AVGO +2,79% ▲ .

Во многом причиной распродажи акций полупроводниковых компаний этим летом стал тот факт, что инвесторы отказались от акций роста с более высокими мультипликаторами на фоне вопросов об их высокой оценке и более широких экономических проблем.

Лучшие активы SMH предлагают привлекательную оценку и потенциал роста

После недавнего спада рынка многие из ключевых активов SMH теперь предлагают гораздо более привлекательные оценки. Например, Taiwan Semiconductor, второй по величине актив SMH, является важнейшим игроком в мировой полупроводниковой промышленности, производя передовые чипы для таких гигантов, как Nvidia и Apple AAPL +0.04% ▲ .

Taiwan Semiconductor — одна из немногих компаний в мире, обладающих технологическими возможностями для этого, и тем не менее ее акции торгуются с 23,8-кратной оценкой консенсусной прибыли на 2024 год, что соответствует более широкому рынку. Кроме того, акции выглядят еще дешевле — всего в 18,8-кратной оценкой консенсусной прибыли на 2025 год, что значительно ниже текущей оценки S&P 500 (SPX) в 23,6-кратной прибыли.

Другие 10 крупнейших холдингов, такие как Applied Materials AMAT +1,60% ▲ и Lam Research LRCX +0,07% ▲, которые оба производят оборудование, используемое в процессе производства полупроводников, также торгуются по довольно скромным оценкам. Applied Materials торгуется по множителю ниже рынка в 20,5 раз больше прибыли и всего в 17,8 раз больше прогнозов прибыли на 2025 год. Между тем, у Lam Research финансовый год вне цикла, и это привлекательная акция, торгуемая всего за 20,5 раз больше прогнозов прибыли на 2025 год и совершенно дешево в 16,0 раз больше прогнозов прибыли на 2026 год.

Более того, несмотря на распродажу, долгосрочная картина роста отрасли по-прежнему выглядит многообещающей. Fortune Business Insights прогнозирует, что мировая полупроводниковая промышленность вырастет с $681,1 млрд в 2024 году до $2,06 трлн к 2032 году, что соответствует 14,9% CAGR за этот период времени.

Хотя к такому долгосрочному прогнозу следует относиться с долей скептицизма, поскольку до 2032 года может произойти многое, спрос на полупроводники, скорее всего, останется высоким, учитывая рост таких областей, как генеративный ИИ, центры обработки данных, высокопроизводительные вычисления, устройства Интернета вещей (IoT), беспилотные автомобили и многое другое.

Коэффициент расходов

Коэффициент расходов SMH является еще одним критическим фактором, влияющим на общую инвестиционную привлекательность. В настоящее время коэффициент расходов SMH составляет 0,35%. Это означает, что компания взимает с инвесторов комиссию в размере $35 в год за каждые инвестированные $10 000.

Хотя этот коэффициент расходов выше по сравнению с некоторыми индексными ETF широкого рынка, он все равно разумен. Учитывая впечатляющий послужной список SMH, превосходящего рынок за последние три, пять и 10 лет, многие инвесторы могут посчитать немного более высокую плату оправданной, если фонд продолжит показывать высокие результаты.

Стоит ли покупать акции SMH?

Обращаясь к Уолл-стрит, SMH получает консенсус-рейтинг Strong Buy на основе 21 Buy, пяти Hold и нулевого Sell рейтинга, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SMH в $299,78 подразумевает потенциал роста в 39,4% от текущих уровней.

Взгляд в будущее

После сильного старта в 2024 году SMH потерпел поражение этим летом. Однако для инвесторов с долгосрочным горизонтом полупроводниковый сектор по-прежнему предлагает многообещающие перспективы, и SMH — хороший способ получить доступ к нему.

Я настроен оптимистично по отношению к SMH, основываясь на долгосрочной картине спроса на полупроводники, которая остается неизменной, и на сильных долгосрочных показателях фонда, который постоянно опережает более широкий рынок, несмотря на недавнюю распродажу. Кроме того, аналитики Уолл-стрит рассматривают ETF как Strong Buy и считают, что у него есть потенциальный рост почти на 40% в течение следующих 12 месяцев.