💬 По нашим оценкам, МТС Банк торгуется на уровне 4,3x по мультипликатору P/E 2025П и 0,4x по P/BV 2025П, мы считаем эти оценки низкими и привлекательными — АТОН

По нашим оценкам, МТС Банк торгуется на уровне 4,3x по мультипликатору P/E 2025П и 0,4x по P/BV 2025П, мы считаем эти оценки низкими и привлекательными — АТОН
Чистая прибыль банка за 6 месяцев 2025 года снизилась в годовом сравнении на 55,4% до 3,5 млрд рублей, а рентабельность капитала (RoE) составила 7,4%. Чистый процентный доход по сравнению с прошлогодним показателем снизился на 7,1% до 19,3 млрд рублей, чистая процентная маржа (ЧПМ) составила 5,9% (-3,1 п. п. г/г), а комиссионный доход упал на 40,3% до 7,9 млрд рублей. Операционные расходы увеличились до 10,3 млрд рублей (+1,6% год к году), а отношение расходов к доходам (CiR) составило 37,6% (за 6 месяцев 2024 года — 29,0%). Расходы на создание резервов снизились на 19,2% в годовом сравнении и составили 12,5 млрд рублей при стоимости риска (CoR) на уровне 6,0%.За 2-й квартал 2025 чистая прибыль банка сократилась на 36,1% до 2,5 млрд рублей при RoE на уровне 10,7%. Чистый процентный доход снизился на 4,4% до 10,7 млрд рублей, комиссионный доход — на 40,2% до 4,9 млрд рублей. Объем кредитов юридическим лицам с начала года увеличился на 0,5% до 49,6 млрд рублей, объем кредитов физлицам с начала года сократился на 7,6% до 311,0 млрд рублей. Достаточность капитала по нормативу H1.0 на июнь 2025 года составила 11,0%.
За 2-й квартал 2025 чистая прибыль банка сократилась на 36,1% до 2,5 млрд рублей при RoE на уровне 10,7%. Чистый процентный доход снизился на 4,4% до 10,7 млрд рублей, комиссионный доход — на 40,2% до 4,9 млрд рублей. Объем кредитов юридическим лицам с начала года увеличился на 0,5% до 49,6 млрд рублей, объем кредитов физлицам с начала года сократился на 7,6% до 311,0 млрд рублей. Достаточность капитала по нормативу H1.0 на июнь 2025 года составила 11,0%.
Результаты МТС Банка за 6 месяцев 2025 года оцениваем как нейтральные: хотя в годовом сравнении мы отмечаем сокращение чистой прибыли, а также давление на маржу, по сравнению с предыдущим кварталом показатели улучшились, и мы ожидаем сохранения позитивной динамики в течение ближайших кварталов. Также напомним, что банк сформировал значительный портфель гособлигаций, который, как ожидается, к концу года обеспечит дополнительный доход. Менеджмент в своих прогнозах не ожидает роста стоимости риска до 7%; напротив, ожидается ее сохранение в диапазоне 6,0-6,5%. По нашим оценкам, МТС Банк торгуется на уровне 4,3x по мультипликатору P/E 2025П и 0,4x по P/BV 2025П, мы считаем эти оценки низкими и привлекательными. В нашем последнем отчете по финансовому сектору мы повысили рейтинг MBNK до «ВЫШЕ РЫНКА» в ожидании улучшения динамики операционных результатов и с учетом невысоких мультипликаторов.
Результаты МТС Банка за 6 месяцев 2025 года оцениваем как нейтральные: хотя в годовом сравнении мы отмечаем сокращение чистой прибыли, а также давление на маржу, по сравнению с предыдущим кварталом показатели улучшились, и мы ожидаем сохранения позитивной динамики в течение ближайших кварталов. Также напомним, что банк сформировал значительный портфель гособлигаций, который, как ожидается, к концу года обеспечит дополнительный доход. Менеджмент в своих прогнозах не ожидает роста стоимости риска до 7%; напротив, ожидается ее сохранение в диапазоне 6,0-6,5%. По нашим оценкам, МТС Банк торгуется на уровне 4,3x по мультипликатору P/E 2025П и 0,4x по P/BV 2025П, мы считаем эти оценки низкими и привлекательными. В нашем последнем отчете по финансовому сектору мы повысили рейтинг MBNK до «ВЫШЕ РЫНКА» в ожидании улучшения динамики операционных результатов и с учетом невысоких мультипликаторов.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Акции МТС-Банка торгуются на уровне 3,7x по P/E 2025П и 0,3x по P/BV 2025П — мы считаем эти оценки низкими и, соответственно, привлекательными — АТОН
2025-10-14 просмотры: 328 -
Акции и компании Московской Биржи
Доходы РФ от экспорта нефти и нефтепродуктов в сентябре снизился почти на 2% и составил $13,35 млрд, а вот объём экспорта увеличился на 3,5% до 7,44 млн б/с
2025-10-14 просмотры: 317 -
Акции и компании Московской Биржи
Мировой спрос на нефть в 2025г. относительно прошлого года вырастет на 710 тыс. б/с до 103,84 млн б/с
2025-10-14 просмотры: 245 -
Акции и компании Московской Биржи
Первый раз за полгода цена на нефть марки Brent упала ниже $62 за баррель
2025-10-14 просмотры: 247 -
Акции и компании Московской Биржи
ФАС согласовала сделку по приобретению Лентой сети гипермаркетов О'кей
2025-10-14 просмотры: 291 -
Акции и компании Московской Биржи
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил Сбербанку увеличить долю прибыли, направляемой на дивиденды, с 50% до 90%
2025-10-14 просмотры: 383 -
Акции и компании Московской Биржи
Аналитики SberCIB внепланово пересмотрели топ российских акций. Они убрали акции ММК и ГК ПИК и добавили бумаги Норникеля, Ростелекома и HeadHunter
2025-10-14 просмотры: 245 -
Акции и компании Московской Биржи
Правительственная комиссия по электроэнергетике рассматривает продление статуса вынужденной генерации для 19 мобильных ГТЭС Россетей в Крыму и Новороссийске до конца 2026 года — Ъ
2025-10-14 просмотры: 381 -
Акции и компании Московской Биржи
РусГидро получит двухлетнюю отсрочку по запуску Нерюнгринской ГРЭС без штрафов из-за сбоев поставок Силовых машин — Ъ
2025-10-14 просмотры: 219