📰 5 вещей, которые нужно узнать о будущей цене BTC из стратегии BlackRock Bitcoin ETF

5 вещей, которые нужно узнать о будущей цене BTC из стратегии BlackRock Bitcoin ETF

Поскольку цена Биткойна достигает максимума 2022 года после сокращения вдвое в 2024 году, рынок криптовалют кажется настолько оптимистичным, насколько это возможно. Одним из основных факторов стало одобрение SEC спотовых биткойн-ETF в январе. Хотя первоначальный скептицизм преобладал среди инвесторов и трейдеров, как внутри, так и за пределами криптовалютной сферы, с тех пор ситуация изменилась.

Вот разбивка биткойн-ETF на данный момент, а также ключевые уроки, которые мы могли бы извлечь из стратегии крупнейшего в мире управляющего активами.

Не лучшее начало, но наберитесь терпения

Решение SEC ожидалось еще несколько месяцев вперед. Рынок искал спотовый биткойн-ETF как средство привлечения розничных инвесторов в США с помощью доступного, безопасного и регулируемого инвестиционного инструмента.

Несмотря на постоянный спрос, SEC последовательно отклоняла такие заявки, ссылаясь на обеспокоенность по поводу отсутствия защиты инвесторов из-за определения цены биткойнов на нерегулируемых биржах. Как написал генеральный директор BlackRock Ларри Финк в твиттере за шесть месяцев до принятия решения:

Влажная мечта $FINK, 84,9% #Bitcoin — это всего лишь ничтожная сумма, которую можно добавить к огромной коллекции активов под управлением #BlackRock. $FINK переместит #криптовалютное пространство, начиная с #BTC, ПОДГОТОВЬТЕСЬ, пока у вас еще есть шанс. https://t.co/iqYVW1Rjqu – Ларри Финк (@lfinkfinance) 25 июля 2023 г.

Влажная мечта $FINK, 84,9% #Bitcoin — это всего лишь ничтожная сумма, которую можно добавить к огромной коллекции активов под управлением #BlackRock. $FINK переместит #криптовалютное пространство, начиная с #BTC, ПОДГОТОВЬТЕСЬ, пока у вас еще есть шанс. https://t.co/iqYVW1Rjqu

Поскольку крупные игроки Уолл-стрит, включая BlackRock, представили спотовые биткойн-ETF, цена криптовалюты первоначально упала примерно на 15% после одобрения SEC. Однако на сегодняшний день данные свидетельствуют о том, что ETF BTC привлекают на рынок новый капитал.

Недавно инвесторы могли приобрести биткойн-инвестиционный фонд Grayscale, GBTC, со скидкой к стоимости его чистых активов из-за ограничений на снятие средств. Однако с тех пор, как SEC одобрила преобразование Grayscale в ETF, из GBTC произошел отток в размере $4,3 млрд, вероятно, вызванный фиксацией прибыли от предыдущих инвестиций, сделанных с дисконтом к NAV. Это оказало понижательное давление на цены биткойнов.

JPMorgan предполагает, что большая часть этого оттока представляет собой фиксацию прибыли, а не переход к более дешевым спотовым биткойн-ETF. Оставшиеся 1,3 миллиарда долларов могли бы быть переведены в конкурирующие более дешевые ETF, но неясно, продают ли инвесторы исключительно в пользу альтернативных активов.

Несмотря на это, JPMorgan считает, что одобрение ETF в США существенно изменит структуру рынка биткойнов. Внедрение спотовых биткойн-ETF может увеличить глубину рынка и ликвидность, сделав процесс определения цен более эффективным.

Кроме того, план Grayscale по внедрению покрытого биткойн-ETF может еще больше увеличить глубину рынка и ликвидность, что потенциально принесет пользу как GBTC, так и рынкам деривативов Биткойн в случае одобрения.

Месяц спустя цена BTC взлетела

Нынешний всплеск биткойнов обусловлен растущим интересом со стороны институциональных инвесторов, таких как BlackRock (BLK) и Франклин Темплтон (BEN), к различным биржевым фондам (ETF), при этом ведущий IBIT BlackRock внес почти 500 миллионов долларов.

Институциональный спрос на Биткойн растет, что особенно заметно в звездном дебюте двух ведущих спотовых BTC ETF от BlackRock и Fidelity. За первый месяц торгов эти ETF накопили активы под управлением на сумму более 3 миллиардов долларов, установив новый рекорд по запускам ETF, как сообщил аналитик Bloomberg Эрик Балчунас.

Спотовые биткойн-ETF в целом приобрели более 200 000 BTC, что эквивалентно почти 9,5 миллиардам долларов США. По данным Coinbase (COIN), на прошлой неделе произошел значительный приток в размере 1,1 миллиарда долларов США в спотовые биткойн-ETF, что стало их самым значительным недельным притоком на сегодняшний день.

Вчерашний чистый приток биткойнов в ETF = 631 миллион долларов… кто продает ETF и почему?!? pic.twitter.com/YNsPDeZ6ZB – Алистер Милн (@alihairmilne) 14 февраля 2024 г.

Вчерашний чистый приток биткойнов в ETF = 631 миллион долларов… кто продает ETF и почему?!? pic.twitter.com/YNsPDeZ6ZB

Джеймс Баттерфилл, руководитель отдела исследований CoinShares, отметил, что, несмотря на слабый запуск ETF, продолжающийся приток в недавно выпущенные фонды предполагает растущий органический спрос на Биткойн.

Данные CoinShares показывают, что недавно утвержденные биткойн-ETF привлекли около 3 миллиардов долларов чистого потока, несмотря на то, что более 6 миллиардов долларов было выведено из продукта Grayscale с момента его перехода в ETF.

Текущие притоки

Приток в известные продукты биткоин-биржевых фондов (ETF) остается стабильным: во вторник было добавлено почти 630 миллионов долларов США по различным продуктам. IBIT компании BlackRock возглавил список, заработав почти 500 миллионов долларов, укрепив свою позицию ведущего поставщика среди 11 ETF. Чистый приток биткойн-ETF растет, составляя в среднем более 500 миллионов долларов в день с 8 февраля, а за последние четыре дня составил более 2 миллиардов долларов.

За исключением Bitcoin Trust компании Grayscale (GBTC), эти ETF накопили биткойнов на сумму более 11 миллиардов долларов. Аналитики отмечают постепенное ослабление оттока средств из GBTC, что снижает давление со стороны продавцов и усиливает бычьи настроения. Цена биткойнов в среду поднялась выше $51 000, увеличившись на 2% за последние 24 часа, а индекс CD20 прибавил 0,8%.

Некоторые трейдеры ожидают роста до $64 000 в краткосрочной перспективе, ссылаясь на технический анализ и институциональные покупки. Алекс Купцикевич, старший рыночный аналитик FxPro, подчеркнул появление фигуры Фибоначчи, прогнозируя целевую цену около $63,7 тыс. Хотя это является историческим максимумом, Купцикевич ожидает дальнейшего роста, хотя и с ожидаемой заметной коррекцией.

Согласно данным J.P.Morgan, в январе 2024 года спотовый биржевой фонд биткойнов (ETF) BlackRock за первые четыре дня торгов увеличил активы до 1 миллиарда долларов, что сделало его первым среди недавно запущенных ETF, отслеживающих спотовые цены на биткойны, который достиг этого уровня. веха. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на прошлой неделе дала зеленый свет почти дюжине ETF, связанных с крупнейшей в мире криптовалютой, что ознаменовало значительный сдвиг в регулировании после многих лет сопротивления.

С момента своего дебюта BlackRock и Fidelity привлекли большую часть притоков, благодаря более низким комиссиям и узнаваемости бренда. Биткоин-ETF iShares (IBIT.O) компании BlackRock к 17 января накопил активы под управлением на сумму 1,07 миллиарда долларов, за ним следует биткойн-ETF Fidelity Wise Origin с 874,6 миллиона долларов, согласно данным J.P.Morgan.

В общей сложности девять недавно запущенных ETF привлекли инвестиционные потоки на сумму 2,90 миллиарда долларов за первые четыре дня торгов. Однако Grayscale Bitcoin Trust, который перешел из закрытого фонда в ETF, взимает более высокие комиссии по сравнению с недавно запущенными ETF и за тот же период испытал отток средств в размере 1,62 миллиарда долларов.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock (BLK) быстро накопил более 1 миллиарда долларов в биткойнах, достигнув этого рубежа всего за пять дней с момента своего дебюта в ETF 11 января. Несмотря на впечатляющий результат, он не достигает рекорда, установленного SPDR Gold. Trust (GLD), который в 2004 году достиг $1 млрд всего за три дня.

Рэйчел Агирре, руководитель подразделения BlackRock по продукту iShares в США, отметила в эфире Bloomberg TV, что IBIT привлекает потоки из различных источников, включая розничных и самостоятельных инвесторов.

Хотя розничный интерес к спотовым биткойн-ETF остается умеренным, доступность играет роль: некоторые брокерские компании, такие как Vanguard, не предлагают эти продукты или предлагают лишь ограниченный выбор. Несмотря на это, аналитики ожидают значительного роста спотового рынка биткойн-ETF, и, по прогнозам, он может достичь 100 миллиардов долларов. Марк Юско, генеральный директор Morgan Creek Capital, считает, что эти новые продукты могут способствовать притоку до 300 миллиардов долларов на рынок биткойнов.

Появляются киты с Уолл-стрит

Принятие Биткойна на Уолл-стрит очевидно, поскольку крупные финансовые фирмы стремятся выйти на рынок криптовалют. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк и Говард Лютник из Cantor Fitzgerald входят в число тех, кто выражает оптимизм по поводу будущего Биткойна. Такие компании, как Invesco, VanEck и Franklin Templeton, используют социальные сети, чтобы продемонстрировать свою поддержку Биткойна, с помощью твитов и обновлений профилей, отражающих их энтузиазм по поводу криптовалюты.

Однако скептики рассматривают этот энтузиазм как уловку для увеличения комиссий, а не как искреннюю веру в потенциал Биткойна. Vanguard Group и JPMorgan Chase сохраняют осторожность, поскольку Vanguard отказывается предлагать биткойн-ETF на своей платформе. Между тем, регуляторные проблемы становятся все более серьезными: FINRA отмечает потенциальные нарушения в связях с криптовалютами со стороны брокерских фирм.

Этот сдвиг в подходе знаменует собой отход от прошлого, когда Уолл-стрит держалась на расстоянии от криптовалют. Теперь финансовые фирмы повторяют крипто-сообщения, подчеркивая, что Биткойн является средством защиты от государственного вмешательства и инфляции. Поскольку финансовая индустрия все чаще использует криптовалюту, остаются вопросы о ее роли на Уолл-стрит и связанных с этим потенциальных рисках.

Поскольку криптовалюты продолжают набирать обороты в традиционных финансах, эмитенты сохраняют оптимизм в отношении того, что основные инвесторы постепенно будут выделять часть своих портфелей в такие продукты, как биткойн-ETF, наряду с традиционными инвестициями в акции и облигации.

Тим Хьювер, управляющий директор Brown Brothers Harriman, считает, что со временем будет выделено особое место для биткойн-ETF, поскольку они приобретут более длительный опыт. Кэти Криски, старший стратег по альтернативным ETF в Invesco, предполагает, что инвесторы могут начать с перераспределения небольшого процента своих акций в биткойны, подчеркивая важность перехода от нуля к даже скромному распределению.

Несмотря на оптимизм вокруг Биткойна, некоторые аналитики по-прежнему осторожны в отношении его устойчивого восходящего импульса. Джим Энджел, сотрудник факультета Центра финансовых рынков и политики Psaros Джорджтауна Макдоноу, подчеркивает нестабильный характер цены Биткойна, движимый как верующими, так и скептиками на рынке. Он отмечает отсутствие внимания к фундаментальной ценности Биткойна в онлайн-дискуссиях, которые преимущественно сосредоточены на краткосрочном техническом анализе.

В целом, хотя оптимизм в отношении будущего Биткойна сохраняется, аналитики подчеркивают важность понимания как возможностей, так и рисков, связанных с инвестированием в криптовалюты.

Никогда не пойдете в полную розницу?

В настоящее время розничные инвесторы в основном получают доступ к криптовалюте через ETF, которые торгуют фьючерсами на криптовалюту. Однако введение спотового биткойн-ETF предоставит инвесторам, особенно розничным, прямой путь для инвестирования в биткойны без необходимости иметь биткойн-кошелек.

Другие финансовые фирмы, такие как JPMorgan Chase & Co., также предлагают консультантам аналогичную технологию портфельного анализа, что отражает растущую конкуренцию в секторе управления активами. Поскольку нормативные изменения и требования инвесторов меняют отрасль, компании все чаще обращаются к инновационным стратегиям для удержания консультантов и привлечения инвесторов.

По сообщению Wall Street Journal, генеральный директор BlackRock заявил, что компания сотрудничает с Circle уже больше года. Имея активы под управлением, превышающие 9 триллионов долларов, BlackRock активно исследует сектор криптовалют, включая стейблкоины, цифровые активы, разрешенные блокчейны и токенизацию, что обусловлено растущим интересом со стороны клиентов.

Выводы

Громкое доверие рынка к спотовым ETF на биткойны подчеркивает их значимость, а в финансовом мире рыночные настроения доминируют. Несмотря на первоначальный скептицизм среди общественности, BlackRock и другие известные инвестиционные институты окончательно продемонстрировали, что будущее цифровых активов переплетено с Уолл-стрит.

Будучи институциональным инвестором, BlackRock не просто стремилась представить новый продукт для получения краткосрочной выгоды. Вместо этого они подтвердили свою долгосрочную стратегию цифровых активов, завоевав наибольшую долю рынка в отрасли. Независимо от позиции в отношении традиционных финансов и цифровых активов, крайне важно признать стратегическую проницательность Уолл-стрит.

Размышляя о событиях на криптовалютных рынках в этом году, можно выделить несколько фундаментальных принципов долгосрочной инвестиционной стратегии: