💬 Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 9 сентября 2024 г.

Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 9 сентября 2024 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

Акции завершили короткую, жестокую неделю с масштабными потерями. S&P 500 (SPX) упал на 4,25%, отметив худшую неделю с регионального банковского кризиса в марте 2023 года. Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 2,93%. Между тем технологические бенчмарки Nasdaq Composite (NDAQ) и Nasdaq-100 (NDX) потеряли 5,77% и 5,89% соответственно, причем последний зарегистрировал худшую неделю с 2022 года.

Значительное падение акций в первую неделю сентября подтверждает историческую закономерность, поскольку статистически этот месяц был худшим месяцем года для доходности фондового рынка. Растянутые оценки и сильное позиционирование во многих секторах рынка способствуют распродаже. Сейчас настроения отказа от риска кажутся широко распространенными, а тенденция «ротации секторов» по-видимому замерла, что отражается в значительном еженедельном снижении ETF акций стоимости. После того, как данные показали, что производство в США ухудшается пятый месяц подряд, а рынок труда продолжает смягчаться, инвесторы поддались страхам слабого экономического роста.

S&P 500 падал каждый день сокращенной торговой недели, увлекаемый вниз своим крупнейшим и самым сильным компонентом — технологиями. Сектор информационных технологий S&P 500, представляющий более 31% веса индекса, упал более чем на 6% за последнюю неделю. Худшей отраслью в S&P 500 стал сектор полупроводников и полупроводникового оборудования с падением на 11,26%. В то время как основной индекс США снизился менее чем на 5% от своего рекордного максимума, технологический индекс с большой капитализацией NDX вернулся на территорию коррекции, упав почти на 11% от рекордного максимума.

Прошлая неделя была полностью посвящена ухудшающемуся рынку труда. Данные JOLTS показали, что вакансии в июле упали до самого низкого уровня с начала 2021 года; данные ADP отразили самые медленные темпы роста числа рабочих мест в частном секторе, также с 2021 года; а пятничный отчет показал, что заработные платы росли гораздо медленнее, чем ожидалось, хотя и выросли по сравнению с резко пересмотренным показателем июля.

Очевидное охлаждение рынка труда стало основным источником беспокойства на рынках. Резко возросло количество спекуляций о том, что ФРС может отставать от графика, поскольку она проводит широко ожидаемое смягчение политики в этом месяце, и многие призывают к сокращению на 0,5%.

С другой стороны, различные части отчета о занятости отражали сохраняющуюся силу, сохраняя надежду на мягкую посадку почти нетронутой. Таким образом, уровень безработицы снизился до 4,2% с 4,3% в июле. Кроме того, средние еженедельные часы выросли, как и ожидалось, в то время как средняя заработная плата выросла выше ожиданий.

Многочисленные пересмотры данных о рынке труда, которым они подверглись в последнее время, были достаточны, чтобы разочаровать участников рынка, запутать экономическую картину и сделать сравнения бесполезными. Однако в целом последний отчет подтвердил смягчение рынка труда, что поддерживает ожидания снижения ставок, но недостаточно, чтобы однозначно предполагать снижение ставок на 50 базисных пунктов.

С другой стороны, комитет по ставкам Федеральной резервной системы не собирается в октябре, оставляя большой разрыв между сентябрьскими и ноябрьскими заседаниями. Это не оставляет достаточно времени для ФРС, чтобы отреагировать в случае дальнейшего ухудшения условий труда. Таким образом, политикам предстоит принять сложное решение: снизить ставки на 0,25% и рискнуть остановкой рынка труда и рецессией или на 0,50% и рискнуть снова разжечь инфляцию.

Акции, которые попали в новости

¤ NVDA от Nvidia -4,09% ▼ увидела, что ее рыночная капитализация упала на ошеломляющие 406 миллиардов долларов, что стало самым большим недельным падением для любой американской компании в истории. Акции NVDA потеряли почти 14% за неделю из-за негатива на рынке и слабости сектора чипов.

¤ Broadcom Inc. AVGO -10,36% ▼ опубликовала квартальные результаты, которые оказались лучше ожиданий, но превзошли результаты предыдущих кварталов. Кроме того, общий прогноз выручки производителя чипов на текущий квартал разочаровал, несмотря на возросшие перспективы выручки, связанной с ИИ. AVGO упала на 12,7% за неделю. Спад технологического гиганта и падение Nvidia сильно повлияли на акции полупроводниковых компаний, потянув вниз акции Advanced Micro Devices AMD -3,65% ▼ , Micron MU -3,37% ▼ и других.

¤ Dell DELL -4,82% ▼ Акции компании падали в течение недели вместе с акциями других производителей микросхем, но резко восстановились после закрытия торгов, поскольку в пятницу вечером индексы S&P Dow Jones Indices объявили, что акции будут добавлены в индекс S&P 500 23 сентября.

¤ Super Micro Computer SMCI -6,79% ▼ усилили свое предыдущее падение, упав почти на 7% за неделю после того, как аналитики JPMorgan понизили рейтинг акций до «Удерживать» и снизили целевую цену, сославшись на проблемы с настроениями в краткосрочной перспективе и вероятность того, что компании придется снизить цены для повышения конкурентоспособности.

¤ Секторы недвижимости, коммунальных услуг и потребительских товаров воспротивились нисходящему тренду рынка, зафиксировав недельный прирост. Первый был подстегнут надеждами инвесторов на существенное снижение процентных ставок в следующем году, в то время как последние два привлекли искателей убежища на фоне рыночной турбулентности. Производитель Oreo и других закусок Mondelez International MDLZ +0,32% ▲ , стал лучшим в индексе S&P 500 с недельным скачком на 6,47%, за ним следует инвестиционный траст недвижимости American Tower AMT +1,08% ▲ , который вырос на 5,66%.

Предстоящие объявления о доходах и дивидендах

Сезон отчетов за второй квартал 2024 года закончился, но на эту неделю запланировано несколько значимых отчетов о доходах. Это отчеты Oracle ORCL -0,56% ▼ , Adobe ADBE -0,80% ▼ , и Kroger Company KR -2,06% ▼ .

На этой неделе наступают даты выплаты дивидендов для BlackRock BLK -1,11% ▼ , FedEx FDX -0,80% ▼ , Elevance Health ELV -0,46% ▼ , Occidental Petroleum OXY -3,18% ▼ , HP HPQ -1,69% ▼ , Ameren AEE -0,69% ▼ , Ameren AEE -0,69% ▼ , Coca-Cola KO -0,04% ▼ , Chubb CB +0,06% ▲ , Gilead Sciences GILD -0,06% ▼ и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Для получения дополнительных эксклюзивных аналитических сведений о рынке и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.