💬 Обзор макроэкономики и рынков в четверг – 09.05.24

Обзор макроэкономики и рынков в четверг – 09.05.24

Первая торговая неделя сентября началась плохо, как и шаткий старт прошлого месяца. Фондовые рынки тяжело стартовали в августе, но сумели восстановиться и закрыть месяц с ростом. На этот раз нас может ожидать еще более нестабильный месяц, поскольку сентябрь исторически является самым слабым месяцем для доходности фондового рынка. Однако широко распространена надежда на то, что денежно-кредитное смягчение Федеральной резервной системы поддержит ралли фондового рынка в будущем.

Когда инвесторы вернулись с праздника Дня труда во вторник, они столкнулись с худшим днем ​​для фондовых рынков с момента краха 5 августа. Как и в начале августа, настроения инвесторов были подорваны опасениями по поводу замедления экономики, поскольку индекс ISM Manufacturing сообщил о пятом подряд ежемесячном снижении производственной активности.

Поскольку рынки перешли в режим отказа от риска, сильнее всего пострадал сектор технологий. Падение Nvidia (NVDA) потянуло вниз производителей микросхем, а Nasdaq-100 (NDX) зарегистрировал худший старт сентября с 2002 года. В целом, девять из одиннадцати секторов S&P 500 (SPX) закрылись с понижением, и только защитные Consumer Staples и Real Estate завершили торги в зеленом диапазоне. Однако это было не особо заметное изменение сектора, поскольку голубая фишка Dow Jones Industrial Average (DJIA) сильно упала в этот день.

Рынки попытались восстановиться в среду, поскольку инвесторы готовились к ряду данных о занятости, которые могут помочь спрогнозировать темпы и масштабы снижения ставок Федеральной резервной системы, которые, как ожидается, начнутся на ее следующем заседании 17 сентября. Напомним, что одним из главных факторов внезапного краха августа было явное ослабление рынка труда, что привело к опасениям рецессии.

Опасения, что ФРС может делать слишком мало и слишком поздно, вновь всплыли после того, как отчет JOLTS в среду показал, что количество вакансий упало до самого низкого уровня с 2021 года. Ожидается, что пятничные данные по рынку труда подтвердят тенденцию к снижению роста заработной платы. В результате этих опасений акции не смогли восстановить позиции, и только DJIA завершил день в небольшом плюсе.

Некоторые экономисты говорят, что экономика США уверенно движется к рецессии, ссылаясь на последний отчет ФРС «Бежевая книга», который отразил «плоскую или снижающуюся экономическую активность» в большинстве регионов страны. Однако широко распространено мнение, что экономика США движется к мягкой посадке. Тем не менее, фондовый рынок падает, а экономические данные заставили трейдеров заложить в цены более масштабное и быстрое смягчение денежно-кредитной политики, чем всего неделю назад.

Хотя настроения за пределами некоторых технологических акций не столь хрупкие, как в начале августа, более слабые, чем ожидалось, данные по заработной плате в пятницу могут спровоцировать глубокую коррекцию рынка. Это также может побудить политиков снизить процентные ставки на 0,5% в сентябре и провести еще одно снижение на полпроцента позднее в этом году.

Для получения более эксклюзивной рыночной аналитики и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.