💬 Topgolf Callaway разделится на два бизнеса для повышения стоимости

Topgolf Callaway разделится на два бизнеса для повышения стоимости

Topgolf Callaway Brands’ MODG +4.26% ▲ совет директоров принял решение о разделении компании на два отдельных бизнеса после стратегического обзора. Совет директоров и руководство приняли это решение, чтобы максимизировать акционерную стоимость. Интересно, что этот шаг был сделан менее чем через четыре года после того, как Topgolf и Callaway объединились и взяли нынешнее название.

Ожидается, что разделение будет завершено во второй половине 2025 года, в зависимости от условий закрытия. После новостей акции MODG выросли более чем на 2% в среду после закрытия торгов.

MODG предлагает подробности о расколе

Совет директоров Topgolf Callaway принял решение сохранить бизнес Callaway по производству гольф-оборудования и одежды в рамках одного подразделения. Callaway заработала $2,5 млрд на продажах за последние 12 месяцев по второй квартал 2024 года. Между тем, Topgolf, которая управляет современными полями для гольфа и за тот же период заработала $1,8 млрд на продажах, будет работать как независимая компания.

Совет директоров еще не принял решение о фактическом ходе разделения, но рассматривает выделение как один из наиболее жизнеспособных вариантов. Согласно текущим обсуждениям, MODG выделит не менее 80,1% Topgolf, чтобы обеспечить себе освобождение от налогов. Компания продолжит удерживать оставшийся миноритарный пакет акций в течение нескольких лет. После разделения Callaway будет нести все существующие долги объединенной компании, за исключением обязательств по финансированию площадки, которые являются специфическими для бизнеса Topgolf.

Обе компании продолжат реализацию текущих коммерческих соглашений. Кроме того, Callaway останется эксклюзивным партнером Topgolf по поставке гольф-оборудования.

Обоснование раскола Topgolf Callaway

Комментируя обоснование разделения, генеральный директор Чип Брюэр заявил, что у двух компаний есть уникальные операционные модели и структуры капитала. Кроме того, разделенные компании смогут лучше сосредоточиться на своих лидирующих рыночных позициях в отрасли, предпринять соответствующие инициативы по капиталовложениям, создать упрощенные операционные структуры и представить различные и привлекательные инвестиционные возможности для инвесторов.

Брюэр продолжит занимать пост генерального директора Callaway, а Арти Старрс продолжит возглавлять Topgolf.

Брюэр также добавил, что компания вложила значительные средства в расширение масштаба и прибыльности Topgolf с момента ее приобретения в 2021 году. Это даже помогло Topgolf превзойти ожидания роста за эти годы, что независимая компания может использовать в дальнейшем. В то же время Callaway уже сохраняет позицию №1 на рынке США по клюшкам для гольфа и позицию №2 по мячам для гольфа.

Выводы из инструмента TipRanks «Быки говорят, медведи говорят»

Новость о разделении появилась в то время, когда некоторые аналитики уже выразили обеспокоенность по поводу синергетических выгод от слияния Callaway и Topgolf в 2021 году, на что указывает инструмент TipRanks «Быки говорят, медведи говорят». Медведи также обеспокоены растущим долгом MODG, снижением качества доходов, перспективами роста и увеличением расходов на строительство площадок Topgolf.

С другой стороны, Bulls воодушевлены позитивными тенденциями в отрасли в отношении гольфа и оборудования, а также растущей поисковой активностью по запросу «гольф» в Google Trends. Более того, аналитики надеялись увидеть позитивные результаты стратегического обзора Topgolf руководством.

Стоит ли покупать Topgolf Callaway?

Учитывая противоречивые мнения аналитиков, акции MODG имеют консенсус-рейтинг Hold, основанный на четырех Buy, пяти Hold и двух Sell. Средняя целевая цена Topgolf Callaway Brands в $14,44 подразумевает потенциал роста в 34,2% от текущих уровней. Акции MODG потеряли почти 25% своей стоимости с начала года.

Важно отметить, что эти рейтинги и ценовые ориентиры могут измениться, поскольку аналитики пересматривают стратегию MODG по разделению компании.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MODG