💬 Уоррен Баффет поддерживает Ulta Beauty (ULTA), несмотря на разочаровывающие доходы

Уоррен Баффет поддерживает Ulta Beauty (ULTA), несмотря на разочаровывающие доходы

С Ulta Beauty есть интересная дилемма ULTA +0.54% ▲. Доходы компании можно было бы охарактеризовать как разочаровывающие, но Ulta Beauty также поддерживается знаменитой компанией Уоррена Баффета Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B). Как и клиенты Ulta Beauty, Оракул из Омахи любит хорошую ценность. Учитывая это, я осторожно оптимистичен в отношении акций ULTA, не потому, что суровые финансовые факты можно игнорировать, а потому, что плохие новости об Ulta Beauty уже учтены в ценах акций.

Я бы не назвал финансовый профиль Ulta Beauty «прекрасным», проблемы компании не только косметические. Однако рынок наказал Ulta Beauty, и искатели ценности должны искать такие возможности. В конечном итоге, мы можем получить лучшее представление о том, почему Баффет и Berkshire Hathaway решили инвестировать в Ulta Beauty в этом году.

Ulta Beauty: Потребители экономят

Ulta beauty — американский розничный продавец косметических товаров, предлагающий своим клиентам косметику и другие косметические товары в розничных магазинах и через Интернет.

Как я уже говорил, я осторожно оптимистичен в отношении акций ULTA и расскажу, что мне нравится в компании, в основном ее коэффициент P/E и общая оценка. Однако сначала я хотел бы рассмотреть разочаровывающие результаты Ulta за второй квартал.

После прочтения финансового отчета Ulta Beauty за второй квартал 2024 финансового года становится очевидным, что потребители сокращают покупки продукции Ulta Beauty. В отчете об этом прямо не говорится; нам нужно только читать между строк и связывать точки.

Поскольку инфляция заставляет покупателей выбирать предметы первой необходимости вместо косметических принадлежностей, цифры негативно сказываются на верхних и нижних строках Ulta Beauty. Например, сопоставимые продажи Ulta Beauty (включая продажи в магазинах, открытых не менее 14 месяцев назад, а также продажи через электронную коммерцию) снизились на 1,2% в годовом исчислении во втором квартале финансового года 2024. Это представляет собой существенное снижение по сравнению с 8%-ным ростом продаж Ulta Beauty в сопоставимых местах по сравнению с кварталом предыдущего года.

Более того, выручка Ulta Beauty выросла на 0,9% до 2,6 млрд долларов. На первый взгляд это может показаться не таким уж разочаровывающим. Однако Ulta Beauty признала «вклад новых магазинов» в качестве основного фактора роста выручки. Компания открыла 16 новых магазинов во втором квартале 2024 финансового года по сравнению с тремя новыми магазинами в предыдущем квартале. Кроме того, квартальная выручка Ulta Beauty в размере 2,6 млрд долларов оказалась ниже консенсусной оценки аналитиков в размере 2,6 млрд долларов.

Далее следует отметить, что Ulta Beauty сообщила о прибыли в размере $5,30 на акцию во втором квартале Fiscal 2024. Это ниже, чем $6,02 на акцию в предыдущем квартале, и это упущение по сравнению с консенсус-прогнозом Уолл-стрит в $5,45 на акцию.

Berkshire Hathaway купила акции Ulta Beauty

Хотя квартальные результаты показывают явное сокращение покупок клиентов, в ULTA есть много хорошего, и сам Баффет, должно быть, думал так же.

До того, как Ulta Beauty опубликовала результаты за Q2-FY2024, Berkshire Hathaway приобрела 690 000 акций Ulta Beauty стоимостью $266 млн в конце второго квартала этого года. Баффет наверняка заранее знал, что Ulta Beauty столкнется с трудностями из-за сокращения потребительских расходов.

Тем не менее, Баффет и Berkshire не покупают акции без глубокого исследования и предусмотрительности. Баффет, должно быть, увидел что-то положительное в Ulta Beauty или, по крайней мере, обнаружил хорошую ценность акций ULTA.

Баффет не известен тем, что раскрывает причины, по которым он покупает определенные акции. Однако, учитывая, что компания активно открывала новые магазины (в чистом выражении) во втором квартале, есть явный признак того, что руководство Ulta ожидает, что активность потребителей вскоре возрастет.

Привлекательная оценка ULTA

Чтобы установить бычье настроение, нам нужно взглянуть на квартальный отчет по EPS Ulta Beauty. Это очень хороший отчет, а недавний промах по EPS Ulta Beauty является скорее исключением, чем правилом.

Кроме того, если бы Баффетт, очевидно, считал акции ULTA хорошей стоимостью в начале этого года, то сейчас они могли бы быть еще лучше. Примечательно, что 12-месячный коэффициент цены к прибыли (P/E) Ulta Beauty, измеренный по GAAP, составляет 14,16x. Это благоприятно по сравнению со средним по сектору коэффициентом P/E 18,39x и пятилетним средним коэффициентом P/E Ulta 30,09x.

Стоит ли покупать акции ULTA, по мнению аналитиков?

На TipRanks ULTA имеет рейтинг умеренной покупки на основе 10 оценок «Покупать», семи оценок «Удерживать» и одной оценки «Продавать», присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Ulta Beauty составляет $467,82, что подразумевает потенциал роста в 32,59%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следить по акциям ULTA, самым прибыльным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале), является Кристофер Хорверс из JPMorgan Chase JPM -1,69% ▼ со средней доходностью 7,70% на рейтинг и показателем успешности 63%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Стоит ли рассматривать акции ULTA?

Акции Ulta Beauty резко упали с пиковой цены и являются холдингом Berkshire/Buffett. Что еще более важно, Ulta Beauty прибыльна, имеет хорошую историю EPS и торгуется по очень разумному оценочному коэффициенту. Так что да, инвесторам стоит рассмотреть возможность покупки акций ULTA.

Заглядывая вперед, успех Ulta Beauty во многом зависит от поведения потребителей и тенденций инфляции. Баффет может ожидать, что инфляция снизится, а потребители будут покупать больше косметики в ближайшие кварталы.

В любом случае, рынок уже наказал Ulta Beauty за ее недавние финансовые недостатки. Следовательно, я бы рассмотрел возможность занять небольшую позицию в акциях ULTA с долгосрочными временными рамками и реалистичными ожиданиями роста.

Отказ от ответственности