🎙 Последнее ралли Биткойна отличается от других: BTC растет вместе с доходностью доллара США и казначейских облигаций

Последнее ралли Биткойна отличается от других: BTC растет вместе с доходностью доллара США и казначейских облигаций

Последнее движение Биткойна выше 50 000 долларов противоречит его рекорду резкого роста, в основном во время приступов слабости индекса доллара и доходности казначейских облигаций.

По словам одного наблюдателя, мы можем наблюдать спрос на биткойны в качестве «убежища» в таких регионах, как Китай и Нигерия.

Биткойн (BTC) с 23 января подскочил более чем на 35% и превысил 52 000 долларов, что соответствует его репутации, заключающейся в двузначном приросте за считанные недели. Однако последнее движение выделяется тем, что оно материализовалось одновременно с ростом индекса доллара США (DXY) и доходностью казначейских облигаций.

DXY, который измеряет обменный курс доллара США по отношению к основным бумажным валютам, в этом году прибавил 3%, при этом индекс прибавил около 1% с 23 января.

Исторически биткойн отрицательно коррелировал с долларом США, демонстрируя резкие подъемы только во время приступов слабости доллара. Например, индекс DXY упал на 2% до уровня ниже 90 в феврале 2021 года, когда биткойн впервые поднялся выше 50 000 долларов.

Будучи глобальным резервом, доллар США имеет огромное значение в международных финансах и небанковских заимствованиях. Таким образом, укрепление доллара приводит к ужесточению финансовой ситуации во всем мире, снижая стимулы для инвестиций в рискованные активы, такие как технологические акции, криптовалюты и сырьевые товары, такие как золото.

Аналогичным образом, рост доходности 10-летних казначейских облигаций США, или так называемой безрисковой ставки, обычно стимулирует отток средств из других активов. Доходность выросла с 4,10% до 4,26% за три недели, при этом более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США снизили вероятность досрочного снижения ставки ФРС.

Устойчивость Биткойна, вероятно, обусловлена ​​сильным притоком средств в базирующиеся в США спотовые биржевые фонды в США. Около дюжины ETF начали торговаться в США 11 января и с тех пор накопили около 5 миллиардов долларов чистого притока.

«То, что мы начали видеть, когда BTC не упал вместе со скачком доходности DXY и США, было началом сильного притока — давление покупателей компенсировало обычное давление продавцов, и оно, похоже, усиливается», — Ноэль Ачесон, автор популярного информационного бюллетеня Crypto Is Macro Now, сообщили CoinDesk.

«Мы могли бы увидеть больше покупок в «тихих убежищах» из таких регионов, как Китай, Нигерия и другие — мы, вероятно, также наблюдаем некоторые спекулятивные притоки, опережающие рост базы инвесторов и сокращение вдвое», — добавил Ачесон.

Китай, вторая по величине экономика мира, столкнулся с дефляционным давлением, кризисом на рынке недвижимости и обвалом фондового рынка. По данным Reuters, граждане Китая обратились к биткойнам на фоне экономического кризиса. Аналогичным образом, продолжающийся валютный кризис в Нигерии и безудержная инфляция, возможно, стимулировали спрос на криптовалюту.

Ачесон сказал, что биткойн всегда был безопасным убежищем для одних и новой технологической игрой (или рисковым активом) для других, объясняя спрос на хеджирование криптовалюты. «ETF этого не меняют, они просто действуют как канал», — добавил он.

Между тем, по мнению QCP Capital, решение CME увеличить требуемую маржу для торговли фьючерсами на биткойны могло способствовать ралли биткойнов.

«В последнее время это стало важным триггером волатильности. В этом случае игроки с кредитным плечом оказались в короткой позиции, и новое требование привело к повсеместному закрытию коротких позиций в течение относительно неликвидных выходных в честь Лунного Нового года. Это привело к росту как спотовых, так и форвардных цен. Форвардный спред в торговле BTC сейчас вернулся примерно к 11-12% в год», — сообщила QCP на X.