🎙 Предупреждение фондовому рынку США: предупреждение Morgan Stanley о надвигающемся кризисе ликвидности

Предупреждение фондовому рынку США: предупреждение Morgan Stanley о надвигающемся кризисе ликвидности

15 февраля во время выступления на Bloomberg TV Лиза Шалетт, директор по инвестициям (CIO) Morgan Stanley Wealth Management, представила всесторонний анализ текущего состояния экономики США и его последствий для фондового рынка.

Шалетт начала с рассмотрения общих проблем, связанных с экономическими условиями, подчеркнув важность сосредоточения внимания на инфляции и перспективах роста. Эти факторы, отметила она, имеют решающее значение для формирования рынка труда и, следовательно, действий Федеральной резервной системы в течение года. Несмотря на разочаровывающие розничные продажи, Шалетт отметил, что экономика США претерпела больше положительных сюрпризов в росте, чем отрицательных, что предполагает более высокие, чем ожидалось, результаты в первом квартале.

Затем дискуссия перешла к корпоративным фундаментальным показателям, где Шалетт отметила сезон смешанных прибылей. В то время как некоторые компании превзошли ожидания, другие изо всех сил пытаются увеличить прибыль, и эта проблема не была полностью предусмотрена в их первоначальных руководствах. Это привело к сценарию, в котором преобладает отрицательный диапазон пересмотра прибылей, что указывает на общую тенденцию пересмотра компаниями своих прогнозов в сторону понижения. Эта тенденция, по мнению Шалетта, отражает чрезмерно оптимистичные ожидания на 2024 и 2025 годы, при этом консенсус-прогнозы предсказывают рост на 11–12% в годовом исчислении после года скромного роста.

Один из наиболее актуальных вопросов в нынешней рыночной ситуации заключается в том, что потенциально может разрушить устойчивую идею «покупать на падении». Шалетт утверждает, что пока в системе существует избыточная ликвидность, инвесторы будут продолжать находить возможности для всех классов активов. Однако она прогнозирует ужесточение ликвидности во второй половине года под влиянием таких факторов, как увеличение выпуска казначейских облигаций Джанет Йеллен и продолжающееся влияние количественного ужесточения. Такое ужесточение может бросить вызов преобладающим настроениям на рынке и повлиять на стоимость активов.

Наконец, Шалетт коснулся перспектив акций компаний с малой капитализацией, которые особенно чувствительны к процентным ставкам и стоимости финансирования. Для того чтобы малые компании могли поддерживать свои показатели, необходима твердая вера в мягкую посадку экономики, переходящую к повторному ускорению роста. Эта уверенность должна быть подкреплена устойчивым восстановлением экономического роста, продолжающимся в течение нескольких кварталов, что убедит инвесторов в жизнеспособности компаний с малой капитализацией в меняющемся экономическом ландшафте.

Рекомендованное изображение через Pixabay