💬 «Будьте избирательны», — говорит Пайпер Сэндлер, называя эти две потребительские акции лучшими вариантами

«Будьте избирательны», — говорит Пайпер Сэндлер, называя эти две потребительские акции лучшими вариантами

На прошлой неделе мы услышали комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, и в своих замечаниях он указал, что ФРС, вероятно, начнет снижать процентные ставки, возможно, уже в следующем месяце. Общепринятая точка зрения предсказывает два снижения на 25 базисных пунктов к концу года.

Перспектива снижения ставок, несомненно, позитивна для фондовых рынков в целом, но она особенно благоприятна для потребительских акций. Более низкие ставки означают более дешевые кредиты и повышенную ликвидность, и то и другое поддерживает потребительские расходы.

Аналитик Анна Андреева, освещающая потребительский сектор для Piper Sandler, высказывает интересную точку зрения на этот сегмент. Она пишет: «Мы считаем, что инвесторам следует выбирать свои места в дискреционном секторе, учитывая эпизодического потребителя, продолжающуюся консолидацию расходов в сторону недискреционного и переход от товаров к услугам, плюс, в дополнение к четко сформулированному давлению на потребителя с низким доходом, спрос с более высоким доходом, по-видимому, также более избирательный. Наша структура основана на: 1) наибольшей вероятности пересмотра оценок в соответствии с ожиданиями; 2) проверках каналов и внутриквартальных точках данных; 3) оценке и настроениях покупателей».

Андреева продолжает рекомендовать несколько акций потребительских компаний как «Покупать» на ближайшие месяцы. Мы подробно рассмотрим два ее выбора, потребительские компании, которые она определяет как «лучшие выборы». Вот подробности о них, используя данные, взятые с платформы TipRanks, а также комментарии из недавней заметки Андреевой.

Чуи (CHWY)

Начнем с ниши товаров для домашних животных, о которой мы не часто думаем, но которая имеет большой потенциал. Согласно недавнему исследованию Forbes, американцы потратили 136,8 млрд долларов на своих питомцев еще в 2022 году — и эта цифра выросла на 11% по сравнению с предыдущим годом. Это же исследование также показало, что 66% всех домохозяйств США — в общей сложности 86,9 млн — имели домашних животных, причем подавляющее большинство этих домашних животных составляли собаки и кошки. В 1988 году процент домохозяйств, имеющих домашних животных, составлял 56%.

Chewy, которая работает над тем, чтобы стать самым надежным местом для владельцев домашних животных, работает в основном как интернет-магазин. Компания предлагает широкий ассортимент товаров и услуг, необходимых в доме, дружелюбном к домашним животным, включая еду, игрушки, лакомства и даже рецептурные ветеринарные препараты или страховое покрытие для домашних животных. Эти продукты доступны для наших вездесущих собак и кошек, конечно, но также и для птиц, мелких млекопитающих, рептилий и даже не домашних животных, которые зависят от нас: скот и рабочие животные на наших фермах.

В дополнение к своему интернет-магазину Chewy также открыла сеть стационарных ветеринарных клиник. В настоящее время компания имеет клиники в Атланте, Денвере и Южной Флориде и предлагает оздоровительные визиты, неотложную помощь, хирургические услуги и планы членства. Chewy планирует продолжить расширение своей сети ветеринарных клиник.

Ранее на этой неделе компания опубликовала свой финансовый квартал 2, в котором отчет показал превышение по чистой прибыли, поскольку скорректированная прибыль на акцию в размере $0,24 превзошла ожидания на $0,03. Чистая прибыль составила $2,86 млрд, что на 2,6% больше по сравнению с прошлым годом и соответствует оценкам.

Для Андреевой из Piper Sandler ключ к этим акциям лежит в «тенденциях в отношении домашних животных», и общие данные о владении домашними животными в США подтверждают это. Андреева пишет: «Хотя основные тенденции, вероятно, все еще приглушены, CHWY, по-видимому, находится на грани рентабельности, чему способствуют как расширение валовой маржи (спонсируемая реклама, смещение микса в сторону более маржинальных источников дохода, хорошо контролируемые скидки), так и кредитное плечо SG&A (автоматизация и рост эффективности). Чистая реклама под давлением в течение шести кварталов была тезисом № 1 медвежьего случая по акциям — хотя еще слишком рано говорить о том, стабилизировались ли существенно новые тенденции в отношении усыновления домашних животных, наша работа по исследованию домашних животных предполагает рост интереса. Любая степень положительных тенденций в отношении формирования новых домашних животных для лидера категории домашних животных была бы конструктивной для акций».

Аналитик оценивает акции CHWY как «Перевес» (т. е. «Покупать»), в то время как ее целевая цена в 35 долларов подразумевает потенциал роста в течение года на 20,5%. (Чтобы посмотреть историю Андреевой, нажмите здесь)

Позиция Пайпер Сэндлер более оптимистична, чем общий взгляд на улицу. Акции CHWY имеют консенсус-рейтинг «умеренная покупка», основанный на 20 отзывах, среди которых 11 — «покупать», 8 — «держать» и 1 — «продавать». Акции продаются по цене $28,70, а средняя целевая цена $29,14 предполагает, что акции будут оставаться в диапазоне в течение некоторого времени. (См. прогноз акций Chewy)

Росомаха по всему миру (WWW)

Второй выбор Пайпер Сэндлер — обувная компания Wolverine World Wide, базирующаяся на западе Мичигана. Компания наиболее известна своими одноименными ботинками и туфлями Wolverine, но она также владеет такими известными брендами, как Hush Puppies, Saucony и Stride Rite, и является лицензированным производителем и дистрибьютором Cat Footwear и Harley-Davidson Footwear. Компания имеет сильную тягу к тяжелой рабочей обуви и ботинкам, известна своим качеством и может похвастаться тем, что ее продукция продается более чем в 170 странах мира.

В последние годы компания сосредоточилась на реструктуризации своего бизнеса для оптимизации операций. В 2019 году компания разделилась на два операционных сегмента, Michigan Group и Boston Group, а в прошлом году она избавилась от двух брендов, Keds и Sperry. Кроме того, в 2021 году Wolverine приобрела британский бренд спортивной одежды и стиля жизни Sweaty Betty.

Реструктуризация компании совпала с несколькими последовательными кварталами падения доходов, хотя эта тенденция изменилась в последних данных. Во 2Q24 Wolverine сообщила о годовом снижении на 27,8% в верхней строке, в общей сложности $425,2 млн, хотя это представляло собой последовательное улучшение примерно на 7,5%, в то время как цифра превзошла оценки почти на $15 млн. В конечном итоге Wolverine сообщила о прибыли в размере 15 центов на акцию по не-GAAP показателям, превзойдя оценки на 4 цента на акцию.

Рост прибыли является важной нотой в оценке Андреевой акций Wolverine. Она отмечает, что оптимизация компании помогла ей пережить трудный период, но прогнозирует более высокие результаты в будущем.

«Мы считаем, что алгоритм роста продаж MSD, возврата маржи EBIT и использования свободного денежного потока для погашения долга/выкупа акций, обеспечивающий рост EPS на 20% в 2025 году и далее, недооценен при 10-11x P/E. За последние три квартала WWW превзошел консенсусные ожидания по верхней строке на 4%, но скорректированный EBITDA/EPS на 100%+/более 300% соответственно, и мы ожидаем, что рост прибыли приведет к многократному расширению», — считает Андреева.

Эти комментарии подтверждают рейтинг Андреевой «Перевес» (т. е. покупка) акций, а ее целевая цена в 18 долларов указывает на рост на 30,5% в годовом горизонте.

В целом, акции WWW получили статус умеренной покупки по консенсусу аналитиков, основанному на 7 последних обзорах, включающих 2 покупки и 5 удержаний. Акции оцениваются в $13,79, а средняя целевая цена $13,67 подразумевает, что они в настоящее время полностью оценены. (См. прогноз акций WWW)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.