💬 Медленный рост акций Monster Beverage (MNST) не отражает всей картины

Медленный рост акций Monster Beverage (MNST) не отражает всей картины

Акции Monster Beverage (MNST) в настоящее время торгуются со значительной скидкой, предлагая инвесторам привлекательную возможность купить этого качественного производителя. Гигант энергетических напитков редко был доступен инвесторам по дисконтным мультипликаторам из-за своего последовательного роста, высокой прибыльности и здорового баланса. Однако его акции столкнулись с длительным падением в течение последнего года, вызванным опасениями по поводу возможного замедления роста. Однако это замедление не отражает всей истории.

Хотя эти опасения имеют под собой некоторые основания, я считаю, что они в целом преувеличены. На самом деле, я считаю, что текущая оценка Monster выглядит привлекательной относительно перспектив роста его прибыли. Поэтому я настроен оптимистично по отношению к акциям MNST.

Рост Monster на самом деле замедляется?

Во-первых, я хотел бы развеять опасения инвесторов по поводу замедления роста Monster. Эти опасения не беспочвенны, поскольку рост выручки Monster во втором квартале составил всего 2,5%, что стало самым слабым результатом за 16 кварталов и подтвердило тенденцию к замедлению, наблюдавшуюся в течение последних трех кварталов. Хотя поначалу это может показаться тревожным, я считаю, что ситуация далека от катастрофической.

В частности, более медленный рост выручки по сравнению с предыдущими кварталами можно объяснить факторами, находящимися вне контроля компании, такими как встречный ветер на валютном рынке, который негативно повлиял на чистые продажи примерно на 67,7 млн ​​долларов. Другими словами, рост чистых продаж составил 6,1% в постоянной валюте. Более того, экономические проблемы в некоторых регионах, включая Аргентину, еще больше исказили общие показатели роста. Необходимо подчеркнуть, что при исключении влияния этих внешних факторов основной бизнес Monster продолжает демонстрировать высокие показатели, особенно на ключевых рынках.

В частности, несмотря на более сложную потребительскую среду и сокращение посещаемости магазинов у дома, глобальное присутствие Monster позволило ей сохранить темпы роста, даже если темпы были ниже. Примечательно, что чистые продажи в Латинской Америке выросли на 14,1%, что обусловлено высокими показателями в Бразилии и Мексике. Кроме того, расширение компании в каналах, не измеряемых Nielsen (Nielsen — это глобальная компания по сбору данных и аналитике, которая отслеживает поведение потребителей и рыночные тенденции), а также запуски продуктов на различных рынках продолжали поддерживать рост продаж на нескольких рынках.

Преодоление медленного роста в прошлом

Важно напомнить читателям, что Monster пережил несколько периодов замедления роста за эти годы из-за динамики отрасли, однако это не повлияло на его долгосрочную траекторию. Например, во втором квартале 2020 года продажи Monster упали на 0,9%, а во втором квартале 2015 года рост выручки снизился чуть менее чем на 1%.

Тем не менее, компания последовательно восстанавливалась после этих временных неудач, о чем свидетельствует ее среднегодовой темп роста выручки за последние 12 месяцев (LTM) до второго квартала, который составил впечатляющие 12,11%. Эти показатели подтверждают идею о том, что нет причин для беспокойства по поводу, казалось бы, слабого недавнего квартала.

Стабильная маржа и прибыльность, несмотря на снижение доходов

Другим важным аспектом, который поддерживает оптимистичные настроения, является высокая прибыльность Monster, даже при умеренном росте выручки (хотя и не из-за тревожных факторов). Валовая прибыль Monster увеличилась до 53,6% по сравнению с 52,5% в предыдущем году благодаря снижению транспортных расходов, успешным действиям по ценообразованию и снижению затрат на алюминий. Соответственно, чистая прибыль выросла на 2,8% выше выручки до 425,4 млн долларов, в то время как прибыль на акцию выросла примерно на 5% до 0,41 доллара, чему также способствовало снижение количества акций из-за выкупа акций Monster.

Оценка на текущем уровне убедительна

Как бы вы ни посмотрели, оценка Monster на данный момент времени привлекательна. Текущие консенсусные оценки предполагают EPS в размере $1,69 на 2024 финансовый год, что представляет собой солидный рост на 10% в годовом исчислении. Примечательно, что компания готова достичь двузначного роста EPS в год, который многие считают годом замедления. Более того, хотя прогнозируемый коэффициент P/E почти 28 может показаться высоким на первый взгляд, важно отметить два ключевых момента:

Во-первых, это все еще заметно ниже исторической оценки компании, а во-вторых, этот мультипликатор представляет собой существенную скидку, учитывая, что Уолл-стрит ожидает, что двузначный рост EPS сохранится и в 2029 году.

Monster агрессивно выкупает акции

Не только инвесторы хотят воспользоваться редкой скидкой. MNST пытается добиться именно этого, прилагая усилия по обратному выкупу акций и агрессивно извлекая выгоду из этой скидки. В частности, 10 июня Monster завершила тендерное предложение на голландском аукционе на сумму 3,0 млрд долларов, купив 56,6 млн акций по 53 доллара за штуку. Кроме того, с апреля по июнь 2024 года Monster выкупила 2,2 млн акций по 49,55 доллара за штуку и еще 3,9 млн по 49,59 доллара за штуку.

По состоянию на 6 августа, когда компания опубликовала отчет за второй квартал, для дальнейших выкупов оставалось $342,4 млн. Затем, 19 августа, компания санкционировала дополнительную программу выкупа на $500 млн. Это всего две недели, но это указывает на агрессивное продолжение ее стратегии обратного выкупа акций на текущих уровнях акций.

Стоит ли покупать акции MNST, по мнению аналитиков?

Рассматривая мнение Уолл-стрит об акциях, Monster Beverage имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 10 покупках, шести удержаниях и двух продажах, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз акций MNST по цене $53,19 предполагает потенциал роста в 12,5%.

Если вы не уверены, за каким аналитиком следить при покупке и продаже акций MNST, обратите внимание на Марка Астрахана из Stifel Nicolaus, пятизвездочного аналитика по рейтингам Tipranks. За последний год он был самым прибыльным аналитиком, освещающим эти акции, обеспечивая среднюю доходность 26,17% на рейтинг с показателем успешности 71%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Еда на вынос

Если смотреть со стороны на медленный рост акций Monster Beverage, это может показаться тревожным. Однако, если взглянуть под другим углом, картина становится яснее и гораздо более оптимистичной. MSNT предлагает привлекательную возможность покупки, поскольку торгуется со скидкой, несмотря на свой постоянный рост и радужные перспективы.

Хотя недавние опасения по поводу роста выручки, вызванные внешними факторами, повлияли на настроения инвесторов, базовые показатели компании остаются устойчивыми. С сохранением прибыльности, агрессивным выкупом акций и привлекательной оценкой относительно оценок роста EPS Уолл-стрит инвестиционный кейс Monster остается весьма привлекательным. Поэтому я настроен оптимистично по отношению к акциям MSNT.