💬 Могут ли акции CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) действительно оправдать свою оценку?

Могут ли акции CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) действительно оправдать свою оценку?

CrowdStrike (CRWD) входит в число наиболее пристально отслеживаемых акций в индексе после его звездной роли в глобальном сбое компьютеров в июле. Однако, несмотря на взрывные прогнозы роста прибыли, я по-прежнему считаю, что акции выглядят переоцененными и не могут оправдать свою оценку.

Таким образом, потенциальная возможность регулирующего контроля, репутационный ущерб и финансовые издержки, возникающие из-за сбоя, представляют собой дополнительные риски снижения. Тем не менее, я признаю, что аналитики позитивно относятся к CrowdStrike, и, принимая во внимание мнение этой группы экспертов, я нейтрален по отношению к акциям.

Фиаско CrowdStrike

Начнем со сбоя CrowdStrike, который произошел чуть больше месяца назад и вызвал значительные финансовые и репутационные последствия как для компании, так и для ее клиентов. Сбой, вызванный неисправным обновлением программного обеспечения, привел к масштабным сбоям в нескольких секторах, включая авиалинии, банки и здравоохранение.

Delta Air Lines (DAL) оказалась среди тех, кто пострадал особенно сильно, понеся убытки в размере около 500 миллионов долларов за пять дней, включая потерю дохода и компенсацию клиентам. Генеральный директор Эд Бастиан подчеркнул масштабность последствий, отметив отмену 7000 рейсов за пять дней, что затронуло около 1,3 миллиона пассажиров.

Финансовые последствия могут быть существенными, но реальный ущерб пока неизвестен. CrowdStrike, вероятно, защищен страховыми полисами от многомиллиардных исков о возмещении ущерба. Более того, аналитики, такие как Лиз Герберт из Forrester, предполагают, что юридические споры между Delta и CrowdStrike, скорее всего, закончатся мирным урегулированием, учитывая имеющиеся договорные соглашения. Более того, некоторые аналитики предположили, что масштаб сбоев может привлечь внимание регулирующих органов.

«Учитывая масштабы сбоя и масштабы экономических потрясений, мы ожидаем новых, более громких дебатов о пределах консолидации поставщиков (системный риск) как в ИТ-стеке, так и в кибербезопасности в особенности», — заявили аналитики Citi. Было добавлено, что мероприятие продемонстрировало негативное влияние консолидации технологического и кибербезопасного пространства на экономику в целом.

Пересмотр доходов CrowdStrike

Итак, какое влияние это оказывает на бизнес? CrowdStrike должна опубликовать квартальный отчет о прибылях 28 августа, и консенсус-прогноз предполагает прибыль на акцию (EPS) в размере $0,97. Это последовательно выше, чем $0,93 в первом квартале 2025 года. Аналитики ожидают продажи в размере $958,4 млн, что является скачком по сравнению с $921 млн, достигнутыми в первом квартале.

Интересно, что оценки прибыли за Q2 в целом пересматривались в сторону повышения за последние 90 дней. За этот период было 30 пересмотров в сторону повышения и всего пять пересмотров в сторону понижения. Это может показаться нелогичным, учитывая масштабный сбой в работе интернета, вызванный технологией CrowdStrike, произошедший в квартале, закончившемся 31 июля 2024 года.

Однако, если посмотреть на тенденции пересмотра за последний месяц, то аналитики становятся менее оптимистичными. Фактически, за последний месяц консенсусные оценки прибыли за каждый квартал вплоть до четвертого квартала 2027 года были пересмотрены в сторону понижения.

Это, по-видимому, отражает тот факт, что доходы и выручка не будут немедленно затронуты отключениями. Вместо этого ухудшение работы и репутационный ущерб будут иметь долгосрочное воздействие.

Имеет ли смысл оценка CrowdStrike?

Теперь перейдем к важнейшим показателям оценки. Несмотря на обвал цены акций после сбоя обновления Falcon, акции CrowdStrike по-прежнему выглядят невероятно дорогими в краткосрочной перспективе. В настоящее время акции торгуются по 68,3x форвардной прибыли non-GAAP и 321x форвардной прибыли на основе GAAP.

Однако важно отметить, что, несмотря на негативные пересмотры прибыли, ожидается, что компания увеличит прибыль на CAGR 45,4% в среднесрочной перспективе. В свою очередь, это приводит к коэффициенту цена-прибыль-рост (PEG) 1,97. Это намного выше коэффициента, который бы указывал на хорошую стоимость.

Хотя некоторые аналитики могут указывать на расширение размера рынка и долгосрочный рост прибыли, я считаю, что этот тип инвестирования может быть довольно спекулятивным. Это особенно касается случаев, когда рассматриваемые акции торгуются с такими значительными мультипликаторами прибыли в краткосрочной перспективе.

Аналитики считают, что CrowdStrike стоит покупать?

На TipRanks CRWD имеет рейтинг Strong Buy на основе 30 Buy, шести Hold и одного Sell, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CrowdStrike составляет $342,06, что подразумевает потенциал роста в 27%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков CRWD

Итог по CrowdStrike

CrowdStrike представляет интересную инвестиционную возможность. Средняя целевая цена акций указывает на то, что акции значительно недооценены. Однако я лично не думаю, что метрики оценки и роста совпадают. Более того, я нахожу потенциальные недостатки, вытекающие из сбоя обновления Falcon, особенно тревожными.