💬 Финансовое оздоровление Peloton (PTON) — реальность или надежда?

Финансовое оздоровление Peloton (PTON) — реальность или надежда?

Только время покажет, переживает ли Peloton Interactive PTON +6.37% ▲ поворот в своем финансовом положении или недавний позитив — не более чем угасающая надежда. Аппаратные и подписные фитнес-сервисы значительно снизились после пандемии, снизив выручку за последние девять финансовых кварталов. Это привело к тому, что акции потеряли примерно 96% от стоимости акций за последние три года. Однако в последнее время наблюдается позитивный сдвиг: продажи выросли впервые с 2021 года, что подпитывает надежды инвесторов на восстановление компании.

Это изменение было в первую очередь обусловлено продажей меньшего количества подключенных тренажеров и большего количества подписок, особенно с добавлением подписок для покупателей оборудования на вторичном рынке. Последние квартальные продажи Peloton были немного выше, чем в предыдущем году, на уровне 643,6 млн долларов. Тем не менее, инвесторы позитивно восприняли эту новость, в результате чего акции Peloton выросли на 51% за последние несколько торговых дней. Это сигнализирует о потенциально оптимистичном повороте для компании, но долгосрочные инвесторы могут захотеть дальнейшего подтверждения устойчивого поворота фундаментальных показателей, прежде чем покупать ажиотаж.

Peloton сокращает расходы

Peloton Interactive известна своей интегрированной фитнес-платформой, которая предлагает ряд продуктов, включая Peloton Bike, Bike+, Tread, Tread+, Guide и Row. Компания осуществляет продажи через электронную коммерцию, внутренние продажи, традиционные розничные магазины и сторонних розничных продавцов.

Компания находится под временным руководством двух членов совета директоров, уделяя особое внимание агрессивному сокращению расходов. Этот подход рассматривается как заполнитель для более устойчивой долгосрочной стратегии. Такие крайние меры необходимы из-за завышенных расходов, накопленных во время бума компании во время пандемии.

Несмотря на позитивный поворот во втором квартале, компания борется со снижением числа подписчиков. Она прогнозирует падение подписок на свой подключенный фитнес-продукт на 9% и падение подписок на приложения на 3% к 2025 финансовому году. Продажи оборудования, имеющие решающее значение для дохода от подписок на подключенный фитнес, продолжают снижаться. Кроме того, бизнес подписок на приложения имеет более высокий уровень оттока, потеряв 26% своих подписчиков в прошлом году. Компания стремится улучшить качество обслуживания подписчиков, чтобы сократить отток, но признает, что влияние этих усилий неопределенно.

Последние финансовые результаты и перспективы Peloton

Недавно компания отчиталась о результатах за четвертый финансовый квартал 2024 года. Выручка в размере 643,6 млн долларов превзошла ожидания в размере 630,48 млн долларов. Эта цифра включает 212,1 млн долларов от подключенных фитнес-продуктов и 431,4 млн долларов от подписок. Валовая прибыль составила 312,0 млн долларов, обеспечив валовую маржу в 48,5%, что немного выше прогнозируемых 48%. Операционные расходы снизились до 375,3 млн долларов, что значительно ниже прошлогодних 426,8 млн долларов. Прибыль на акцию в размере -0,08 долларов превысила оценки аналитиков в -0,17 долларов. Квартал завершился с 697,6 млн долларов в виде неограниченных денежных средств и их эквивалентов и свободным денежным потоком в размере 26,0 млн долларов.

После результатов четвертого квартала руководство PTON предложило прогноз на первый квартал 2025 финансового года, прогнозируя рост валовой прибыли и значительное улучшение скорректированной EBITDA по сравнению с прошлым годом за счет сокращения затрат и более низких расходов на продажи и маркетинг. Однако ожидается, что общий доход и платные подписки (подключенный фитнес и приложение) снизятся. Прогноз на весь финансовый год 2025 отражает потенциальное снижение продаж оборудования и скромное увеличение среднего чистого ежемесячного оттока платного подключенного фитнеса.

Какова целевая цена акций PTON?

Акции находятся в устойчивом и нестабильном нисходящем тренде, показывая бета 2,89, в то время как они снизились с пандемически высокой цены акций в $165 до недавнего диапазона в $4. Они торгуются около середины своего 52-недельного ценового диапазона в $2,70–$7,24 и демонстрируют положительную ценовую динамику, торгуясь выше своих 20-дневных (3,50) и 50-дневных (3,50) скользящих средних. Они торгуются с дисконтом, с коэффициентом P/S 0,65x, что значительно ниже среднего показателя по индустрии досуга 1,88x.

Аналитики, следящие за компанией, заняли осторожную позицию по акциям. Например, аналитик BofA Кертис Нэгл недавно подтвердил рейтинг «Продавать» с целевой ценой акций $3,25. Он отметил корректировку в сторону понижения прогноза по росту выручки и абонентской базы.

Peloton Interactive имеет общий рейтинг Hold на основе рекомендаций и ценовых ориентиров, недавно опубликованных 17 аналитиками. Средняя ценовая целевая цена акций PTON составляет $4,53, что представляет собой потенциальное изменение на -6,40% по сравнению с текущими уровнями.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков PTON

Peloton вкратце

Peloton впервые с 2021 года увеличила продажи, что вселило в инвесторов надежду на возрождение компании. Тем не менее, будущие перспективы компании включают неопределенность относительно сокращения оттока подписчиков, указывая на дальнейшее снижение подписок и продаж оборудования. Несмотря на недавние позитивные события, инвесторам следует проявить осторожность и дождаться дальнейшего подтверждения устойчивого улучшения фундаментальных показателей компании.