💬 Динамика развития AMD в сфере искусственного интеллекта и центров обработки данных способствует росту настроений

Динамика развития AMD в сфере искусственного интеллекта и центров обработки данных способствует росту настроений

Advanced Micro Devices AMD +2,16% ▲ опубликовала положительные результаты за второй квартал, укрепив оптимизм инвесторов, поскольку растущий как снежный ком спрос на ИИ и центры обработки данных подпитывает существенный рост. В частности, выручка компании значительно выросла из-за трехзначного увеличения выручки от центров обработки данных. Расширение AMD в области оборудования ИИ также способствовало росту компании, что подтверждается успешным развертыванием ускорителей MI300X и процессоров EPYC.

Поскольку AMD агрессивно удерживает долю рынка, а Уолл-стрит сохраняет благоприятные перспективы роста, я считаю, что позитивные настроения, поддерживающие акции, скорее всего, сохранятся, даже если их оценка кажется несколько завышенной. Поэтому я остаюсь оптимистом в отношении AMD.

Высокие результаты, подкрепленные ростом центров обработки данных

Результаты AMD за второй квартал еще больше усиливают мои оптимистичные настроения, подпитываемые значительным ростом центров обработки данных. В частности, выручка увеличилась на 9%, достигнув $5,8 млрд. Хотя на первый взгляд это может показаться не таким уж необычным, настоящим событием является сегмент центров обработки данных, который представляет собой заметную часть выручки AMD, но при этом растет с поразительной скоростью.

В частности, доходы центров обработки данных взлетели до $2,8 млрд, что на 115% больше, чем в предыдущем году. Этот огромный рост можно объяснить значительным ростом поставок графических процессоров Instinct MI300 и устойчивым ростом продаж процессоров EPYC, что подчеркивает способность AMD активно конкурировать в этой области.

Внедрение облачных и корпоративных технологий стимулирует рост

Стоит отметить, что довольно замечательная производительность в сегменте центров обработки данных напрямую связана с растущим влиянием AMD на облачных и корпоративных рынках. Процессоры EPYC четвертого поколения получили существенное распространение среди гипермасштабаторов, обеспечивая все большую долю облачных рабочих нагрузок.

Об этом свидетельствует 34%-ный рост числа облачных инстансов на базе AMD по сравнению с прошлым годом, при этом такие крупные игроки, как Microsoft MSFT +0,30% ▲ используют решения AMD в своих службах ИИ. Успех процессоров EPYC в удовлетворении высоких требований крупномасштабных облачных сред, таких как Microsoft, ясно показывает конкурентное преимущество AMD в обеспечении превосходной производительности в этой области. И это несмотря на отставание AMD в других областях, таких как рендеринг графики и ИИ и машинное обучение, где NVIDIA NVDA +4,55% ▲ явно лидирует.

Рост клиентского сегмента и проблемы игрового сектора

В дополнение к превосходным сегментам центров обработки данных и ИИ AMD, клиентский сегмент показал энергичные результаты, укрепив мою веру в аппаратное обеспечение компании. Доход от клиентских продуктов вырос на 49% в годовом исчислении до 1,5 млрд долларов, что обусловлено успехом процессоров Ryzen и ожидаемым запуском серии Zen 5. Я считаю, что инновации AMD в этих категориях еще больше укрепят ее присутствие на рынках настольных компьютеров и ноутбуков, поскольку ее процессоры обеспечивают улучшенную производительность и энергоэффективность.

На менее благоприятной ноте игровой сегмент AMD пережил значительный спад: продажи упали на 59% в годовом исчислении до 648 миллионов долларов. Это снижение в первую очередь обусловлено более слабым спросом на полузаказные SoC и продолжающейся корректировкой запасов на рынке консолей. Однако этот сегмент представляет собой меньшую часть общего дохода AMD. Инвесторы, вероятно, продолжат фокусироваться на этих более перспективных областях из-за сильных показателей компании в центрах обработки данных и ИИ. Таким образом, слабые показатели в игровом сегменте не должны сильно повлиять на оптимистичные настроения инвесторов.

Перспективы и оценка

Последние два фактора, определяющие мои оптимистичные настроения, связаны с будущими оценками и оценкой AMD. Поскольку компания готовится ко второй половине 2024 года, ее прогноз остается позитивным. Прогнозируется, что выручка за третий квартал вырастет примерно на 15% последовательно и на 16% в годовом исчислении, что обусловлено устойчивой силой в сегментах центров обработки данных и клиентов. Ожидается, что предстоящие запуски продуктов AMD, включая графические процессоры серий MI325X и MI350 следующего поколения, также укрепят ее конкурентное преимущество на рынке ИИ и внесут вклад в валовую прибыль.

Кроме того, компания готова закрыть сделку по приобретению Silo AI, что усилит ее возможности в области решений ИИ и корпоративной поддержки. Благодаря своему лидирующему положению в этой области AMD, похоже, готова использовать растущий спрос в этих областях для стимулирования роста выручки и прибыли.

Что касается прибыли, ожидается, что AMD опубликует прибыль на акцию (EPS) в размере $3,38 в этом году, что подразумевает P/E около 45,8 при текущих ценах акций. Это, безусловно, звучит как богатый мультипликатор. Однако, учитывая ожидаемый рост EPS в ближайшие годы, я считаю, что этот мультипликатор легко оправдать. В частности, Уолл-стрит ожидает, что EPS вырастет примерно на 60% в 2025 финансовом году и на 35% в 2026 финансовом году, что означает, что AMD может быстро вырасти до своей текущей оценки.

Стоит ли покупать акции AMD, по мнению аналитиков?

Если посмотреть на мнение Уолл-стрит об акциях, AMD может похвастаться консенсусным рейтингом Strong Buy, основанным на 28 рейтингах Buy и шести рейтингах Hold за последние три месяца. При $190,90 средняя целевая цена акций AMD предполагает потенциал роста в 23,18%.

Если вы ищете самого точного аналитика, которому можно следовать при покупке и продаже акций AMD, то Харш Кумар из Piper Sandler — ваш лучший выбор. За последний год его рейтинги показали впечатляющую среднюю доходность в 30,60% и могут похвастаться замечательным показателем успешности в 88%.

Еда на вынос

Результаты AMD за второй квартал подчеркивают впечатляющий рост, особенно в сегментах центров обработки данных и искусственного интеллекта, которые обеспечивают существенный рост выручки. Несмотря на проблемы в игровом подразделении, высокие показатели и общий прогресс AMD, такие как предстоящие графические процессоры MI325X и MI350 и приобретение Silo AI, хорошо позиционируют ее для дальнейшего успеха. Хотя оценка акций кажется высокой, довольно существенные оценки роста прибыли подтверждают позитивный прогноз. Поэтому я считаю, что продолжающиеся оптимистичные настроения AMD сохранятся и в дальнейшем.