💬 Uber (NYSE:UBER) демонстрирует сильный потенциал роста после недавнего падения

Uber (NYSE:UBER) демонстрирует сильный потенциал роста после недавнего падения

Отчет о доходах Uber (UBER) за второй квартал подчеркивает, почему недавнее падение цены акций представляет собой привлекательную возможность для покупки. Компания достигла рекордных доходов и ускорила рост, значительно увеличив прибыльность. Благодаря эффективному масштабированию Uber за счет увеличения базы пользователей и улучшения экономики подразделения, ее потенциал прибыли кажется более надежным, чем когда-либо. Хотя акции торгуются всего на 12% ниже своего 52-недельного максимума, впечатляющая динамика Uber и растущий как снежный ком свободный денежный поток делают ее привлекательной инвестицией по ее текущей оценке. Учитывая эти факторы, я настроен оптимистично по отношению к акциям UBER.

Рост выручки Uber невероятен

Чтобы еще больше подтвердить мой оптимистичный взгляд, недавний рост выручки Uber был просто экстраординарным. Для контекста, я впервые заинтересовался акциями в 2020 году, в то время, когда пандемия оказала заметное влияние на компанию. Карантины и меры социального дистанцирования резко сократили мероприятия на открытом воздухе и поездки, что привело к снижению спроса на услуги Uber по вызову такси. В результате выручка компании в том году упала на 14,3% до 11,1 млрд долларов. Однако с тех пор Uber зафиксировал значительный прогресс, и ее выручка выросла почти в четыре раза, превысив 40 млрд долларов за последние 12 месяцев.

Кроме того, компания сохранила сильную динамику, и ее последние результаты за второй квартал указывают на ускорение роста. В частности, выручка Uber выросла на 15,9% до рекордных 10,7 млрд долларов в ее последнем квартальном отчете, что является ростом как по сравнению с ростом на 14,8%, о котором сообщалось в предыдущем квартале, так и с ростом на 14,3%, наблюдавшимся за тот же период прошлого года.

Кроме того, этот довольно впечатляющий результат был подкреплен заметным ростом валовых бронирований и частоты поездок. Валовые бронирования выросли на 21% на постоянной валютной основе, напрямую совпадая с ростом поездок на 21%. Более того, Uber также увеличил свою аудиторию на 14%, а частота использования увеличилась на 6%, подкрепленная глобальной сетью из 7,4 миллионов водителей и курьеров. Я думаю, что растущее число водителей и пользователей, присоединяющихся и активно использующих платформу Uber, ясно демонстрирует сильное ценностное предложение компании для всех сторон.

Интересно, что сегмент доставки также внес значительный вклад в рост и показал высокие результаты, особенно благодаря Uber Eats. В частности, число впервые заказавших еду в США достигло самого высокого уровня за последние пять кварталов, что также подтверждает прогноз об ускорении роста.

Кроме того, секторы продуктов питания и розничной торговли в сегменте доставки продемонстрировали исключительный рост, обусловленный растущим предпочтением потребителей заказывать необходимые им товары в любое время для дополнительного удобства. В результате расходы на рекламу продуктов питания на платформе выросли более чем втрое по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует возросшую готовность продавцов инвестировать в рекламу, чтобы удовлетворить этот растущий спрос.

Улучшения рентабельности подтверждают текущую оценку

Если сместить фокус на прибыльность, то улучшения в сегменте доставки Uber — не единственное позитивное развитие, которое добавляет мне оптимистичных перспектив. Инвесторы исторически внимательно изучали акции Uber, особенно из-за отсутствия значимой прибыльности и высокого уровня компенсаций на основе акций (SBC), что омрачало инвестиционный кейс. Однако с существенным улучшением прибыльности и снижением SBC в процентах от выручки ситуация изменилась. На самом деле, я считаю, что улучшение прибыльности Uber теперь поддерживает текущую оценку акций.

Во втором квартале прибыльность Uber значительно выросла: скорректированная EBITDA выросла на 71% и достигла 1,6 млрд долларов. Эта цифра составила 3,9% от валовых бронирований, что значительно больше, чем 2,7% в прошлом году. Этот рост был в основном обусловлен улучшением экономики подразделения по мере масштабирования компании. Кроме того, доходы от рекламы, как упоминалось ранее, также заметно повлияли на маржу. Годовой показатель доходов от рекламы Uber теперь превысил 1 млрд долларов, и в отличие от доставки/транспортировки, где Uber должен платить водителям, доходы от рекламы по сути идут в чистую прибыль.

Более того, с точки зрения оценки, более проницательным является сосредоточение на свободном денежном потоке Uber. За последние 12 месяцев свободный денежный поток Uber вырос до 4,75 млрд долларов, что на 173% больше, чем в предыдущем году. Конечно, важно быть осторожным со свободным денежным потоком, поскольку компании иногда раздувают его через SBC. Однако SBC Uber сейчас снизился до всего лишь 4,7% от выручки, что кажется вполне разумным.

Заглядывая вперед, Уолл-стрит прогнозирует, что свободный денежный поток Uber достигнет $5,74 млрд в этом году, а затем вырастет на 35% до $7,75 млрд в следующем году. Таким образом, акции Uber в настоящее время торгуются примерно в 27 раз больше свободного денежного потока в этом году и в 20 раз больше свободного денежного потока в следующем году. Учитывая быстрый рост свободного денежного потока Uber и общую энергичную динамику, я считаю, что эти мультипликаторы P/FCF выглядят довольно привлекательными, сигнализируя о потенциале роста от текущих уровней акций.

Стоит ли покупать акции UBER, по мнению аналитиков?

Если посмотреть на мнение Уолл-стрит об акциях, Uber может похвастаться консенсусным рейтингом Strong Buy, основанным на 31 рекомендации Buy и одной Sell за последние три месяца. Средняя целевая цена акций UBER на уровне $87,93 предполагает потенциал роста в 19,67%.

Если вы ищете самого точного аналитика, за которым можно следить при покупке и продаже акций UBER, Эрик Шеридан из Goldman Sachs (GS) — ваш лучший выбор. За последний год его рейтинги показали впечатляющую среднюю доходность в 44,29% и могут похвастаться замечательным показателем успешности в 89%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков UBER

Ключевой вывод

Результаты Uber за второй квартал рисуют убедительную картину для инвесторов. Рекордный доход компании, ускорение роста, повышение прибыльности и существенный свободный денежный поток отражают ее сильный импульс и возможности масштабирования. Поскольку акции торгуются немного ниже своего 52-недельного максимума, я считаю, что у инвесторов есть шанс купить акции Uber на довольно привлекательных уровнях, особенно с учетом оптимистичных оценок свободного денежного потока Уолл-стрит.