💬 Рост розничной торговли может привести к буму кварталов (SQ)

Рост розничной торговли может привести к буму кварталов (SQ)

Специалист по платежам и финансовым услугам Block (SQ) не мог и мечтать о лучшем времени для роста своих розничных продаж. Хотя его POS-оборудование и программное обеспечение для управления бизнесом пользуются популярностью у малых и средних предприятий, беспокойство по поводу акций SQ в основном сосредоточено на здоровье потребительской экономики, особенно после ее краха 2021 года. К счастью, последние данные по потребителям и розничной торговле свидетельствуют о том, что такие опасения могут быть преувеличены, что сулит хорошие перспективы для бизнеса Block. Поэтому я настроен оптимистично по отношению к акциям этой финансово-технологической компании.

Крах SQ в 2021 году

С финансовой точки зрения акции SQ были недооценены в течение довольно долгого времени. Однако инвесторы не решались повышать цену акций из-за их резких взлетов и падений. Однако позитивные признаки указывают на то, что жесткий крах в конце 2021 года может в конечном итоге обратить вспять.

После первоначального воздействия кризиса COVID-19, который привел к падению большинства акций, акции SQ в конечном итоге взлетели выше. Часть энтузиазма была обусловлена ​​возросшим интересом к розничным инвестициям. Что еще более важно, концепция мести розничной торговли помогла направить потребительские настроения. Естественно, это помогло бизнесу Block из-за волны коммерческой активности.

В крупном масштабе Федеральный резерв также способствовал росту акций SQ. Во время кризиса центральный банк принял агрессивно-голубиную денежно-кредитную политику. С ускорением инфляции появился стимул покупать продукты, прежде чем они станут дороже позже. Цинично, но эта структура была выгодна Блоку.

К сожалению, когда инфляция вышла из-под контроля, ФРС начала повышать базовую процентную ставку. Это действие остановило расширение бизнеса и способствовало массовым увольнениям. Внезапно акции SQ превратились из одного из самых горячих имен на Уолл-стрит в одно из самых холодных.

С падением рыночной стоимости Block стал недооценен по отношению к базовой отрасли инфраструктурного программного обеспечения и сектору кредитных услуг. Тем не менее, инвесторы не решались покупать акции SQ во время спада из-за неопределенности потребительской экономики. Такие факторы, как рост задолженности по кредитным картам, указывают на то, что многие домохозяйства страдают. Конечно, это не лучший фон.

Розничные продажи спешат на помощь

Хотя обстоятельства, казалось, не способствовали акциям SQ, несмотря на их очевидную скидку оценки, последние розничные продажи в США могут изменить эту картину. Как сообщило агентство Reuters на прошлой неделе, продажи в июле выросли больше, чем ожидалось, что помогло развеять опасения по поводу замедления экономики.

В частности, розничные продажи выросли на 1% в прошлом месяце. Это было существенное улучшение по сравнению с июньским снижением на 0,2%. Кроме того, экономисты прогнозировали, что показатель вырастет на 0,3%. В свою очередь, у ФРС может быть набор данных, необходимых для обоснования снижения процентной ставки.

Это в первую очередь достигнет двух целей. Во-первых, мягкая политика будет стимулировать деловые настроения, поскольку стоимость заимствований снизится. Это может помочь поднять такие экспансионистские инициативы, как найм. Во-вторых, контролируемая инфляция будет стимулировать потребителей совершать покупки сейчас, а не ждать, пока цены вырастут. Оба эти фактора должны представлять чистый позитив для акций SQ.

Оценка Блока

В настоящее время акции SQ торгуются с 1,72x выручки за год, что выглядит почти преступно недооцененным. Базовый сектор инфраструктурного программного обеспечения имеет среднее отношение цены к продажам 4,09. Таким образом, если вы рассматриваете Block как поставщика кредитных услуг из-за его платформы «купи сейчас, заплати позже» (BNPL), базовая арена имеет множитель 2,06x.

Кроме того, аналитики прогнозируют, что в 2024 финансовом году выручка составит $24,72 млрд. Если это так, то это будет означать рост на 12,8% по сравнению с прошлогодним показателем в $21,92 млрд. Кроме того, в 2025 финансовом году продажи могут вырасти до $27,45 млрд, что на 11% больше прогнозируемой выручки на 2024 год.

Заглядывая дальше, с 2026 по 2028 год, продажи Block могут достичь $31,68 млрд, затем $35,9 млрд и, наконец, $40,4 млрд. Более чем вероятно, что, если предположить, что последствия розничных продаж оправдаются, акции SQ недооценены.

На данный момент количество акций Block в обращении составляет 615,65 млн. Если посмотреть на прошлые данные, то окажется, что за четыре предыдущих года количество акций в обращении увеличилось на совокупный годовой темп роста 9,22%. Таким образом, к концу 2028 года этот показатель может составить чуть менее 876 млн.

Аналитики в среднем полагают, что с 2025 по 2028 год продажи будут достигать $35,99 млрд в год. Среднее количество акций в обращении может составить 771,2 млн в течение этого времени. Учитывая эти данные, а также рыночную цену акций SQ, которая закрылась на уровне $65,87 в пятницу, Block должен иметь средний прогнозируемый множитель продаж 1,41x в период после администрации Байдена.

Множитель 1,41x — это очень мало, сравниваете ли вы с недавней или предыдущей историей. Поэтому спекулянты могут рассмотреть акции SQ, если эти прогнозы не оторваны от реальности.

Взгляд Уолл-стрит на блокировку

Обращаясь к Уолл-стрит, акции SQ имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 24 «Покупать», шести «Удерживать» и одного рейтинга «Продавать». Средняя целевая цена SQ составляет $88,90, что подразумевает потенциал роста в 34,96%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков SQ

Еда на вынос

Хотя Block всегда был важным игроком, ранее ему не удавалось выйти из бокового тренда после его краха в конце 2021 года. Беспокойство было сосредоточено в основном на более широком здоровье потребительской экономики. Однако последние розничные продажи развеяли многие сомнения. Кроме того, Федеральная резервная система может снизить процентные ставки, что может оживить настроения потребителей. Учитывая жизнеспособность этих фундаментальных катализаторов, акции SQ кажутся преступно недооцененными, что заставляет меня оптимистично относиться к ним.

Раскрытие информации.