💬 4 причины для оптимистичного отношения к акциям UBER после отчета о доходах за второй квартал

4 причины для оптимистичного отношения к акциям UBER после отчета о доходах за второй квартал

Гигант совместных поездок Uber UBER +2,97% ▲ увидел, что его акции резко выросли после того, как он показал всеобщий успех за квартал в июне. После падения ниже $60 в начале августа UBER торгуется выше $70, возобновив бычий импульс с солидными показателями почти на каждом уровне. Я по-прежнему оптимистично настроен по отношению к Uber как к долгосрочной инвестиции, и в этой статье я изложу четыре причины, по которым инвесторы могут захотеть разделить это мнение.

1. Устойчивый рост в ключевых сегментах

Последние финансовые результаты Uber за второй квартал дают еще больше оснований для оптимизма относительно инвестиционного потенциала компании.

Одним из ключевых показателей для инвесторов Uber является валовое бронирование, которое показывает, сколько людей используют платформу и сколько они тратят. Во втором квартале валовое бронирование мобильности подскочило на 23% до 20,6 млрд долларов, в то время как валовое бронирование доставки увеличилось на 16% в годовом исчислении до 18,1 млрд долларов. Этот рост показывает сильный потребительский спрос и устойчивый отскок в сфере услуг мобильности по мере улучшения экономики. Вопреки ожиданиям, спрос на доставку не снизился с возобновлением экономики, что свидетельствует о том, что потребители ценят удобство Uber.

Расширение клиентской базы Uber также стало основным фактором роста. Количество активных клиентов платформы в месяц выросло до 156 миллионов по сравнению со 137 миллионами в том же квартале прошлого года. Этот рост пользователей напрямую увеличивает валовые заказы, поскольку каждый новый клиент вносит вклад в большее количество транзакций в сервисах Uber, включая заказ такси и доставку еды.

Заглядывая вперед, Uber ожидает, что валовой объем бронирований составит от 40,25 млрд до 41,75 млрд долларов США в следующем квартале, что отражает высокие темпы роста на 18–23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

2. Повышение прибыльности и денежного потока Uber

Вторым моментом, который укрепил оптимистичный прогноз Uber после Q2, стало улучшение прибыльности и денежного потока, которые напрямую связаны с его операционными результатами. По мере роста валовых бронирований и клиентской базы, доход Uber от операций и денежный поток значительно выросли.

Доходы Uber от операционной деятельности выросли до $796 млн, что на $326 млн больше, чем в предыдущем году. Это существенное улучшение отражает повышение операционной эффективности и эффективного управления затратами. Компания сократила рекламные акции и стимулы для потребителей, перешла на более устойчивую бизнес-модель, увеличила цены и получила новые доходы от рекламы. Примечательно, что с момента IPO в 2019 году Uber получил свою первую годовую прибыль (доход от операций) в размере $1,1 млрд в 2023 году.

Хотя скорректированный прогноз EBITDA на уровне 1,58–1,68 млрд долларов США за третий квартал оказался немного ниже ожиданий рынка, это временное препятствие, связанное с курсами валют, а не со спросом, поэтому я не вижу причин для беспокойства.

Другим ключевым фактором оптимистичного тезиса является бизнес-модель Uber с малыми активами. Поскольку Uber не владеет активами, используемыми в его основных услугах, он может масштабировать свою деятельность без пропорционального увеличения капитальных затрат. Такой подход позволил Uber сгенерировать 1,7 млрд долларов свободного денежного потока. При такой модели денежный поток может быть возвращен акционерам, поэтому Uber санкционировал выкуп акций на сумму до 7 млрд долларов в начале этого года. На данный момент Uber выкупил акций на сумму 325 млн долларов, и ожидается, что эта тенденция продолжится.

3. Расширение сегмента и стратегические инициативы

Третьим ключевым фактором, поддерживающим позитивный настрой Uber, являются его будущие стратегические перспективы.

Во-первых, рекламный бизнес Uber генерирует существенный дополнительный доход. Этот сегмент достиг уровня выручки более 1 миллиарда долларов и оказался весьма прибыльным. Поскольку Uber не нужно делиться доходами от рекламы с ресторанами или водителями, это увеличивает маржу прибыли по сравнению с его основными службами доставки и мобильности.

Еще одним интересным событием является партнерство Uber с BYD, о котором было объявлено в июле, с целью добавления 100 000 новых электромобилей (EV) на свою платформу по всему миру. Эта сделка также включает в себя планы совместной работы над технологией беспилотных транспортных средств. Это партнерство может снизить эксплуатационные расходы и дать Uber конкурентное преимущество.

В предыдущей статье я упоминал опасения, что роботакси может угрожать будущему Uber. Tesla TSLA +3.05% ▲ планирует эксплуатировать парк роботакси, а Илон Маск сравнил этот проект со смесью Airbnb ABNB +2.43% ▲ и Uber. Однако генеральный директор Uber Дара Хосровшахи, похоже, не обеспокоен этим. Он считает, что проекту роботакси Tesla потребуются ресурсы, которые уже есть у Uber, чтобы сделать его финансово жизнеспособным.

В целом стремление Uber интегрировать автономные транспортные средства в свою платформу совместно с BYD представляется более практичным подходом к снижению шума в развивающейся сфере совместных поездок и перевозок.

4. Акции Uber выглядят привлекательно для роста

Вишенкой на торте инвестиционного тезиса Uber является его оценка. Как акции роста, Uber также находится на переднем крае прорывных технологий со своим мобильным приложением и проектами автономных транспортных средств, которые, как ожидается, станут основными тенденциями в будущем.

На первый взгляд, Uber может показаться переоцененным с форвардным коэффициентом P/E 33x по сравнению со средним значением 19x у его аналогов. Однако эту оценку необходимо рассматривать через призму потенциала роста. Консенсусная оценка CAGR (сложного годового темпа роста) Uber на 3–5 лет составляет 46%, что дает ему форвардный коэффициент PEG 0,72x — почти на 60% ниже среднего показателя по отрасли. Это говорит о том, что, учитывая ожидаемый долгосрочный рост Uber, акции могут быть недооценены по текущей цене.

Стоит ли покупать акции UBER, по мнению аналитиков Уолл-стрит?

Аналитики Уолл-стрит не просто оптимистичны по отношению к акциям UBER, они также прогнозируют значительный потенциал роста для компании из Сан-Франциско. С рейтингом «сильная покупка» от 31 оптимистичного аналитика и только 1 аналитика, который не уверен, средняя целевая цена $87,93 предполагает потенциал роста в 22,06% на основе последней цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков UBER

Ключевые выводы

Результаты Uber за второй квартал показывают сильный рост бронирований и растущую базу пользователей. Лучшая прибыльность и денежный поток, а также разумные инвестиции в беспилотные автомобили повышают его будущие перспективы. Несмотря на то, что коэффициент P/E высок, низкий форвардный PEG предполагает, что акции могут быть недооценены, учитывая их потенциал роста. Согласно консенсусу, все еще может быть место для роста, даже после положительной реакции после второго квартала.

Отказ от ответственности