💬 Рост на 25% с начала года. Смогут ли акции Lockheed Martin (NYSE:LMT) продолжить рост?

Рост на 25% с начала года. Смогут ли акции Lockheed Martin (NYSE:LMT) продолжить рост?

Акции Lockheed Martin LMT -0,31% ▼ выросли на 25% с начала года, и в последние недели динамика ускорилась. Аэрокосмический и оборонный гигант, известный истребителем F-35, транспортным самолетом C-130 Hercules и HIMARS, в последнее время привлек к себе оптимистичные настроения из-за эскалации глобальной напряженности. Эти события укрепили его перспективы, поскольку растущие оборонные бюджеты приводят к росту невыполненных заказов, позиционируя его для надежных доходов и прибыли в среднесрочной перспективе. Однако повышенная оценка акций может создать проблемы для дальнейшего роста и помешать им расти. По этой причине я нейтрален в отношении акций.

Рост геополитической напряженности: плохо для рынков, хорошо для Lockheed Martin

Если вы следите за мировыми новостями, вы, вероятно, заметили стремительную эскалацию геополитической напряженности в последние годы. Разразилось несколько крупных конфликтов, и на горизонте маячит потенциал для новых, поскольку глобальное напряжение продолжает усиливаться. Затянувшиеся конфликты, такие как война на Украине и конфликт Израиля и ХАМАС, не только сохраняются, но и способствуют более широкому ощущению глобальной нестабильности.

Хотя геополитические потрясения, несомненно, привносят неопределенность и проблемы на мировые рынки, они также создали значительные возможности для аэрокосмических и оборонных компаний, таких как Lockheed Martin. По мере роста оборонных бюджетов компании в этом секторе процветают, и Lockheed Martin, как один из основных поставщиков самолетов и военных систем для США и их союзников, выделяется как главный бенефициар в этом ландшафте.

Результаты второго квартала: рост расходов на оборону обеспечивает высокие доходы и рост прибыли

Как я только что упомянул, результаты Lockheed Martin напрямую зависят от увеличения расходов на оборону, что обеспечивает устойчивый рост выручки и прибыли. В результатах за второй квартал компания сообщила о 9%-ном росте продаж по сравнению с прошлым годом, что в общей сложности составило более 18,1 млрд долларов. Этот рост выручки можно в значительной степени объяснить значительными новыми заказами, включая многолетние контракты на ракетную систему PAC-3 и заметные международные продажи ракет JASSM ER. Несмотря на это, растущие доходы Lockheed Martin во всех четырех сегментах бизнеса, как показано в таблице ниже, подчеркивают способность компании эффективно использовать растущие расходы на оборону.

Источник: Результаты Lockheed Martin за второй квартал.

Таблица выше также иллюстрирует, что каждый из сегментов Lockheed Martin показал рост операционной прибыли. Это связано с улучшением экономики подразделения в результате роста доходов. Таким образом, операционная прибыль бизнес-сегмента выросла на 10%, достигнув $2,04 млрд, в то время как скорректированная прибыль компании на акцию выросла на 5,6% до $7,11.

Значительный рост прибыли подкрепляется свободным денежным потоком Lockheed за второй квартал, превысившим $1,5 млрд, что почти вдвое больше, чем $771 млн годом ранее. Этот значительный рост обусловлен улучшенным операционным денежным потоком благодаря улучшениям в оборотном капитале.

Рост будет поддерживаться почти рекордным отставанием

Заглядывая вперед, доходы и прибыль Lockheed должны выиграть от почти рекордного отставания, которое по-прежнему близко к $160 млрд — более чем вдвое больше годового дохода компании. Почти рекордное отставание означает сильный трубопровод для будущего бизнеса и позволяет Lockheed Martin извлечь выгоду из текущего и будущего увеличения оборонного бюджета.

Отставание Lockheed Martin — Источник: результаты Lockheed Martin за второй квартал

В любом случае, текущий объем отставания достаточно значителен, чтобы поддерживать рекордные доходы и прибыль в среднесрочной перспективе. По консенсус-оценкам, доходы вырастут до $76,81 млрд в 2026 финансовом году, опираясь на ожидаемые в этом году $71,25 млрд. Аналогичным образом, ожидается, что скорректированная прибыль на акцию вырастет до $29,90 к 2026 финансовому году по сравнению с прогнозируемыми в этом году $26,54.

Оценка после ралли может помешать будущим доходам

Несмотря на оптимистичные прогнозы продаж и EPS рынка, недавний рост поднял оценку акций до довольно высоких уровней. Это может помешать будущим доходам. При форвардном P/E 20,9x акции торгуются по самой высокой оценке примерно за шесть лет. Этот множитель кажется крутым для крупного промышленного игрока, потенциально находящегося на пике отраслевого суперцикла.

Конечно, оборонные акции, вероятно, останутся привлекательными для инвесторов, если сохранится текущая геополитическая напряженность. Тем не менее, потенциал для дополнительных выгод от текущей оценки Lockheed Martin, на мой взгляд, кажется ограниченным.

Стоит ли покупать акции LMT, по мнению аналитиков?

Что касается взгляда Уолл-стрит на акции, Lockheed Martin имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на семи покупках, семи удержаниях и одном рейтинге продажи, присвоенных за последние три месяца. Тем не менее, средняя целевая цена акций LMT на уровне $557,64 предполагает потенциал снижения на 0,1%. Это отражает мои опасения относительно отсутствия потенциального роста в будущем.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков LMT

Если вы не уверены, за каким аналитиком следить при покупке и продаже акций LMT, Джейсон Гурски из Citi C +1.03% ▲ выделяется как самый прибыльный на годовой временной интервал. С впечатляющей средней доходностью 16.10% на рейтинг и 73%-ным показателем успеха он является лучшим выбором. Для получения более подробной информации нажмите на изображение ниже.

Вывод

Сильные показатели стоимости акций Lockheed Martin, результаты и благоприятные перспективы, подкрепленные растущими оборонными бюджетами и солидным бэклогом, отражают ее важную роль в текущем геополитическом климате. Однако высокая оценка акций может ограничить ее будущий потенциал доходности. Хотя компания хорошо позиционирована, чтобы извлечь выгоду из продолжающейся глобальной напряженности, многолетняя высокая оценка может представлять риски, когда дело дойдет до дальнейшего повышения. Следовательно, теперь я стал нейтральным по отношению к акциям.