💬 Starbucks (NASDAQ:SBUX) все еще может быть обречен, несмотря на нового генерального директора

Starbucks (NASDAQ:SBUX) все еще может быть обречен, несмотря на нового генерального директора

Starbucks (SBUX) не был самой захватывающей долгосрочной инвестицией за последние годы. Акции оставались на прежнем уровне в течение последних пяти лет, и это только потому, что акции взлетели более чем на 20% 13 августа из-за объявления нового генерального директора. Однако этого недостаточно, чтобы оправдать покупку акций компании, которая теряет позиции на ключевых рынках. Учитывая эти проблемы, обречены ли акции на значительное отставание от таких бенчмарков, как S&P 500 и Nasdaq Composite? Я настроен по-медвежьи в отношении акций сети кофеен и считаю, что они будут сталкиваться с постоянными трудностями.

Starbucks борется с последствиями роста стоимости жизни

Меня беспокоит Starbucks, поскольку рост стоимости жизни усиливается, создавая дополнительную нагрузку на потребителей. Несмотря на относительно низкий уровень безработицы, многие люди с трудом справляются со своими расходами. Статистика говорит о том, что 78% американцев сейчас живут от зарплаты до зарплаты, что является значительным скачком по сравнению с чуть более чем 60% несколько лет назад. Это финансовое давление заставляет потребителей более внимательно следить за своими расходами, в результате чего многие сокращают потребление второстепенных товаров, таких как кофе Starbucks.

SBUX отмечает резкое падение сопоставимых продаж, особенно в Китае

В свете этого экономического напряжения Starbucks наблюдает заметное снижение сопоставимых продаж. Этот показатель, который сравнивает, как средний магазин Starbucks работает в этом году по сравнению с предыдущим годом, дает более ясную картину основного состояния бизнеса компании, помимо роста от открытия новых магазинов.

Для иллюстрации, в США сопоставимые продажи упали на 2% в годовом исчислении. Хотя есть возможность восстановления, если экономические условия улучшатся, перспективы для международного рынка компании, особенно в Китае, менее оптимистичны. В частности, сопоставимые международные продажи упали на 7% в годовом исчислении. Спад наиболее заметен в Китае, где сопоставимые продажи упали на 14% в годовом исчислении. Эта проблема касается не только Starbucks; многие американские бренды сталкиваются с похожими трудностями, теряя долю рынка местным китайским конкурентам.

Более того, Китай представляет собой существенную часть глобального портфеля Starbucks. Компания управляет 39 477 магазинами по всему миру, 16 730 из которых находятся в США и 7 306 в Китае. Таким образом, если тенденция снижения сопоставимых продаж в Китае продолжится, это может существенно повлиять почти на 20% от общего числа магазинов Starbucks.

Новый генеральный директор Starbucks может оказаться недостаточным для изменения компании

Учитывая эти растущие проблемы, Starbucks наняла генерального директора Chipotle Брайана Никкола, чтобы он возглавил компанию, начиная с 9 сентября. Старбакс. Однако я скептически отношусь к тому, будет ли этой смены руководства достаточно для решения текущих проблем компании.

В отличие от Starbucks, успех Chipotle при Никколе во многом обусловлен его уникальным ценностным предложением: предложением здоровой и сытной еды, что привело к впечатляющему доходу и сопоставимому росту продаж. Starbucks, с другой стороны, специализируется на кофе, сладких напитках и закусках, что не обеспечивает той же ценности для потребителей, ищущих варианты питания, ориентированные на здоровье.

Следовательно, несмотря на новое руководство, Starbucks сталкивается с постоянными проблемами. Сосредоточение компании на кофе и закусках оставляет клиентов голодными, и этот фактор может стать все более значимым, поскольку люди пытаются управлять своими повседневными расходами. Это различие подчеркивает потенциальное препятствие в привлечении и удержании клиентов в текущем экономическом климате.

Оценка SBUX немного завышена

В дополнение к этим проблемам, текущая оценка Starbucks добавляет еще один уровень беспокойства. Компания торгуется с коэффициентом P/E 26,5, что, хотя и справедливо для некоторых акций, кажется проблематичным для Starbucks на данном этапе. Это особенно верно, учитывая, что чистый доход кофейного гиганта не растет; на самом деле, Starbucks сообщила о падении чистого дохода на 8% в годовом исчислении.

Недавнее снижение чистой прибыли и выручки оказало дополнительное давление на акции. До объявления нового генерального директора акции Starbucks торговались в районе 75 долларов, и кажется вероятным, что акции могут вернуться к этим уровням, если компания не сможет эффективно решить свои основные проблемы. Эта ситуация усиливает мои медвежьи настроения, предполагая, что как операционные трудности компании, так и высокая оценка могут привести к сложному периоду впереди.

Стоит ли покупать акции SBUX, по мнению аналитиков?

В настоящее время Starbucks имеет рейтинг умеренной покупки, но средняя целевая цена SBUX $86.26 предполагает падение на 9% от текущих уровней. С девятью рейтингами покупки и 18 рейтингами удержания, самая высокая целевая цена $100 подразумевает только 5% роста. Эти факторы усиливают мой медвежий взгляд на будущие результаты компании.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков SBUX

Итог по акциям Starbucks

Starbucks не рискует выйти из бизнеса, учитывая почти 40 000 магазинов по всему миру и сильное присутствие бренда. Однако эта популярность не гарантирует надежных показателей акций. Компания столкнулась с отрицательным ростом выручки и чистой прибыли в последние кварталы, а ее акции отстают от рынка. Более того, снижение показателей в Китае, где местные конкуренты набирают силу, предполагает потенциал для дальнейшего медленного или снижающегося роста доходов. Эти факторы совпадают с моим медвежьим прогнозом относительно будущих показателей Starbucks.