💬 Акции Amazon: справедливо оценены, но возможно дальнейшее падение

Акции Amazon: справедливо оценены, но возможно дальнейшее падение

Amazon AMZN -0,08% ▼ не оправдал ожиданий по продажам за второй квартал, но продемонстрировал сильный рост в облачном бизнесе Amazon Web Services (AWS). Хотя я считаю акции в целом справедливо оцененными, более широкие рыночные опасения и потенциальные корректировки цен могут привести к краткосрочному снижению. Тем не менее, я сохраняю оптимистичный настрой относительно долгосрочного потенциала AMZN, но предупреждаю, что краткосрочные трейдеры могут столкнуться с дополнительным падением.

Результаты второго квартала влияют на акции Amazon

1 августа Amazon опубликовала результаты за второй квартал, в результате чего ее акции упали почти на 9% за один день.

Во втором квартале 2024 года Amazon столкнулась с более медленным ростом своих онлайн-розничных продаж. Это замедление было обусловлено осторожными потребительскими расходами и растущей конкуренцией со стороны бюджетных ритейлеров, таких как PDD Holdings' PDD -1,42% ▼ Temu и китайской Shein, которые предлагают недорогие товары напрямую из Китая. В результате чистые продажи Amazon выросли примерно на 10% в годовом исчислении до 148 миллиардов долларов во втором квартале, но не оправдали ожиданий аналитиков в 148,56 миллиарда долларов. Кроме того, прогноз продаж на третий квартал не оправдал консенсус Уолл-стрит.

Кроме того, высокие капвложения компании, связанные с искусственным интеллектом, вызывают обеспокоенность по поводу краткосрочной и среднесрочной рентабельности инвестиций (возврата инвестиций). Хотя во втором квартале выручка AWS выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, продажи рекламы выросли на 20%, но не оправдали ожиданий.

Результаты объясняют недавнюю коррекцию в цене акций AMZN, но я вижу возможность дальнейшего снижения в течение следующих нескольких кварталов. Тем не менее, я считаю, что AMZN сейчас справедливо оценена.

Почему Amazon по-прежнему привлекателен?

Коэффициент TTM P/E (конечные 12-месячные цены к прибыли) Amazon GAAP снизился до 40x с почти 60x шесть месяцев назад. Это представляет собой значительную возможность для оценки, особенно с учетом консенсус-прогноза Уолл-стрит о росте EPS (прибыли на акцию) на 23% в 2025 финансовом году и 27,5% в 2026 финансовом году. Хотя более широкое давление рынка может повлиять на производительность, текущая оценка по-прежнему кажется привлекательной и учитывает эти опасения.

Коэффициент TTM P/S (цена-продажи) Amazon снизился до 2,92x с 3,34x месяц назад, что подтверждает мою уверенность в том, что акции стоит покупать. Это особенно убедительно, учитывая консенсус Уолл-стрит о том, что компания сохранит рост выручки, аналогичный финансовому 2024 году, в течение следующих двух лет.

Говоря о прибыльности, Amazon может похвастаться впечатляющей чистой маржой в розничной торговле, обусловленной экономией масштаба и передовой технологической инфраструктурой. Текущая маржа чистой прибыли составляет 7,35%. Я ожидаю дальнейшего увеличения маржи, поскольку компания расширяет использование искусственного интеллекта (ИИ), робототехники и автоматизации. Этот потенциал роста является ключевой причиной, по которой я сохраняю оптимистичный настрой в отношении AMZN, даже если акции испытают дальнейшее краткосрочное падение.

Amazon борется с расходами на ИИ и экономическим давлением

Amazon заметно увеличила свои капитальные затраты, особенно в ИИ и облачную инфраструктуру. Компания планирует инвестировать 100 миллиардов долларов в центры обработки данных в течение следующего десятилетия, чтобы поддержать вычисления ИИ. В ближайшей перспективе эти возросшие расходы, вероятно, окажут давление на прибыль компании. Кроме того, гонка вооружений ИИ, в которой участвуют такие крупные технологические компании, как Google GOOGL -2,31% ▼ и Meta Platforms META -0,34% ▼ , представляет собой дополнительный встречный ветер.

Однако в долгосрочной перспективе я считаю, что эти существенные инвестиции значительно увеличат рентабельность и улучшат конкурентоспособность компании по затратам.

Между тем, макроэкономическое давление, высокая инфляция и процентные ставки в США могут привести к стагнации или даже среднесрочной рецессии. Эта неопределенность предполагает, что акции Amazon могут столкнуться с дальнейшим снижением, прежде чем достигнут дна. Однако эти условия открывают потенциальные возможности для долгосрочных покупок.

Стоит ли покупать акции AMZN, по мнению аналитиков?

Что касается Уолл-стрит, то средняя целевая цена аналитиков для AMZN составляет $223,58, что указывает на потенциал роста на 31,44%. Amazon является сильной покупкой на Уолл-стрит: 41 покупка и один рейтинг удержания.

См. другие рейтинги аналитиков AMZN.

Заключение

На основе моего анализа, Amazon — это покупка из-за его надежных долгосрочных перспектив роста, несмотря на краткосрочные опасения рецессии. Ожидается, что инвестиции компании в ИИ со временем увеличат маржу.

Уолл-стрит видит потенциал роста в акциях AMZN, но влияние более широкого макроэкономического давления на технологический сектор может изменить прогнозы. Отставание Amazon во втором квартале от ожиданий предполагает возможность дальнейших разочарований, особенно если рыночные условия ухудшатся. Учитывая текущую недооценку акций, любая краткосрочная волатильность рассматривается как потенциальная возможность для покупки.