💬 Goldman Sachs называет акции двух компаний, занимающихся фасованными продуктами питания, наиболее привлекательными для покупки в секторе

Goldman Sachs называет акции двух компаний, занимающихся фасованными продуктами питания, наиболее привлекательными для покупки в секторе

Всплеск рыночной волатильности на прошлой неделе, слабый отчет о занятости в июле и перспектива снижения процентной ставки Федеральной резервной системы вместе вызывают новые опасения краткосрочной рецессии. Недавнее сокращение PMI (индекса менеджеров по закупкам) не помогло делу. И хотя рынок восстанавливается на этой неделе, инвесторы начинают диверсифицировать свои портфели и ищут немного более оборонительную позицию.

Индустрия упакованных продуктов питания — это надежное место для поиска такого разнообразия портфеля. Продукты питания — один из тех необходимых продуктов, которые, как правило, оказываются устойчивыми к рецессии, и акции упакованных продуктов питания показали рост в период политики изоляции COVID. Хотя индустрия упакованных продуктов питания подвержена собственным циклам и встречным ветрам, на нее обычно можно положиться в плане долгосрочной устойчивости.

Эти факты легли в основу недавнего отчета Лии Джордан, которая освещает американскую пищевую промышленность для Goldman Sachs.

«Мы считаем, что расходы на еду на дому должны продолжать расти на уровне +LSD при сбалансированной поддержке со стороны объема и ценообразования/микса из-за прочного фона потребительского денежного потока. При этом воздействие категории является ключевым в этой нормализованной среде, поскольку оба конца спектра — стоимость и премиум — продолжают набирать долю. В результате мы отдаем предпочтение компаниям с меньшей подверженностью риску частной торговой марки, а также с большими возможностями органического роста за счет дифференцированного портфеля в соответствии с ключевыми тенденциями потребления (например, удобство, здоровье/хорошее самочувствие, разнообразие вкусов)», — высказал мнение Джордан.

Заглядывая вперед, Джордан продолжает делать некоторые конкретные выборы акций, называя, в частности, две акции упакованных продуктов питания как «топ-покупки» в сегодняшних условиях. Мы использовали базу данных TipRanks, чтобы узнать, каков более широкий взгляд на эти две акции. Давайте рассмотрим их подробнее.

Конагра Бренды (CAG)

Первая упакованная пищевая компания, которую мы рассмотрим, — это Conagra, холдинговая компания из Чикаго с богатой историей, которая берет свое начало в 1919 году. Изначально основанная как мукомольная компания, Conagra превратилась в локомотив пищевой промышленности с обширным портфелем, который охватывает все: от закусок и повседневных основных продуктов до более здоровых альтернатив. В прошлом году Conagra получила около 12,3 млрд долларов дохода. Компания перенесла свою штаб-квартиру в Чикаго в 2016 году, в ней работает более 18 000 человек, и она управляет 42 производственными и упаковочными предприятиями в США, Канаде и Мексике.

В интересном объявлении, Conagra ранее в этом месяце сделала публичное заявление о приобретении Sweetwood Smoke & Co., известной как производитель мясных палочек FATTY Smoked Meat Sticks. Это заслуживает внимания, поскольку Conagra уже владеет брендом мясных палочек Slim Jim — брендом закусок, известным своим недорогим имиджем. Приобретение FATTY указывает на переход к линейке закусок более высокого класса. Финансовые условия сделки не были раскрыты.

Также следует отметить, особенно для инвесторов, настроенных на оборону, что в июле Conagra объявила дивиденды в размере 35 центов за обыкновенную акцию. Это соответствует дивидендам предыдущего квартала и знаменует собой пятый квартал подряд с такой ставкой. Дивиденды должны быть выплачены 29 августа, а годовая ставка в $1,40 дает опережающую инфляцию форвардную доходность в размере 4,7%.

Обращаясь к финансовым результатам, мы обнаруживаем, что Conagra отчиталась о своих доходах за 4-й квартал 24 финансового года 11 июля и показала чистую прибыль в размере 2,9 млрд долларов. Это отразило снижение чистых продаж на 2,3% по сравнению с прошлым годом и не оправдало прогноз на 20 млн долларов. В конечном итоге Conagra отчиталась о EPS в размере 61 цента по не-GAAP показателям. Это на 4 цента лучше, чем ожидалось.

Итак, Conagra — это прочно позиционируемая компания с сильным местом в нише защитных акций, и Лиа Джордан из Goldman описывает акции как «отличную идею». Она пишет об этом пищевом гиганте: «Мы рассматриваем CAG как компанию с хорошо позиционируемым портфелем замороженных продуктов и закусок, который соответствует текущим тенденциям в области товаров повседневного спроса и потребления, что должно обеспечить результаты, превосходящие ожидания, а также привлекательную оценку, отмечая при этом самую высокую доходность свободного денежного потока в нашем охвате».

Вдаваясь в подробности, Джордан продолжает объяснять, почему Conagra в последнее время ускользает от внимания инвесторов, добавляя: «С тех пор как девять лет назад в CAG пришла нынешняя команда менеджеров, они перепозиционировали компанию, перестроив ее процессы и культуру, а также оживив портфель брендов, отметив, что самые большие изменения произошли, когда она приобрела Pinnacle Foods в 2018 году. Поскольку переход в значительной степени происходил под влиянием COVID с динамичными изменениями в спросе на еду на дому и инфляции, мы считаем, что инвесторы недооценили это».

Эти комментарии подтверждают рейтинг Джордана «Покупать» по акциям Conagra, в то время как ее целевая цена в 36 долларов подразумевает, что эти акции могут вырасти на 16,5% за год. (Чтобы посмотреть историю Джордана, нажмите здесь)

Мнение Goldman более оптимистично, чем консенсус Уолл-стрит по этим акциям. Акции CAG имеют консенсусный рейтинг «Удерживать», основанный на 13 последних обзорах, которые включают 2 «Покупать» против 11 «Удерживать». Акции оцениваются в $30,82, а их средняя целевая цена $30,54 предполагает, что они будут оставаться в диапазоне в настоящее время. (См. прогноз акций Conagra)

Mondelez International (MDLZ)

Следующим в сегодняшнем списке акций Goldman Sachs в сфере продуктов питания является Mondelez International, еще один крупный игрок из Чикаго. Mondelez появилась как ответвление от культовой Kraft Foods, которая отделила свой бизнес по производству закусок от своих продуктовых операций еще в 2012 году. Как наследник подразделения закусок, Mondelez теперь может похвастаться портфелем, который включает такие известные всем названия, как крекеры Ritz, Triscuit, сливочный сыр Philadelphia и печенье Chips Ahoy. Благодаря продукции, доступной по всему миру, Mondelez заработала более 36 миллиардов долларов на общих продажах в прошлом году.

Mondelez, в которой работает около 91 000 человек, гордится разнообразной рабочей силой, которая стимулирует инновации в разработке продуктов. Компания работает в более чем 80 странах, имея обширную сеть заводов, распределительных центров, научно-исследовательских и опытно-конструкторских центров и административных офисов.

В финансовом отношении Mondelez сообщила о чистой выручке в размере $8,34 млрд за второй квартал 2024 года, как было раскрыто 30 июля. Эта цифра оказалась ниже прогнозов на $110 млн и представляет собой снижение почти на 2% по сравнению с прошлым годом. Однако, несмотря на эти промахи, чистая прибыль компании с EPS не по GAAP в размере $0,86 превысила прогнозы на 7 центов на акцию. Кроме того, руководство Mondelez ожидает органического роста чистой выручки в верхнем пределе диапазона от 3% до 5% за весь 2024 год и проектов, генерирующих более $3,5 млрд свободного денежного потока.

Стоит отметить, что, несмотря на столь сильные фундаментальные показатели, акции MDLZ в этом году отставали от рынка в целом, слегка опустившись на 0,5% с начала года, в то время как индекс S&P 500 вырос на 14%.

Mondelez взяла на себя обязательство по возврату наличных средств для инвесторов, и в первой половине этого года компания выполнила это обязательство на сумму 2,2 млрд долларов. Возврат был получен как за счет обратного выкупа акций, так и за счет выплаты дивидендов. В качестве позитивного знака для инвесторов, ориентированных на возврат, 30 июля компания объявила о предстоящем увеличении выплаты дивидендов на 11% до новой выплаты в размере 47 центов за обыкновенную акцию. Это даст новую годовую выплату в размере 1,88 доллара с форвардной доходностью 2,7%. Новые дивиденды будут выплачены 14 октября этого года.

Для Goldman Sachs ключевым моментом здесь является качество. Как пишет аналитик Джордан: «Мы рассматриваем MDLZ как высококачественный основной холдинг, который должен обеспечить рост прибыли выше среднего в пределах нашего покрытия, подкрепленный портфелем органических возможностей и выходом на развивающиеся рынки».

Джордан продолжает объяснять, почему недавние потери акций не должны отпугивать инвесторов, добавляя: «Мы считаем, что недавние низкие показатели акций были связаны с продолжающимися потерями доли рынка и усилением ценовых мер, необходимых для его бизнеса по производству печенья в США, а также с неопределенностью относительно повышенного давления цен на какао, хотя мы отмечаем последовательное улучшение тенденций по обоим показателям в последнее время, в то время как компания также предприняла упреждающие шаги для решения этих проблем».

По мнению Джордан, акции MDLZ заслуживают рейтинга «Покупать», а ее целевая цена, установленная сейчас на уровне $80, указывает на потенциал роста на 11,5% в течение года.

В целом, акции Mondelez получили 20 последних обзоров аналитиков – и неравномерное разделение 19 Buys на 1 Hold дает акциям консенсус Strong Buy. Акции продаются по $71.20 и имеют среднюю целевую цену $79.12, что подразумевает прирост в 11% к этому времени в следующем году. (См. прогноз акций MDLZ)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.