💬 First Solar (FSLR) опережает рынок и торгуется по привлекательным коэффициентам

First Solar (FSLR) опережает рынок и торгуется по привлекательным коэффициентам

Глобальный сдвиг в сторону решений в области чистой энергии делает такие компании, как First Solar FSLR -0,27% ▼, лучшим выбором для инвестиций в 2024 году. Акции First Solar, рыночная капитализация которых оценивается в 24,1 млрд долларов США, за последние 10 лет увеличили доходность инвесторов более чем в три раза, опередив более широкие рынки за этот период, хотя недавно они пережили небольшое снижение на 27%.

Я настроен оптимистично по отношению к акциям чистой энергии, поскольку гигант возобновляемой энергии продолжает инвестировать в расширение, увеличивая будущие денежные потоки и доходы. Кроме того, FSLR торгуется с убедительным мультипликатором и должен продемонстрировать отскок, если сможет поддерживать темпы роста в будущем.

Обзор First Solar

First Solar — это компания, занимающаяся солнечными технологиями, которая предоставляет решения в области фотоэлектрической (PV) солнечной энергии в США и других международных рынках. Она производит и продает фотоэлектрические и кадмиево-теллуридные солнечные модули, преобразующие солнечный свет в электричество. Остаточные бизнес-операции компании включают разработку проектов, эксплуатацию, техническое обслуживание и продажу фотоэлектрических солнечных систем сторонним клиентам.

Фокус на производстве и технологиях

Одной из важных причин для оптимистичного отношения к FSLR является ее портфель продуктов. Компания входит в десятку крупнейших производителей солнечных батарей и является единственной крупной американской компанией в сфере чистой энергии, которая не производит продукцию в Китае.

First Solar имеет обширные мощности по производству солнечной энергии в Огайо и недавно завершила строительство третьего производственного предприятия в США. Благодаря строительству нового предприятия First Solar планирует к концу 2025 года выйти на производственную мощность в 20 гигаватт, а ее присутствие будет охватывать США, Индию, Вьетнам и Малайзию.

Тонкопленочная фотоэлектрическая технология компании First Solar позволяет производить энергоэффективные модули, которым требуется всего 1–2 % полупроводникового материала, необходимого для выработки сопоставимого количества энергии по сравнению с устаревшими модулями.

Финансовые показатели FSLR

Еще одной причиной для оптимизма стали высокие результаты First Solar во втором квартале 2024 года, завершившей квартал с скорректированной прибылью в размере 3,25 доллара на акцию, что значительно выше прогнозируемых 2,69 доллара на акцию.

Продажи First Solar выросли с $811 млн до $1,01 млрд за последние 12 месяцев. За этот период ее валовая прибыль увеличилась с 38,3% до 49,4%, что позволило компании удвоить свой операционный доход с $169 млн до $373 млн.

Сбалансированный подход First Solar к росту, прибыльности и ликвидности отличает ее от конкурентов, позволяя ей предоставлять ценность клиентам и акционерам. В июньском квартале компания обеспечила чистые 0,9 гигаватт заказов со средней ценой продажи $0,316 за ватт, доведя свои чистые заказы с начала года до 3,6 гигаватт.

First Solar завершила 2023 год с контрактным портфелем в 78,3 гигаватт общей стоимостью $23,3 млрд. С тех пор компания заключила контракты на 2,7 гигаватт дополнительного объема, сократила заказы на 0,4 гигаватта и признала 6,1 гигаватт проданного объема, в результате чего ее общий портфель заказов составил 74,6 гигаватт общей стоимостью $22,3 млрд.

Значительная часть портфеля заказов включает возможности увеличения базовой ASP за счет применения корректировщиков, которые привязаны к технологической карте First Solar и срокам поставки продукции.

First Solar завершила второй квартал с чистым остатком денежных средств в размере 1,2 млрд долларов США, что обеспечило ей гибкость, необходимую для преодоления неопределенной и нестабильной макроэкономической ситуации.

First Solar продолжает инвестировать в рост

Голод First Solar — еще одна важная причина для меня сохранять оптимистичный настрой, поскольку компания реинвестирует в капитальные затраты. За последние 12 месяцев First Solar потратила $1,41 млрд на капитальные затраты, что выше $1,38 млрд в 2023 году и $903 млн в 2022 году.

Более того, солнечный гигант теперь получает выгоду от экономии масштаба, сообщая о положительном свободном денежном потоке за последние два квартала. Свободный денежный поток составил $90,7 млн ​​во втором квартале по сравнению с оттоком в $687 млн ​​годом ранее. Улучшенная база свободного денежного потока позволила First Solar нацелиться на приобретения, снизить балансовый долг и выплатить акционерам дивиденды.

Недооценены ли акции FSLR?

Аналитики, отслеживающие акции First Solar, ожидают, что компания увеличит скорректированную прибыль на акцию на 68,5% до 13,56 долларов США в 2024 году и на 63,2% до 22,14 долларов США в 2025 году. Акции FSLR, оцененные по коэффициенту 16,14x к будущей прибыли, действительно дешевы, учитывая прогноз роста прибыли и медианный мультипликатор сектора 27,17x, что снова является еще одним весомым фактором для оптимистичного настроя.

Стоит ли покупать акции FSLR, по мнению Уолл-стрит?

Посмотреть больше рейтингов аналитиков FSLR

Из 25 аналитиков, отслеживающих FSLR, 21 имеют рейтинги Buy, четыре имеют рейтинги Hold, и никто не рекомендует Sell, что указывает на консенсус-рейтинг Strong Buy. Средняя целевая цена акций FSLR составляет $286,52, что указывает на потенциал роста на 25,5% от текущих уровней.

Вывод

Акции First Solar — это акции с высоким ростом, которые торгуются по дешевому мультипликатору и оцениваются со скидкой к консенсусным целевым оценкам цены. Они вкладывают значительные средства в капитальные затраты и должны продолжать опережать более широкие рынки в 2024 году и далее.