💬 Акции Apple (NASDAQ:AAPL): 5 бычьих признаков и 1 красный флаг

Акции Apple (NASDAQ:AAPL): 5 бычьих признаков и 1 красный флаг

Apple AAPL +1,72% ▲ недавно опубликовала свои финансовые доходы за третий квартал, показав ряд оптимистичных индикаторов наряду с заметным беспокойством. В этой статье мы рассмотрим пять ключевых оптимистичных признаков, вытекающих из последних результатов Apple, которые подчеркивают ее потенциал роста и общую финансовую устойчивость. В то же время я рассмотрю один красный флаг, который может негативно повлиять на инвестиционный кейс акций. По этой конкретной причине я остаюсь нейтральным в отношении акций AAPL, несмотря на их в остальном привлекательные характеристики.

Вывод №1: Доходы продолжают достигать новых рекордов

Первым и наиболее очевидным моментом в отчете Apple за третий финансовый квартал стало то, что выручка компании достигла рекордных $85,8 млрд, что на 5% больше, чем в прошлом году. Примечательно, что эта цифра превзошла ожидания Уолл-стрит на значительные $1,85 млрд, несмотря на то, что компания столкнулась с встречным ветром в размере 230 базисных пунктов из-за колебаний валютных курсов.

Генеральный директор Тим Кук подчеркнул, что Apple достигла рекордов выручки в более чем двух десятках стран, включая такие крупные рынки, как Канада, Франция и Индия. Учитывая распространенное мнение о том, что рост Apple в последнее время замедлился, увидеть приличный однозначный рост и рекорды в разных географических регионах, безусловно, весьма обнадеживающе.

Выделение №2: Ускорение роста доходов от услуг

Вторым важным моментом отчета Apple за Q3 является ускорение роста выручки от услуг. Выручка от услуг достигла рекордных 24,2 млрд долларов, что на 14% больше, чем в предыдущем году, и ускорение прошлогоднего роста на 8%. Рост в сфере услуг помог стимулировать рост выручки в этом квартале, о котором упоминалось ранее, а также отразил высокие показатели в сфере рекламы, облачных и платежных сервисов.

Примечательно, что количество платных подписок взлетело до более чем одного миллиарда, причем Apple более чем удвоила этот показатель всего за четыре года. Я считаю, что продолжающийся рост доходов от услуг подчеркивает растущую зависимость потребителей от экосистемы услуг Apple, от Apple TV+ до Apple Music и других.

Выделение №3: Впечатляющий рост в сегментах iPad и Mac

Еще один важный момент, связанный с ростом Apple, был связан с подразделениями iPad и Mac, которые показали заметный рост в течение квартала. Доход от iPad вырос на 24% в годовом исчислении до 7,2 млрд долларов, что обусловлено запуском новых моделей iPad Pro и iPad Air, которые отличаются значительными обновлениями, такими как чип M4 и улучшенные возможности ИИ. Между тем, доход от Mac вырос на 2% до 7 млрд долларов, что обусловлено успехом MacBook Air на базе M3.

Конечно, спрос на устройства Apple имеет тенденцию быть цикличным. Например, продажи iPad, вероятно, упадут после сильного роста в этом году. Тем не менее, рост Apple в этих двух подразделениях подчеркивает ее постоянную привлекательность как для персональных, так и для профессиональных компьютеров.

Вывод №4: Удовлетворенность клиентов и база установок устройств достигли рекордно высокого уровня

Еще одним оптимистичным индикатором, отмеченным руководством Apple во время телефонного разговора после отчета о прибылях, является выдающаяся удовлетворенность клиентов компании, о чем свидетельствует ее рекордная установленная база активных устройств. Руководство сообщило, что ее установленная база достигла исторического максимума по всем продуктам и географическим сегментам.

Примечательно, что показатели удовлетворенности клиентов продуктами Apple оставались чрезвычайно высокими: iPhone 15, iPad, Mac и Apple Watch получили самые высокие оценки. Например, в США удовлетворенность iPhone 15 составила 98%, тогда как удовлетворенность клиентов iPad и Apple Watch составила 97%.

Хотя эти цифры напрямую не отражают основные финансовые показатели Apple, они предполагают, что спрос и объемы продаж будущих устройств должны оставаться устойчивыми. Очевидно, Apple ожидает очень высоких продаж для предстоящего выпуска iPhone 16.

Вывод №5: Финансовая устойчивость и доходность акционеров

И последнее, но не менее важное: отчет Apple за третий финансовый квартал напомнил нам о ее замечательной финансовой мощи, которая позволяет ей поддерживать превосходную доходность для акционеров. Компания завершила квартал с $153 млрд наличными и обращающимися ценными бумагами, а ее чистые денежные средства составили $52 млрд. Apple продолжала выкупать акции быстрыми темпами, что соответствовало долгосрочной цели руководства по достижению нейтральной чистой денежной позиции.

Компания выкупила акции на сумму $69,9 млрд за первые девять месяцев этого финансового года, что на $56,5 млрд больше, чем в прошлом году. В настоящее время компания находится на пути к выкупу акций на сумму $100 млрд за год. Хотя при нынешней огромной рыночной капитализации Apple даже такая большая сумма означает небольшую доходность обратного выкупа всего в 3%, она все равно, вероятно, поддержит восходящий импульс акций.

Красный флаг Apple — ее оценка

Несмотря на то, что Apple отметила несколько положительных изменений в результатах третьего финансового квартала, ее отчет выявил один тревожный сигнал, которого инвесторам следует опасаться, — ее оценку. Компания продолжала демонстрировать заметный рост выручки, а прибыль на акцию также выросла на 10,2% до $1,70. Тем не менее, трудно оправдать форвардный коэффициент P/E в 32,3x, основываясь на консенсус-оценке EPS этого года в $6,71 и текущей цене акций Apple.

Уолл-стрит уверена, что Apple сможет поддерживать двузначный рост EPS в среднесрочной перспективе, а предстоящий iPhone 16 может стать основным катализатором. Этот релиз может ознаменовать начало новой эры для Apple, поскольку она представляет смартфоны с настоящим искусственным интеллектом. Я более подробно рассмотрел эту тему в другой статье, с которой я рекомендую вам ознакомиться, если вам интересно.

Однако даже при оптимистичных прогнозах Уолл-стрит акции Apple в настоящее время торгуются с высоким форвардным коэффициентом P/E в 20,6x от ожидаемой EPS в 2027 году. На мой взгляд, этот высокий множитель может ограничить потенциал роста Apple в будущем, тем самым затрудняя ее инвестиционную привлекательность.

Стоит ли покупать акции AAPL, по мнению аналитиков?

Несмотря на высокую оценку акций, Уолл-стрит остается относительно оптимистичным в отношении Apple. В частности, акции AAPL имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 24 покупках, семи удержаниях и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AAPL составляет $248,78, что подразумевает потенциал роста в 12,4%.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков AAPL

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следить, если вы хотите покупать и продавать акции AAPL, самым прибыльным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале), является Криш Санка из TD Cowen со средней доходностью 42,3% на рейтинг и показателем успешности 91%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

Результаты Apple за третий квартал показали развитие и рост по всем направлениям, включая солидный рост выручки, особенно в сфере услуг, и постоянно расширяющуюся базу установок устройств. Однако, несмотря на эти позитивные моменты, высокая оценка акций вызывает беспокойство. Хотя финансовая устойчивость Apple и устойчивый спрос на продукцию очевидны, ее форвардный коэффициент P/E предполагает, что будущий рост может быть ограничен. В результате я остаюсь нейтральным по отношению к акциям Apple, признавая их сильные стороны, но опасаясь их потенциальной переоценки.