💬 Р.Х., WSM: какие акции по продаже мебели лучше покупать?

Р.Х., WSM: какие акции по продаже мебели лучше покупать?

Иногда макрокартина не раскрывает всей истории. Когда дело доходит до акций мебельных компаний, такие высококлассные имена, как RH RH -2,46% ▼, похоже, не справляются так же хорошо, как немного более высококлассная Williams-Sonoma WSM -1,53% ▼ . Последний ритейлер явно добился больших успехов в направлении рынка более высокого класса в последние кварталы. Хотя он все еще не близок к захвату невероятно богатого рынка домов и мебели (это территория RH), ему это и не нужно, чтобы продолжать поднимать цену своих акций выше.

Действительно, Williams-Sonoma показывает нам всем, что вы можете «поделиться-получить» свой путь к солидным результатам, даже когда макроэкономические встречные ветры сильно давят на отрасль. За последний год акции WSM выросли более чем на 103%, в то время как акции RH упали примерно на 35%. Это резкая разница в результатах, которая может заставить инвесторов из первого названия переключиться на второе.

Поскольку риски рецессии снова стали привлекать внимание инвесторов после двух последних отчетов о занятости (первый вызвал распродажу, а второй вызвал отскок), битва за доллары потребителей может стать более напряженной. Итак, давайте воспользуемся инструментом сравнения TipRanks, чтобы оценить две лучшие игры по предоставлению мебели и посмотреть, какую позицию занимают аналитики.

ОВ ОВ -2,46% ▼

В последние годы на рынке элитной мебели было тяжело: RH упал на 10% за последние два года. В настоящее время акции RH упали примерно на 67% по сравнению с историческим максимумом 2021 года, поскольку компания пытается ориентироваться в среде, которую руководство недавно назвало «самым сложным рынком жилья за три десятилетия». В любом случае, у RH есть план по организации возвращения на фоне встречных ветров, и с учетом того, что генеральный директор Гэри Фридман недавно скупил акции на слабости, я также склонен оптимистично относиться к акциям.

Несомненно, слабое состояние рынка жилья несет часть вины за проблемы с продажами RH. Но это не объясняет, почему Williams-Sonoma только что пережила один из лучших ралли прошлого года на сегодняшний день. Возможно, сейчас не самое подходящее место для того, чтобы оказаться в самом дорогом конце и без того дорогой категории дорогостоящих дискреционных товаров, не тогда, когда потребители все еще находятся в режиме максимизации ценности после последних нескольких лет инфляции практически на все.

Компания теперь упускает прибыль уже три квартала подряд. Идеальный шторм встречных ветров на рынке жилья и ее агрессивные инвестиции в расширение являются причиной этого. Такие долгосрочные ставки на рост могут сделать краткосрочные результаты намного хуже. Однако с учетом следующего экономического подъема такие краткосрочные страдания могут стоить долгосрочной выгоды.

В некотором смысле цикличность RH выводит вещи на новый уровень. В то время как бренд RH кричит о роскоши и невероятно высоком качестве, потребителям лучше быть невероятно уверенными в своих финансовых обстоятельствах, чтобы нажать на курок модного нового секционного комплекта RH Cloud, который может легко выложить шестизначный счет.

Нет простого способа обойти нездоровую экономику, если вы являетесь розничным продавцом товаров подержанных товаров высокого класса. Хотя сложно предсказать, когда циклический подъем спроса снова поднимет акции RH, у долгосрочных инвесторов есть множество причин оставаться с ними, пока акции топчутся на месте.

Wells Fargo WFC -1,33% ▼ Аналитик Закари Фейдем считает, что RH все еще находится в «раннем возрасте» «истории долгосрочного роста», которая «одна из самых интригующих в нашей вселенной жесткого освещения». Я не могу не согласиться. Также впечатляет, насколько сильной силой бренда обладает фирма, несмотря на то, что ее акции стоят 4,7 млрд долларов со средней капитализацией.

Если вы хотите извлечь выгоду из реального возврата потребительских расходов и, возможно, возобновления бурных 20-х, акции RH выглядят хорошим вариантом. Однако при 28,7-кратном форвардном соотношении цены к прибыли (P/E) акции этого ритейлера мебели премиум-класса стоят с солидной премией к WSM.

По словам аналитиков, акции RH относятся к умеренной покупке, за последние три месяца было назначено пять покупок, восемь удержаний и одна продажа. Средняя целевая цена акций RH в размере $292,17 подразумевает потенциал роста в 19%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков RH

Уильямс-Сонома WSM -1,53% ▼

Williams-Sonoma, фирма, стоящая за такими брендами, как West Elm и Pottery Barn, прошла этот сложный рынок жилья как настоящий чемпион. Генеральный директор Лора Альбер недавно подчеркнула, что «легкие обновления» (улучшения дома, не влекущие за собой переезд или масштабный ремонт) являются частью секретного соуса компании, позволяющего ей успешно справляться с сегодняшним смешанным потребительским климатом. С учетом того, что акции выросли более чем вдвое за последний год, результаты говорят сами за себя. Учитывая все обстоятельства, я сохраняю оптимистичный настрой по акциям, несмотря на потенциально тревожную техническую модель «четырехвершинной вершины», которая может быть в разработке.

Компания действительно извлекла выгоду из ценностно-ориентированного потребителя, который все еще готов платить немного больше за качество. Тем не менее, мебель Pottery Barn, хотя и не такая дорогая, как некоторые из новых предложений RH, не является дешевой. И если только ваш диван не провисает или не разваливается, на самом деле нет причин делать такую ​​большую покупку в этой среде. С вялым рынком жилья, отягощенным высокими процентными ставками, просто не так много людей хотят «заполнить» свои новые, большие дома домашними товарами и мебелью.

С разнообразным ассортиментом кухонных товаров, товаров для домашнего декора, детских товаров и стильных сезонных товаров Williams Sonoma выделяется как нечто большее, чем просто розничный продавец мебели, особенно по сравнению с RH. И поскольку «легкие обновления» остаются горячими продажами в этом жестоком жилищном климате, Williams-Sonoma продолжит иметь преимущество над своим главным конкурентом.

Кроме того, когда приливы и отливы действительно изменятся и низкие ставки проложат путь к восстановлению рынка жилья, Williams-Sonoma также может преуспеть, поскольку все больше людей перейдут от «легких обновлений» к дорогостоящим покупкам мебели. При всего лишь 17,9-кратном форвардном P/E акции WSM намного дешевле, чем RH.

Аналитики говорят, что акции WSM — это Hold, за последние три месяца было назначено четыре Buy, 11 Hold и одна Sell. Средняя целевая цена акций WSM $152,04 подразумевает потенциал роста в 9,5%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков WSM

Итог

Williams-Sonoma лучше подготовлена ​​к тому, чтобы выдержать каменистую жилищную среду благодаря своей разнообразной линейке продуктов «легкого обновления», которые не требуют разорения, чтобы привести в порядок свое существующее жилье. Хотя у RH лучший бренд, его акции (и товары, которые он продает) стоят намного дороже.

Итак, если вы не хотите играть на резком подъеме в жилищном секторе, потребителе и экономике, WSM выглядит гораздо лучшей ставкой. Она показала лучшие результаты, ее акции все еще дешевле, и у нее может быть меньше поводов для потерь, если рецессия действительно грянет в следующем году.