💬 Почему акции Meta Platforms (NASDAQ:META) превзошли акции крупных технологических компаний в этом сезоне отчетности

Почему акции Meta Platforms (NASDAQ:META) превзошли акции крупных технологических компаний в этом сезоне отчетности

Сезон отчетности за июньский квартал оказался довольно нестабильным для технологических компаний с большой капитализацией. В связи со сложными сравнениями из-за быстрого роста, обусловленного ИИ в последние годы, инвесторы сосредоточились на том, как компаниям удается расширять маржу, одновременно увеличивая капитальные затраты. Как долгосрочный бык Meta Platforms (META), я сохраняю оптимизм, поскольку результаты компании за второй квартал не только превзошли ожидания, но и превзошли результаты других технологических гигантов ИИ, что помогло ей стать лидером в этом сезоне отчетности.

Прогноз Meta на Q3 еще больше повышает уверенность, указывая на то, что расходы на ИИ положительно влияют на краткосрочные результаты, несмотря на жесткие сравнения, что усиливает долгосрочный бычий сценарий. В этой статье я рассмотрю ключевые моменты Meta за Q2 и объясню, почему ее подход к ИИ кажется эффективным, решая как краткосрочные проблемы, так и долгосрочные ожидания акционеров.

Результаты Meta за второй квартал оказались лучше ожиданий

Когда я писал об ожиданиях прибыли Meta в предыдущей статье, я занял осторожную позицию из-за типичной волатильности после прибыли. Как и ожидалось, волатильность ударила, но на этот раз она была положительной для быков МЕТА.

Результаты Meta были менее удивительными, учитывая ее недавний послужной список, превышающий прогнозы. Тем не менее, они впечатляют, учитывая жесткие сравнения. Во втором квартале аналитики ожидали 20%-ного роста выручки, что ниже 27% в первом квартале. Между тем, Meta принесла 39,1 млрд долларов выручки, что на 22% больше годового прироста, превзойдя прогноз Уолл-стрит в 38,3 млрд долларов.

Этот рост свидетельствует о том, что Meta захватывает все большую долю рынка рекламы, поскольку рекламодатели переходят от традиционных методов к цифровым платформам, таким как Instagram и Facebook. Успех платформы коротких видео Meta, Reels, в противодействии популярности TikTok также играет свою роль.

Рост выручки привел к 58%-ному скачку операционного дохода, который достиг $14,8 млрд с $9,4 млрд в прошлом году. С операционной прибылью в 38% модель Meta впечатляет, особенно если учесть, что большинство ее услуг бесплатны.

Несмотря на свою огромную долю рынка, Meta увеличила число своих семейных активных пользователей в день на 7%, достигнув 3,27 млрд. Эта широкая база пользователей и возросшая вовлеченность обеспечивают сильное конкурентное преимущество. Показы рекламы в ее приложениях выросли на 10% в годовом исчислении, что отражает более высокую вовлеченность пользователей и большее количество показываемой рекламы.

Примечательно, что Meta достигла этих высоких операционных показателей с меньшим количеством сотрудников. Компания сократила численность персонала на 7800 человек во втором квартале, подчеркнув эффективное управление затратами Марка Цукерберга и способствуя значительному росту операционного дохода.

Вот что отличает Meta в текущем сезоне отчетности

Ключевой проблемой для Q2 в Big Tech, особенно на фоне бума ИИ, были капитальные затраты (CapEx) и прогнозы как по верхней, так и по нижней строке. Например, такие крупные игроки, как Alphabet (GOOGL) и Microsoft (MSFT), разочаровали инвесторов высокими расходами на ИИ, которые не привели к соответствующему росту маржи облачного сегмента.

Следовательно, возникает большой вопрос: какую отдачу получит Meta от этих расходов и когда эти выгоды материализуются?

Чтобы ответить на этот вопрос, важно отметить, что фокус Meta на ИИ направлен на улучшение рекламного бизнеса и поведения потребителей на своих платформах. Затем, во-вторых, компания рассчитывает стимулировать рост доходов за счет масштабирования новых продуктов на основе ИИ, таких как Meta AI и AI Studio.

Учитывая этот четкий фокус, прогноз Meta на Q3 помог смягчить опасения по поводу непоследовательной доходности. Компания прогнозировала выручку от $38,5 млрд до $41 млрд на Q3, что сигнализирует о 20%-ном росте, несмотря на жесткие сравнения. Это дало сигнал о том, что инвестиции в ИИ уже окупаются, особенно в том, как Meta управляет капитальными расходами и операционными расходами.

Кроме того, Meta повысила свой годовой прогноз CapEx с $35–$40 млрд до $37–$40 млрд, но это не оказало негативного влияния на цену акций. Акции показали хорошие результаты, подскочив примерно на 7% после результатов Q2, в то время как другие крупные технологические компании, за исключением Apple (AAPL), увидели падение цен на акции после отчетов о доходах.

Meta также предупредила, что CapEx увеличится еще больше к 2025 году. Хотя это звучит значительно, текущие данные не указывают на долгосрочную обеспокоенность. Напротив, Meta видит рост доходов, больше ежедневных активных пользователей и увеличение показов рекламы, что указывает на более высокую вовлеченность пользователей и эффективные рекомендации ИИ.

Суть в том, что, по моему мнению, Meta в настоящее время является самой эффективной компанией Big Tech, когда дело касается управления ожиданиями роста ИИ. Она умело сбалансировала краткосрочные ожидания акционеров со своими долгосрочными амбициями роста.

Фактически, Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, которого технический аналитик Дэн Айвс из Wedbush называет «Крестным отцом ИИ», приписал Meta Platforms и ее генеральному директору Марку Цукербергу лидерство в области ИИ. Это признание обусловлено интеграцией Meta AI в платформы социальных сетей компании и успешным запуском Llama 3.1, проекта ИИ с открытым исходным кодом.

Что может пойти не так для Меты?

Инвесторы в Meta должны быть готовы к колебаниям цен и агрессивной инвестиционной стратегии. Хотя Meta опубликовала сильные результаты за второй квартал, несмотря на жесткие условия, ожидается, что проблемы будут расти с каждым кварталом. С ростом CapEx по крайней мере до 2025 года будущая отдача от этих высоких расходов остается неопределенной.

В настоящее время акции META торгуются с форвардным коэффициентом цены к прибыли 24x, что близко к пятилетнему среднему значению 23x. Я считаю, что эта оценка разумна для долгосрочных инвесторов, но краткосрочная волатильность все еще может иметь место.

Аналитики считают, что акции META стоит покупать?

Аналитики Уолл-стрит оценивают акции Meta Platforms как сильную покупку. Из 28 аналитиков, освещающих акции, только двое настроены медвежьи, двое нейтральны, а остальные 24 настроены оптимистично. 12 аналитиков повысили свои целевые цены на акции META, и теперь средняя целевая цена акций META составляет $549,35. Это предполагает потенциал роста в 6,7%, исходя из последней цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков META

Ключевой вывод

Meta недавно показала солидный квартал, превзойдя рыночные оценки и предложив многообещающие прогнозы на третий квартал, несмотря на предстоящие сложные сравнения. Эти результаты свидетельствуют о том, что ее инвестиции в ИИ уже окупились и, вероятно, продолжат приносить пользу компании во второй половине года. В настоящее время Meta выделяется среди крупных технологических компаний своим эффективным балансом краткосрочного роста и долгосрочного потенциала на фоне бума ИИ.