💬 TSLA против RIVN: какие акции электромобилей лучше покупать?

TSLA против RIVN: какие акции электромобилей лучше покупать?

В этой статье я оценил две акции электромобилей, Tesla TSLA +0.58% ▲ и Rivian Automotive RIVN -5.23% ▼ , используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы увидеть, какая из них лучше. Более пристальный взгляд предполагает оптимистичный взгляд на Tesla и нейтральный взгляд на Rivian.

Известная по Roadster, Model S, Model E, а теперь и Cybertruck, Tesla производит и продает полностью электрические транспортные средства, солнечные энергетические системы и продукты для хранения энергии. Компания также управляет сетью станций Supercharger. Между тем, Rivian известна по R1S, полностью электрическому среднеразмерному внедорожнику, и среднеразмерному легкому пикапу R1T.

Акции Tesla упали на 20% с начала года и упали на 18% за последний год. Акции Rivian Automotive упали на 37% с начала года и упали на 34% за последние 12 месяцев.

Падение акций Tesla и Rivian отражает ситуацию на рынке электромобилей в целом, акции большинства из которых резко упали на фоне опасений по поводу потенциального ослабления спроса на электромобили.

Rivian не приносит прибыли, поэтому мы сравним коэффициенты цена/продажи (P/S) компаний, чтобы оценить их оценки друг относительно друга. Мы также рассмотрим коэффициент цена/прибыль (P/E) Tesla для получения дополнительной информации.

Тесла (NASDAQ:TSLA)

При P/E 54,1x Tesla торгуется ближе к нижней границе своего типичного диапазона, который колебался между 39x и 83x с мая 2022 года. Более высокий форвардный P/E 68,4x предполагает, что аналитики ожидают снижения прибыли компании в соответствии с ожиданиями более низких продаж электромобилей в более широком смысле. Однако оптимистичный взгляд кажется уместным в свете других факторов, описанных ниже.

При P/S 6,8x прибыльная Tesla торгуется со значительной премией к убыточной Rivian, что абсолютно оправдано. На основе P/S Tesla торгуется ближе к нижней части своего диапазона (опять же, этот диапазон восходит к маю 2022 года) около 4,8x–13x.

Важно отметить, что Tesla — это не просто акции EV. Она также продает системы солнечных панелей и накопители энергии, в обеих областях она получает мало или совсем не получает признания. Результаты прибыли Tesla за второй квартал показали рекордные 9,4 ГВт-ч развертывания накопителей энергии в течение квартала. Кроме того, выручка от генерации и хранения энергии удвоилась с 1,5 млрд долларов год назад до 3 млрд долларов в последнем квартале.

Хотя выручка от автомобильной промышленности превзошла выручку от производства и хранения энергии, она, как и ожидалось, снизилась: с 21,3 млрд долларов США годом ранее до 19,9 млрд долларов США во втором квартале.

Однако, огромный рост в секторе генерации и хранения энергии является достаточной причиной для оптимистичного отношения к акциям Tesla в долгосрочной перспективе. Это особенно верно в сочетании с автомобильным бизнесом, который остается весьма прибыльным, несмотря на недавние снижения цен и ценовую войну в Китае. Во втором квартале у Tesla была общая валовая прибыль по GAAP в размере 18%, что примерно соответствует прошлогодней марже в 18,2%, несмотря на эти снижения цен.

Tesla также недавно выиграла крупный многомиллиардный контракт на хранение энергии в Калифорнии. Компания предоставит более 15 ГВт·ч Megapack для Intersect Power, что еще больше подстегнет рост в сегменте хранения энергии.

Tesla имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на 10 рейтингах «Покупать», 14 «Держать» и семи рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Tesla на уровне $211,59 предполагает потенциал роста на 6,4%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков TSLA

Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN)

При коэффициенте P/S 2,9x оценка Rivian неуклонно падает с момента нормализации на уровне около 9,5x в марте 2023 года. Однако поиск следующей Tesla, возможно, еще не окончен, поскольку кажется, что инвестировать в акции Rivian еще слишком рано. . Таким образом, нейтральная точка зрения кажется уместной — до тех пор, пока постепенно не поступит больше информации.

Акции Rivian упали после того, как компания не оправдала прогнозы по прибыли за второй квартал, получив скорректированный убыток в размере $1,25 на акцию при выручке в $1,2 млрд против ожиданий убытков в размере $1,24 на акцию при продажах в размере $1,17 млрд.

К сожалению, чистые убытки Rivian выросли за последний квартал, достигнув $1,5 млрд, или около $32 000–32 700 за автомобиль. Однако руководство заявило на последующем совещании о доходах, что убытки были примерно на $6 000 меньше за автомобиль, что показывает, что компания добивается прогресса.

В своем письме инвесторам руководство Rivian заявило, что ожидает «скромную валовую прибыль» в четвертом квартале. Компания также подтвердила свой годовой прогноз по производству 57 000 электромобилей, хотя это и небольшое снижение по сравнению с прошлогодним результатом в 57 232 автомобиля.

Нельзя отрицать, что этот последний отчет о доходах был неоднозначным, поэтому он может содержать некоторые причины для беспокойства. Например, хотя прогноз по производству автомобилей может оказаться консервативным, сам факт того, что руководство прогнозирует меньше автомобилей, чем в прошлом году, заслуживает внимания. Растущие убытки также требуют мониторинга.

Кроме того, хотя перспектива валовой прибыли к концу года — это хорошая новость, Rivian все еще далека от рентабельности по GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учета). В конце июня финансовый директор Rivian Клэр Макдоноу заявила, что недорогие электромобили второго поколения Rivian помогут компании выйти на прибыльность. Она сделала эти комментарии после капитального ремонта завода и модернизации транспортных средств, которые направлены на сокращение стоимости материалов для этих транспортных средств на 45%.

Хотя компания запустила эти электромобили второго поколения, пока еще слишком рано говорить о том, насколько они будут успешны и оправдаются ли эти ожидания. Однако в долгосрочной перспективе Макдоноу заявил, что компания ожидает валовую прибыль в размере 25% с скорректированной основной прибылью в районе 15%.

Таким образом, пока нет гарантии, что автомобили Rivian смогут конкурировать с автомобилями Tesla. Cybertruck от Tesla стал самым продаваемым электрическим грузовиком в США во втором квартале, обойдя пикап Rivian R1T.

Rivian Automotive имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 12 оценках «Покупать», восьми оценках «Удерживать» и двух оценках «Продавать», присвоенных за последние три месяца. При средней целевой цене акций Rivian в $18 подразумевается потенциал роста в 22,3%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков RIVN

Заключение: оптимистично по TSLA и RIVN

Хотя Rivian и делает успехи в достижении прибыльности, нет никаких гарантий, что она станет следующей Tesla. Однако тот факт, что она следует похожему игровому плану, сначала выпуская более дорогие автомобили, а затем менее дорогие модели, разработанные для повышения прибыльности, является многообещающим.

Тем не менее, Tesla остается стойким автопроизводителем в секторе электромобилей и, таким образом, является гораздо более безопасной инвестицией, особенно при текущих оценках. Rivian может получить оптимистичный взгляд в какой-то момент, но кажется, что пока еще слишком рано инвестировать при текущей оценке. Я бы хотел увидеть более низкие мультипликаторы, прежде чем стать более конструктивным в отношении акций.