💬 4 главные причины купить акции Amazon (NASDAQ:AMZN) после падения во втором квартале

4 главные причины купить акции Amazon (NASDAQ:AMZN) после падения во втором квартале

Акции Amazon (AMZN) резко упали после публикации результатов за второй квартал. Это падение, вероятно, можно объяснить прогнозом Amazon по чистым продажам за третий квартал в размере 154,0–158,5 млрд долларов, при этом средняя точка оказалась ниже консенсусной оценки в 158,43 млрд долларов. Тем не менее, гигант электронной коммерции и облачных вычислений продемонстрировал значительные улучшения в своем розничном подразделении, облачных сервисах AWS, а также в общей прибыльности и свободном денежном потоке (FCF). Тем временем падение после отчетной прибыли и недавняя распродажа на рынке в целом привели к тому, что акции Amazon торгуются на привлекательных уровнях. Таким образом, вот четыре причины, по которым я сохраняю оптимистичный настрой по акциям.

Причина №1: Надежные показатели в розничном подразделении

Первая причина, по которой я остаюсь оптимистом в отношении Amazon, — это его продолжающиеся высокие показатели в розничном подразделении. Это подразделение в предыдущие годы давило на инвестиционный кейс Amazon, однако в последние кварталы оно последовательно демонстрировало сильную динамику в верхней и нижней строках.

Во втором квартале розничная выручка североамериканского сегмента выросла на 9% в годовом исчислении, достигнув $90 млрд, в то время как международная выручка выросла на 10% в постоянной валюте, составив $31,7 млрд. Этот рост сопровождался заметным улучшением операционной маржи. Операционная маржа североамериканского розничного сегмента выросла до 5,6% по сравнению с 3,9% годом ранее, что отражает повышение эффективности затрат Amazon и улучшение управления запасами.

В частности, компания сократила расходы на выполнение заказов и достигла более эффективных операций по доставке за счет более высоких объемов доставки. Руководство подчеркнуло, что приверженность Amazon предложению низких цен и обширного выбора продолжает привлекать клиентов, в результате чего более пяти миллиардов единиц товара доставляются либо в тот же день, либо на следующий день. Руководство также упомянуло, что новые преимущества Prime, такие как бесплатная доставка в ресторан и расширенные аптечные услуги, как ожидается, еще больше укрепят лояльность клиентов и поддержат рост маржи.

Причина №2: Ускорение роста AWS впечатляет

Вторым катализатором, поддерживающим оптимистичные прогнозы Amazon, является ускорение в облачном подразделении компании. В частности, выручка AWS выросла почти на 19% в годовом исчислении до 26,3 млрд долларов, причем этот рост знаменует собой ускорение по сравнению с ростом предыдущего квартала на 17% и прошлогодним ростом на 12%. Этот рост является свидетельством растущего принятия облачных сервисов и растущего спроса на решения Amazon в области искусственного интеллекта.

Кроме того, в AWS также наблюдалось значительное улучшение операционной рентабельности, которая выросла до 35,5% с 24,2% год назад. Инвестиции AWS в специализированные микросхемы, такие как чипы Trainium и Inferentia, способствовали этому увеличению прибыли, поскольку они повысили экономическую эффективность облачных операций и обеспечили лучшую производительность для рабочих нагрузок искусственного интеллекта.

Причина №3: ​​Значительное повышение прибыльности, рост свободного денежного потока

Как я уже подчеркивал ранее, обсуждая розничные продажи и подразделения AWS Amazon, оба сегмента испытали рост маржи в течение квартала. Кроме того, Amazon добился значительного улучшения рентабельности и резкого увеличения свободного денежного потока.

Компания опубликовала операционную прибыль в размере $14,7 млрд, что на 91% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, свободный денежный поток за последние 12 месяцев, скорректированный с учетом финансовой аренды оборудования, достиг $51,4 млрд, что на 664% больше, чем в предыдущем году.

Источник: Презентация Amazon для инвесторов за второй квартал

Причина №4: Низкая оценка

Поскольку акции Amazon недавно резко упали на фоне растущего свободного денежного потока компании, похоже, что акции теперь торгуются по относительно низкой оценке. После скачка свободного денежного потока, отмеченного во втором квартале, Amazon, похоже, остается на пути к достижению свободного денежного потока в размере 100 миллиардов долларов к концу 2026 финансового года. Консенсусные оценки теперь прогнозируют свободный денежный поток в размере 54,0 миллиарда долларов, 73,8 миллиарда долларов и 99,7 миллиарда долларов на 2024, 2025 и 2026 финансовые годы соответственно.

Эти цифры подразумевают коэффициенты P/FCF, равные 31,5x и 17,1x по отношению к 2024 и 2026 финансовым годам соответственно, причем оба мультипликатора предполагают, что Amazon имеет привлекательную цену, учитывая, как быстро ожидается рост свободного денежного потока.

В то же время Amazon торгуется с форвардным P/E 31,5x. Для контекста, последний раз акции Amazon торговались с таким низким форвардным P/E в 2010 году. Я считаю, что этот мультипликатор еще больше подчеркивает низкую оценку акций, особенно с учетом консенсусных оценок, прогнозирующих совокупный годовой темп роста EPS в 23,5% в течение следующих пяти лет.

Стоит ли покупать акции AMZN, по мнению аналитиков?

Несмотря на недавнее падение акций, Уолл-стрит сохраняет консенсус-прогноз «Сильная покупка» на Amazon. Это основано на 41 покупке и одном удержании, назначенном за последние три месяца. Средний прогноз акций Amazon при $223,58 предполагает потенциал роста на 38%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AMZN

Если вы не уверены, за каким аналитиком следить при торговле акциями AMZN, то самым успешным за последний год стал Роб Сандерсон из Loop Capital Markets. Он достиг средней доходности 29,93% на рекомендацию и 79% успеха. Для получения более подробной информации нажмите на изображение ниже.

Вывод

В заключение, несмотря на недавнее падение цены акций Amazon из-за, по-видимому, консервативных прогнозов продаж на третий квартал, сильные розничные результаты компании, ускорение роста AWS и превосходное улучшение прибыльности формируют убедительный бычий случай. В то же время оценка Amazon выглядит довольно привлекательной, как с точки зрения роста свободного денежного потока, так и с точки зрения ее форвардного коэффициента P/E, что говорит о том, что текущая цена акций является привлекательной точкой входа.