💬 Акции Microsoft (NASDAQ:MSFT): прибыль за четвертый квартал подтверждает долгосрочный потенциал
👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!Акции Microsoft (NASDAQ:MSFT): прибыль за четвертый квартал подтверждает долгосрочный потенциал
Microsoft's MSFT -0.30% ▼ инвесторы проявляют некоторое нетерпение в отношении темпов разработки ИИ, о чем свидетельствует негативная реакция на квартальные результаты компании за июнь. Поскольку MSFT теперь торгуется по более низкой оценке, я сохраняю оптимистичный настрой относительно ее долгосрочных перспектив, признавая, что эти рыночные реакции, по-видимому, больше ориентированы на краткосрочную перспективу.
Хотя Microsoft сообщила о сильных финансовых результатах за четвертый квартал, наблюдалось падение маржи и роста выручки, особенно в облаке, где сосредоточены расходы на ИИ. Краткосрочные опасения по поводу ИИ и CapEx кажутся преувеличенными и, вероятно, заставили некоторых инвесторов извлечь прибыль из недавнего роста акций. Следовательно, у долгосрочных инвесторов теперь есть возможность купить акции MSFT по более привлекательной оценке.
Планка прибыли Microsoft за четвертый финансовый квартал оказалась слишком высокой, и инвесторы стали нетерпеливыми
Компания снова показала высокие результаты. Восьмой квартал подряд Microsoft превзошла прогнозы EPS, сообщив о $2,95 по сравнению с ожидаемыми $2,94. Что касается выручки, Microsoft также превзошла ожидания в шестой квартал подряд, сообщив о выручке в $64,7 млрд против ожидаемых $64,4 млрд, что на 15% больше, чем в предыдущем году.
Несмотря на эти достижения, многие участники рынка были разочарованы результатами Microsoft за четвертый финансовый квартал. Хотя валовая прибыль составила впечатляющие 70%, она на 1% ниже, чем в предыдущем году. Хотя на первый взгляд это падение прибыльности может показаться минимальным, высокие ожидания, связанные с ралли в сфере ИИ и технологических акций с большой капитализацией в 2024 году, заставили инвесторов быть особенно осторожными.
В результате любые признаки того, что прибыльность Microsoft может быть негативно затронута инвестициями в ИИ, побудили некоторых инвесторов зафиксировать прибыль. Это привело к падению акций Microsoft примерно на 4% после отчета о доходах. Теперь акции торгуются по более безрисковой оценке 30x форвардного P/E, что примерно на 3% ниже среднего показателя за пять лет.
Более того, еще два фактора привлекли негативное внимание инвесторов.
Во-первых, рост коммерческих бронирований составил 17% в годовом исчислении, что не оправдало ожиданий инвесторов относительно более высокого ускорения, несмотря на то, что руководство увидело рост, превосходящий его ожидания. Важно учитывать жесткие сравнения с предыдущим кварталом, когда этот сегмент зафиксировал 29%-ный рост в годовом исчислении.
Положительным моментом является то, что коммерческие оставшиеся обязательства по исполнению увеличились на $34 млрд по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув $269 млрд. Это свидетельствует о том, что Microsoft заключила контракты, которые будут способствовать получению будущих доходов.
Во-вторых, еще одной областью разочарования стала производительность сегмента интеллектуальных облаков, основанная на Azure. Выручка от серверных продуктов и облачных услуг составила 28,5 млрд долларов США, что соответствует росту на 22% по сравнению с прошлым годом. Однако эта цифра немного не оправдала ожиданий инвесторов, поскольку в прошлом квартале Azure выросла на 24% по сравнению с прошлым годом.
Источник: отдел по связям с инвесторами Microsoft
Замедление роста доходов от облачных вычислений вызывает особую тревогу, поскольку такие конкуренты, как Amazon AMZN +0,52% ▲ и Alphabet GOOGL +0,41% ▲, сумели ускорить рост доходов AWS и Google Cloud соответственно. Это говорит о том, что Azure может отставать.
Стоит отметить интересный момент, высказанный аналитиком Джилом Луриа из D.A. Davidson. Он подчеркнул, что рост облачных вычислений Microsoft обусловлен сервисами, связанными с ИИ, которые подпитывают дополнительный рост. Компания использует свои возможности ИИ для перекрестной продажи других продуктов, таких как премиальные продукты Office с функциональностью второго пилота, предприятиям, которые используют ее сервисы ИИ.
Суть в том, что ИИ остается ключевым драйвером для Microsoft. Компания занимает значительное лидерство в этой области и продолжает использовать ИИ для стимулирования роста во всех своих бизнес-сегментах.
Высокие капитальные расходы свидетельствуют о высокой уверенности в устойчивом спросе
Капитальные затраты (CapEx) также были в центре внимания в течение сезона отчетов Big Tech. Этот показатель подчеркивает долгосрочные планы роста и сложность балансирования этих целей с необходимостью оставаться прибыльными и соответствовать краткосрочным ожиданиям инвесторов.
Microsoft сообщила о капитальных расходах в размере 19 миллиардов долларов за последний квартал и прогнозирует дальнейшее увеличение инвестиций для укрепления своих возможностей в области ИИ. Эта тенденция к росту расходов привела к растущему нетерпению среди инвесторов, особенно на фоне замедления роста прибыли. Alphabet столкнулась с аналогичной реакцией. Несмотря на солидные квартальные результаты, ее акции упали из-за опасений по поводу ее продолжающихся высоких расходов на ИИ. Та же проблема касалась и Microsoft. Несмотря на сильные общие показатели, цена ее акций снизилась.
Однако важно отметить, что финансовый директор Microsoft Эми Э. Худ подчеркнула, что эти инвестиции будут продолжаться до тех пор, пока будет спрос.
Она заявила: «Чтобы удовлетворить растущий спрос на наши продукты ИИ и облачные технологии, мы масштабируем наши инвестиции в инфраструктуру, при этом ожидается, что капитальные затраты в 2025 финансовом году будут выше, чем в 2024 финансовом году. Напоминаем, что эти расходы зависят от спроса и внедрения наших услуг, которые будут управляться в течение года».
Основная проблема заключается в том, что половина расходов направляется на аренду земли и финансирования, а оставшаяся половина инвестируется в серверы (которые быстро обесценятся). По моему мнению, более тревожным сценарием было бы, если бы руководство намекнуло на замедление расходов на ИИ, что может указывать на проблему спроса. Однако в данном случае это явно не так.
Стоит ли покупать акции MSFT, по мнению аналитиков?
Аналитики настроены очень оптимистично по отношению к MSFT, сохраняя консенсус-рейтинг Strong Buy. После результатов финансового квартала 4 пять аналитиков недавно повысили свои ценовые ориентиры, и средняя целевая цена акций MSFT теперь составляет $503,19. Это подразумевает потенциал роста в 26,3% от текущей цены акций.
Посмотреть больше рейтингов аналитиков MSFT
Ключевые выводы
На фоне все еще отличных результатов, хотя и не столь выдающихся, как хотелось бы некоторым, многие инвесторы Microsoft расценили этот небольшой дефицит как возможность продать акции и зафиксировать прибыль.
Тем не менее, я считаю, что оптимистичный тезис Microsoft остается неизменным, особенно теперь, когда его оценка стала более привлекательной. Несмотря на сложные условия предыдущих сильных кварталов, компания продолжает показывать впечатляющие результаты, а ее доходы и прибыль постоянно превосходят ожидания. Продолжающиеся инвестиции в возможности ИИ указывают на то, что устойчивый спрос еще впереди. Даже с небольшим замедлением Microsoft остается убедительным выбором в долгосрочной перспективе.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Американский рынок акций
-
Акции и компании США
Ley Choon получает новые контракты на сумму 131,5 млн сингапурских долларов
20 января 2025 просмотры: 152 -
Акции и компании США
Astaka Holdings получает кредит в размере 170 миллионов ринггитов на проекты развития
20 января 2025 просмотры: 336 -
Акции и компании США
Маск может вмешаться, поскольку запрет TikTok в США приближается, а пользователи бегут в RedNote
20 января 2025 просмотры: 361 -
Акции и компании США
Microsoft (MSFT) готовится ввести мораторий на найм сотрудников в консалтинговом подразделении в США
20 января 2025 просмотры: 290 -
Акции и компании США
Стартап Synthesia, поддержанный Nvidia (NASDAQ:NVDA), удваивает оценку до более чем 2 млрд долларов
20 января 2025 просмотры: 210 -
Акции и компании США
Инсайдерская торговля QBTS: основной акционер продолжает распродавать акции D-Wave Quantum
20 января 2025 просмотры: 132 -
Акции и компании США
«Слишком опасно прикасаться», — говорит инвестор об акциях GameStop
20 января 2025 просмотры: 293 -
Акции и компании США
GameStop (NYSE:GME) и AMC падают из-за провала возрождения Roaring Kitty
20 января 2025 просмотры: 208 -
Акции и компании США
Новости VOO ETF, 15.01.2025
20 января 2025 просмотры: 219