💬 Мексиканское песо обесценивается, поскольку инвесторы сворачивают керри-трейд

Мексиканское песо обесценивается, поскольку инвесторы сворачивают керри-трейд

Мексиканское песо (MXN) упало примерно до четырехнедельного минимума в четверг в своих наиболее торгуемых парах, поскольку инвесторы отказываются от керри-трейд, который отдает предпочтение валютам с высокими процентными ставками, например, в Мексике (11,00%), на По мнению аналитиков ING Bank, за счет валют с более низкими процентными ставками, таких как японская иена (JPY), где Банк Японии (BoJ) установил базовую ставку на уровне 0,10%.

Другими факторами, оказывающими давление на мексиканское песо, являются публикации в основном более низких, чем ожидалось, макроэкономических данных, включая валовой внутренний продукт (ВВП) за первый квартал, розничные продажи и базовую инфляцию за первое полугодие за июль.

На момент написания за один доллар США (USD) можно купить 18,50 мексиканских песо, пара EUR/MXN торгуется на уровне 20,07, а GBP/MXN на уровне 23,83.

Мексиканское песо резко упало на фоне данных по инфляции и экономических проблем

Мексиканское песо продолжило нисходящий тренд в среду после публикации данных по инфляции за первую половину июля, продемонстрировав небольшие изменения в базовой инфляции, несмотря на рост общей ставки. Это укрепило мнение мексиканских монетарных политиков о том, что, хотя базовая инфляция, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, постепенно снижается, общая инфляция остается высокой из-за временных факторов. Следовательно, центральный банк Banxico, как ожидается, вскоре снизит процентные ставки, и многие инвесторы планируют август как месяц, когда банк предпримет этот шаг.

В июле базовая инфляция в Мексике за первую половину месяца выросла на 0,18%, что немного выше как предыдущего месяца, так и прогнозов в 0,17%. Базовая инфляция в середине месяца составила 4,02% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям аналитиков, но ниже 4,17% в предыдущем месяце.

С другой стороны, общая инфляция в середине месяца выросла на 0,71% по сравнению с предыдущим месяцем в июле, значительно превысив консенсус-оценку в 0,38% и 0,21% в предыдущем месяце. В годовом исчислении общая инфляция достигла 5,61%, что намного выше июньских 4,78% и прогнозов экономистов в 5,27%. Однако рост общей инфляции вряд ли изменит предвзятость Банксико к смягчению политики, поскольку это будет связано с колебаниями цен на нефть и продукты питания.

ING отметил, что текущая ситуация с низкой волатильностью неблагоприятна для возврата к керри-трейд. Они отметили: «Рынки, похоже, сворачивают позиции в высокодоходных валютах, таких как MXN и ZAR, в то время как финансирование JPY продолжает показывать хорошие результаты».

Последний показатель экономической активности от Instituto Nacional de Estadistica, Geografia e Informatica (INEGI) указывает на продолжающиеся экономические проблемы. В мае экономика Мексики выросла на 1,6% в годовом исчислении, что является значительным замедлением по сравнению с почти двухлетним максимумом в 5,4% в предыдущем месяце. Несмотря на это замедление, рост превзошел ожидания рынка в 1,4%, обусловленные высокими показателями в секторе услуг.

Розничные продажи в мае выросли на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является заметным снижением по сравнению с апрельским ростом на 3,2%. Ежемесячные розничные продажи с учетом сезонных колебаний выросли на 0,1% после роста на 0,5% в апреле.

Вдобавок к экономической неопределенности, агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинг Мексики на уровне BBB, но предупредило о потенциальных последствиях предлагаемых судебных реформ. Международный валютный фонд (МВФ) также пересмотрел прогноз роста ВВП Мексики на 2024 год с 2,4% до 2,2%, сославшись на замедление производства, связанное со снижением экономической активности в США, что вынуждает Банксико проводить более мягкую денежно-кредитную политику.

Кроме того, Конгресс Мексики собирается обсудить судебную реформу президента Андреса Мануэля Лопеса Обрадора 1 августа, в преддверии нового срока полномочий Конгресса, начинающегося 1 сентября, что усложняет экономический ландшафт Мексики.

Технический анализ: Пара USD/MXN закрылась на максимуме 28 июня на отметке 18,60.

Пара USD/MXN восстановилась после завершения коррекции ABC в начале июля. Похоже, что он имеет тенденцию к росту и нацелился на максимум 28 июня 18,60.

С краткосрочной точки зрения тренд кажется бычьим для пары USD/MXN, и, учитывая, что «тренд – ваш друг», это по-прежнему технически благоприятствует бычьим ставкам на этом временном интервале.

Следующей целью для пары является ключевой максимум 28 июня 18,60. На этом уровне он, вероятно, встретит сопротивление и может откатиться вниз или консолидироваться. Закрытие выше 18,60, вероятно, будет указывать на продолжение движения к следующей цели на отметке 19,00 (максимум 12 июня).

Между тем, направление среднесрочных и долгосрочных тенденций остается под вопросом.

Банксико: часто задаваемые вопросы

Банк Мексики, также известный как Banxico, является центральным банком страны. Его миссия — сохранить стоимость валюты Мексики, мексиканского песо (MXN), и установить денежно-кредитную политику. С этой целью его основная цель состоит в поддержании низкой и стабильной инфляции в пределах целевого уровня – на уровне целевого показателя в 3% или близкого к нему, средней точки в диапазоне допуска между 2% и 4%.

Основным инструментом Банксико для управления денежно-кредитной политикой является установление процентных ставок. Когда инфляция превысит целевой показатель, банк попытается ее обуздать, повысив ставки, что сделает заимствование денег для домохозяйств и предприятий более дорогим и, таким образом, охладит экономику. Более высокие процентные ставки в целом благоприятны для мексиканского песо (MXN), поскольку они приводят к более высокой доходности, что делает страну более привлекательным местом для инвесторов. Напротив, более низкие процентные ставки имеют тенденцию ослаблять MXN. Разница в процентных ставках по отношению к доллару США или то, как Банксико, как ожидается, будет устанавливать процентные ставки по сравнению с Федеральной резервной системой США (ФРС), является ключевым фактором.

Banxico собирается восемь раз в год, и на его денежно-кредитную политику сильно влияют решения Федеральной резервной системы США (ФРС). Поэтому комитет по принятию решений центрального банка обычно собирается через неделю после ФРС. При этом Banxico реагирует и иногда предвосхищает меры денежно-кредитной политики, установленные Федеральной резервной системой. Например, после пандемии Covid-19, до того, как ФРС повысила ставки, Banxico сделал это первым, пытаясь снизить вероятность существенного обесценивания мексиканского песо (MXN) и предотвратить отток капитала, который может дестабилизировать страну.