💬 Являются ли акции UiPath (NYSE:PATH) хорошей инвестицией в ИИ в 2024 году?

Являются ли акции UiPath (NYSE:PATH) хорошей инвестицией в ИИ в 2024 году?

Мегатренд ИИ вызвал впечатляющий рост акций в технологическом секторе. Однако этот рост в первую очередь обусловлен несколькими крупными технологическими гигантами, такими как Nvidia NVDA -6,36% ▼ , Microsoft MSFT -3,27% ▼ , Meta Platforms META -2,54% ▼ , Apple AAPL -4,82% ▼ , Alphabet GOOGL -4,45% ▼ , и Amazon AMZN -4,10% ▼ . С другой стороны, есть несколько других акций ИИ, таких как UiPath PATH -2,45% ▼ , которые отстают от более широких рынков и аналогов с большим отрывом. Тем не менее, я настроен оптимистично по отношению к UiPath из-за его улучшающихся финансовых показателей, дешевой оценки и расширяющегося адресного рынка.

За последние три года акции PATH упали на 82%.

Обзор UiPath

UiPath, рыночная капитализация которого составляет 6,4 миллиарда долларов, представляет собой корпоративную платформу автоматизации, которая предлагает ряд решений RPA (роботизированная автоматизация процессов) для клиентов в таких отраслях, как банковское дело, здравоохранение, страхование, производство, розничная торговля, телекоммуникации и ряд других.

Она предлагает набор интегрированных программных решений для создания, управления, запуска, вовлечения, измерения и управления процессами автоматизации. Более того, платформа включает возможности ИИ, машинного обучения и обработки естественного языка для улучшения принятия решений и обработки информации.

Огромный адресный рынок

Согласно отчету исследования Grand View Research, в 2023 году мировой рынок роботизированной автоматизации процессов оценивался в 2,94 млрд долларов США. Прогнозируется, что рынок будет ежегодно расти почти на 40% до 2030 года, а это значит, что к концу этого десятилетия его объем должен достичь примерно 30 млрд долларов США.

Пандемия COVID-19 ускорила переход к автоматизации бизнес-процессов во всем мире, что должно стать светским попутным ветром для UiPath и ее коллег. Однако история роста UiPath далека от завершения, учитывая, что ее продажи за последние 12 месяцев составили 1,35 млрд долларов.

Высокая популярность среди клиентов

Подобно другим компаниям SaaS (программное обеспечение как услуга), UiPath получает большую часть своих продаж от продаж по подписке, которые зависят от принятия клиентами. Эта бизнес-модель гарантирует, что UiPath генерирует стабильный и регулярный доход на протяжении всех бизнес-циклов. UiPath завершила 2024 финансовый год с годовым регулярным доходом (ARR) в размере 1,508 млрд долларов США, увеличившись на 21% по сравнению с прошлым годом, в то время как чистый новый ARR составил 44 млн долларов США.

Ключевым фактором продаж для SaaS-компаний, таких как UiPath, является расширение клиентской базы и более высокие расходы. UiPath завершила первый квартал с 10 800 клиентами и добавила таких клиентов, как Flexjet, Zen Business и Calix в мартовском квартале.

Неопределенная макроэкономическая среда за последние два года привела к тому, что UiPath продолжает сталкиваться с оттоком клиентов из более мелких компаний. С другой стороны, количество клиентов с ARR не менее 100 000 долларов США увеличилось с 1 858 до 2 092 за последние 12 месяцев. За этот период количество клиентов с ARR более 1 миллиона долларов США увеличилось с 240 до 288.

Компания UiPath подчеркнула, что в 2024 финансовом году она привлекла рекордное количество клиентов с годовым доходом в 5 миллионов долларов США и более. Компания завершила четвертый квартал с чистым показателем удержания в долларовом выражении в 118%, что означает, что существующие клиенты увеличили расходы на платформе UiPath на 18% за последние 12 месяцев.

UiPath утверждает, что возможности ее платформы стимулируют расширение клиентской базы. Например, Red Bull начала использовать UiPath для базовой автоматизации и расширила свои подписки, включив в них другие процессы.

Годовой регулярный доход UiPath увеличился с $977 млн ​​до $1,51 млрд за последние два года, что указывает на ежегодный темп роста на 24,3%.

Недооценены ли акции UiPath?

Аналитики, отслеживающие UiPath, ожидают, что скорректированная прибыль сократится на 30% в годовом исчислении до $0,38 на акцию в 2025 финансовом году (заканчивается в январе). Однако прогнозируется, что прибыль увеличится до $0,44 на акцию в 2026 году.

Итак, оцененный в 32,7x форвардной прибыли, UiPath может показаться дорогим, учитывая, что медианный мультипликатор намного ниже и составляет 24,38x. Более того, согласно данным Finviz, прогнозируется, что UiPath будет увеличивать свою скорректированную прибыль на 35% ежегодно в период с 2023 по 2028 год. Таким образом, UiPath должен закончить 2029 финансовый год (заканчивающийся в январе 2029 года) с скорректированной прибылью в размере 2,4 доллара на акцию на основе этой оценки.

Если к тому времени акции будут оценены на уровне 30-кратной будущей прибыли, они будут торговаться на уровне 72 долларов за акцию, что указывает на потенциал роста более чем на 500% от текущих уровней.

UiPath также недооценена с точки зрения доходности свободного денежного потока. Например, компания ожидает закончить 2025 финансовый год со скорректированным свободным денежным потоком в размере 300 миллионов долларов, что означает, что она торгуется с коэффициентом 21,3x к свободному денежному потоку вперед. Для сравнения, лидер рынка искусственного интеллекта Nvidia сообщила о свободном денежном потоке в размере около 15 миллиардов долларов в первом квартале. Если ее свободный денежный поток составит 60 миллиардов долларов в 2025 финансовом году, акции будут оценены с гораздо более высоким коэффициентом 41,2x.

Стоит ли покупать акции UiPath, по мнению аналитиков?

Из 19 аналитиков, отслеживающих UiPath, двое имеют рейтинг «Покупать», 17 — «Держать», и ни один из них не рекомендует «Продавать», что указывает на консенсус-рейтинг «Держать». Средняя целевая цена акций PATH составляет 15,62 доллара, что указывает на потенциал роста на 40,3% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков PATH

Вывод

Акции UiPath торгуются по низкой мультипликаторной стоимости, учитывая прогнозы роста и увеличение прибыли. Более того, расширение клиентской базы и более высокие расходы в сочетании с быстро растущим целевым рынком делают UiPath хорошей инвестицией прямо сейчас.