🎙 Рынки прогнозов могут хеджировать регуляторные риски крипто-стартапов, утверждает Paradigm

Рынки прогнозов могут хеджировать регуляторные риски крипто-стартапов, утверждает Paradigm

Paradigm, венчурная фирма, возглавляемая соучредителем Coinbase Фредом Эрсамом, подала юридическое заключение в поддержку платформы прогнозирования рынка Kalshi в иске против Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

В деле, возбужденном в ноябре, Калши просил суд отменить отказ CFTC на ее предложение составить список контрактов, по которым партия будет контролировать каждую палату Конгресса США после выборов. Регулятор пришел к выводу, что Калши, базирующаяся в Нью-Йорке, занимается незаконными азартными играми «вопреки общественным интересам».

В заявлении друга суда, поданном в четверг, компания Paradigm, которая не является инвестором в Калши, утверждает, что такие контракты могут помочь предприятиям, в том числе криптовалютным стартапам, хеджировать свои риски, одновременно создавая положительные побочные эффекты для широкой публики.

Парадигма имеет вес в период оптимистических прогнозов для давно ослабевающих рынков прогнозов, особенно тех, которые работают на криптовалютных рельсах (в отличие от Калши, регулируемого CFTC, который рассчитывает ставки в долларах США). На таких рынках участники делают ставки на исход реальных событий, от погоды до военных маневров.

Бычий прогноз

Bitwise Asset Management, например, в декабрьском отчете прогнозирует, что «более 100 миллионов долларов будут поставлены на рынки прогнозов, которые станут новым «убийственным приложением» для криптовалют». Согласно анализу Bitwise данных The Block и DefiLlama, эта цифра будет вдвое превышать пик, достигнутый в конце 2021 года.

Согласно данным Dune Analytics, опубликованным в X (ранее Twitter) Робом Хадиком, генеральным партнером Dragonfly, другой венчурной компании, Polymarket, ведущая рыночная платформа для прогнозирования на основе криптовалюты, зафиксировала самый большой объем продаж в январе.

Хеджирование риска

«Paradigm заинтересована в этом деле, поскольку рынки прогнозов могут стать эффективным вариантом использования криптовалют и связанных с ними технологий, в которые инвестирует Paradigm», — говорится в заявлении компании, поданном в Окружной суд США по округу Колумбия.

Например, в кратком описании описывается гипотетический «предприниматель, который строит крипто-стартап в США. Вероятность того, что Конгресс примет закон, который повлияет на жизнеспособность американских крипто-стартапов, напрямую зависит от того, какая партия контролирует Конгресс. … Поэтому предприниматель может захотеть купить контракт на мероприятие, выплаты по которому будут зависеть от того, какая сторона возьмет на себя управление».

Вторя давнему аргументу в пользу рынков предсказаний, в докладе говорится: «Когда участники рынка хеджируют значительные суммы по конкретному контракту на мероприятие, представители широкой общественности – даже те, кто никогда не присоединяются к рынку – получают ценную информацию в режиме реального времени».

Такие рынки «могут быть даже лучшими предсказателями результатов выборов, чем опросы общественного мнения – именно потому, что они требуют от участников вносить свой вклад в игру», – заявили в Paradigm.

Общественная польза

Другая записка друга суда, поданная в четверг, поддержала Калши, на этот раз она была написана известным ученым-юристом.

Джозеф А. Грундфест, профессор Стэнфордской юридической школы, обратился с аналогичным призывом к общественному благу.

«В мире с ничтожным уровнем ответов на опросы, заоблачной поляризацией и безудержным распространением фейковых новостей рынки прогнозов предлагают объективный индикатор вероятности конкретных результатов выборов», - написал он.

У CFTC есть около месяца, чтобы отреагировать на ходатайство Калши о вынесении решения в порядке упрощенного судопроизводства и представить свои собственные заключения. Калши ответит на эти заявления в марте, а дело может быть завершено в начале апреля.